MSCI behoudt Zuid-Korea in opkomende markten te midden van toegankelijkheidsproblemen
De wereldwijde indexaanbieder MSCI heeft besloten Zuid-Korea binnen de categorie opkomende markten te houden, met het oog op aanhoudende uitdagingen in de markttoegankelijkheid. Hoewel het land belangrijke structurele hervormingen heeft ingezet, merkte de indexaanbieder op dat bepaalde barrières op het gebied van liquiditeit en vreemde valuta nog moeten worden aangepakt voordat een overgang naar de status van ontwikkelde markt kan plaatsvinden.
De flessenhals in de valutahandel
De belangrijkste reden die MSCI voor de beslissing aanvoert, is het gebrek aan naadloze toegang tot de binnenlandse valutamarkt van Zuid-Korea. Volgens de indexaanbieder blijft de Koreaanse won een non-deliverable offshore-valuta, wat grootschalige internationale transacties bemoeilijkt.
Bovendien benadrukte MSCI dat de liquiditeit tijdens de uitgebreide binnenlandse handelsuren voor vreemde valuta momenteel onvoldoende is om te voldoen aan de hoge executiestandaarden die in ontwikkelde markten worden verwacht. Hoewel de Zuid-Koreaanse autoriteiten verschillende hervormingen hebben doorgevoerd, gaf MSCI aan dat beleggers meer tijd nodig hebben om te beoordelen of deze veranderingen zullen leiden tot duurzame, langdurige verbeteringen in de marktstabiliteit en de toegankelijkheid.
Overheidshervormingen en het pad naar ontwikkelde status
De Zuid-Koreaanse regering heeft het verkrijgen van de status van "ontwikkelde markt" tot een kernbeleidsdoelstelling gemaakt. Sinds het aantreden van het kabinet van president Lee Jae Myung in juni 2025, is een reeks agressieve markthervormingen doorgevoerd. Een van de belangrijkste komende wijzigingen is de geplande introductie van 24-uurs valutahandel, die naar verwachting in de tweede helft van dit jaar van start gaat.
Het Zuid-Koreaanse ministerie van Financiën en de financiële toezichthouders hebben erkend dat de uitsluiting van het land van de watchlist voor ontwikkelde markten dit jaar een weerspiegeling is van de implementatiefase. Ambtenaren geloven dat voortdurende vooruitgang in kapitaalmarkthervormingen en de toegankelijkheid van vreemde valuta uiteindelijk de weg vrij zal maken voor een herclassificatie door MSCI.
KOSPI-prestaties te midden van classificatie-tegenslagen
Ondanks de tegenslag in de classificatie hebben de aandelenmarkten van Zuid-Korea een opmerkelijke veerkracht en groei laten zien. De benchmark KOSPI-index is het afgelopen jaar uitgegroeid tot de best presterende aandelenbenchmark ter wereld. Deze stijging werd grotendeels gedreven door de wereldwijde boom in infrastructuur voor kunstmatige intelligentie, waardoor de aandelen in halfgeleiders naar recordhoogtes stegen en de waarde van de index effectief verdubbelde.
De markt heeft aanzienlijke volatiliteit ervaren na de aankondiging van MSCI. De KOSPI kelderde met bijna 10% in één sessie — de grootste daling in één dag sinds maart — voordat de index de daaropvolgende woensdag met meer dan 3% herstelde. Analisten suggereren dat hoewel de beslissing van MSCI grotendeels werd verwacht, het vermogen van de markt om dergelijk nieuws te absorberen de onderliggende kracht van de door technologie gedreven Zuid-Koreaanse aandelen benadrukt.
Belangrijkste conclusies
- Liquiditeitsproblemen: MSCI noemde de ontoereikende liquiditeit tijdens de uitgebreide binnenlandse valutahandel en de non-deliverable status van de Koreaanse won als belangrijke barrières voor de status van ontwikkelde markt.
- Beleidsmomentum: De Zuid-Koreaanse regering zet in op hervormingen, waaronder de introductie van 24-uurs valutahandel in de tweede helft van 2025, om aan wereldwijde standaarden te voldoen.
- Veerkrachtige aandelen: Ondanks de indexclassificatie is de KOSPI het afgelopen jaar een wereldwijde koploper in prestaties geweest, gevoed door de enorme vraag naar halfgeleideraandelen gerelateerd aan AI.