MSCI Mengekalkan Korea Selatan dalam Pasaran Membangun di Tengah Cabaran Kebolehcapaian

Penyedia indeks global MSCI telah memutuskan untuk mengekalkan Korea Selatan dalam kategori pasaran membangun, dengan alasan cabaran berterusan dalam kebolehcapaian pasaran. Walaupun negara tersebut telah memulakan reformasi struktur yang ketara, penyedia indeks itu menyatakan bahawa halangan kecairan dan pertukaran asing tertentu masih perlu ditangani sebelum peralihan ke status pasaran maju dapat berlaku.

Kekangan Pertukaran Asing

Sebab utama yang dinyatakan oleh MSCI bagi keputusan tersebut adalah kurangnya akses lancar ke pasaran pertukaran asing dalam negara (onshore) Korea Selatan. Menurut penyedia indeks itu, won Korea kekal sebagai mata wang luar pesisir yang tidak boleh dihantar (non-deliverable), yang merumitkan transaksi antarabangsa berskala besar.

Selain itu, MSCI menekankan bahawa kecairan semasa waktu dagangan pertukaran asing dalam negara yang dilanjutkan pada masa ini adalah tidak mencukupi untuk memenuhi piawaian pelaksanaan tinggi yang diharapkan dalam pasaran maju. Walaupun pihak berkuasa Korea Selatan telah memperkenalkan beberapa reformasi, MSCI menunjukkan bahawa pelabur memerlukan lebih masa untuk menilai sama ada perubahan ini akan membawa kepada penambahbaikan jangka panjang yang mampan dalam kestabilan pasaran dan kemudahan akses.

Reformasi Kerajaan dan Laluan ke Status Pasaran Maju

Kerajaan Korea Selatan telah menjadikan pencapaian status "pasaran maju" sebagai objektif dasar teras. Sejak pentadbiran Presiden Lee Jae Myung memegang jawatan pada Jun 2025, siri reformasi pasaran yang agresif telah dilaksanakan. Salah satu perubahan besar yang akan datang ialah rancangan pengenalan dagangan pertukaran asing 24 jam, yang dijangka bermula pada separuh kedua tahun ini.

Kementerian kewangan dan pengawal selia kewangan Korea Selatan telah mengakui bahawa pengecualian negara itu daripada senarai pemerhatian pasaran maju tahun ini adalah cerminan kepada fasa pelaksanaan. Pegawai-pegawai percaya bahawa kemajuan berterusan dalam reformasi pasaran modal dan kebolehcapaian pertukaran asing akhirnya akan membuka jalan bagi negara itu untuk dikelaskan semula oleh MSCI.

Prestasi KOSPI di Tengah Kegagalan Pengelasan

Walaupun menghadapi kegagalan pengelasan, pasaran ekuiti Korea Selatan telah menunjukkan daya tahan dan pertumbuhan yang luar biasa. Indeks penanda aras KOSPI telah muncul sebagai penanda aras ekuiti dengan prestasi terbaik di dunia sepanjang tahun lalu. Lonjakan ini sebahagian besarnya didorong oleh ledakan global dalam infrastruktur kecerdasan buatan (AI), yang melonjakkan saham semikonduktor ke paras tertinggi rekod, sekali gus menggandakan nilai indeks tersebut secara berkesan.

Pasaran telah mengalami turun naik yang ketara susulan pengumuman MSCI. KOSPI jatuh hampir 10% dalam satu sesi—penurunan satu hari yang paling tajam sejak Mac—sebelum melantun semula lebih daripada 3% pada hari Rabu berikutnya. Penganalisis mencadangkan bahawa walaupun keputusan MSCI telah dijangka, keupayaan pasaran untuk menyerap berita sedemikian menonjolkan kekuatan asas ekuiti berpacukan teknologi Korea Selatan.

Ringkasan Utama

• Isu Kecairan: MSCI menyatakan kecairan yang tidak mencukupi dalam dagangan pertukaran asing dalam negara yang dilanjutkan dan status won Korea yang tidak boleh dihantar (non-deliverable) sebagai halangan utama kepada status pasaran maju.
• Momentum Dasar: Kerajaan Korea Selatan sedang memacu reformasi, termasuk pengenalan dagangan pertukaran asing 24 jam pada separuh kedua tahun 2025, untuk memenuhi piawaian global.
• Ekuiti yang Berdaya Tahan: Walaupun dengan pengelasan indeks tersebut, KOSPI telah menjadi peneraju global dalam prestasi sepanjang tahun lalu, didorong oleh permintaan besar terhadap saham semikonduktor berkaitan AI.