MSCI behoudt Zuid-Korea in opkomende markten te midden van toegankelijkheidsbelemmeringen
De wereldwijde indexaanbieder MSCI heeft besloten Zuid-Korea binnen zijn index voor opkomende markten te houden, waarbij wordt gewezen op aanhoudende uitdagingen in de markttoegankelijkheid. Hoewel het land verschillende hervormingen heeft doorgevoerd, merkte de indexaanbieder op dat de valutamarkt nog steeds de liquiditeit en de standaarden mist die vereist zijn voor de status van ontwikkelde markt.
Barrières op de valutamarkt en zorgen over liquiditeit
De belangrijkste reden voor de beslissing van MSCI ligt in de beperkingen van de binnenlandse valutamarkt van Zuid-Korea. Volgens de indexaanbieder blijft de Koreaanse won 'non-deliverable' op de offshore-markt, wat een aanzienlijke hindernis vormt voor wereldwijde institutionele beleggers.
Bovendien benadrukte MSCI dat de liquiditeit tijdens de uitgebreide handelsuren op de binnenlandse valutamarkt nog steeds ontoereikend is. Om te voldoen aan de uitvoeringsstandaarden die in ontwikkelde markten worden verwacht, hebben beleggers behoefte aan meer naadloze en diepe liquiditeit, iets wat de Koreaanse markt nog niet consistent kan bieden. Hoewel MSCI de recente hervormingen van de Zuid-Koreaanse autoriteiten erkende, benadrukte het bedrijf dat er meer tijd nodig is om te beoordelen of deze structurele wijzigingen leiden tot duurzame, langdurige verbeteringen.
Overheidshervormingen en het pad naar ontwikkelde status
De Zuid-Koreaanse regering heeft het verkrijgen van de status van ontwikkelde markt tot een topprioriteit van het beleid gemaakt. Sinds president Lee Jae Myung in juni 2025 aantrad, heeft de regering een reeks agressieve markt hervormingen doorgevoerd. Een belangrijk onderdeel van deze strategie is het plan om 24-uurs valutahandel te introduceren, die naar verwachting in de tweede helft van dit jaar zal beginnen.
Het Zuid-Koreaanse ministerie van Financiën en de financiële toezichthouders hebben gereageerd op de beslissing door op te merken dat de uitsluiting van het land van de 'watchlist' voor ontwikkelde markten dit jaar de overgangsfase van deze hervormingen weerspiegelt. De autoriteiten blijven optimistisch en stellen dat voortdurende vooruitgang in de liberalisering van de kapitaalmarkt en de valutamarkt uiteindelijk de weg zal vrijmaken voor opname in de MSCI-index voor ontwikkelde markten.
KOSPI-prestaties versus indexclassificatie
Interessant genoeg staat de classificatie van Zuid-Korea als opkomende markt in schril contrast met de recente prestaties op de aandelenmarkt. Ondanks de tegenslag in de index is de benchmark KOSPI-index het afgelopen jaar uitgegroeid tot de best presterende aandelenbenchmark ter wereld. Gedreven door massale wereldwijde investeringen in infrastructuur voor kunstmatige intelligentie (AI), hebben halfgeleideraandelen de KOSPI ertoe aangezet zijn waarde te verdubbelen.
De markt heeft veerkracht getoond ondanks de volatiliteit; zo herstelde de KOSPI onlangs met meer dan 3% na een scherpe daling van bijna 10%. Analisten suggereren dat hoewel de beslissing van MSCI grotendeels werd verwacht vanwege de zwakke prestaties op het gebied van toegankelijkheidscriteria tijdens de jaarlijkse review, de onderliggende kracht van Zuid-Koreaanse techreuzen nog steeds aanzienlijke wereldwijde belangstelling trekt.
Belangrijkste conclusies
- Toegankelijkheid blijft de flessenhals: MSCI noemde de ontoereikende liquiditeit op de binnenlandse valutamarkt en het 'non-deliverable' karakter van de Koreaanse won als de belangrijkste redenen om de status van opkomende markt te behouden.
- Implementatie van hervormingen is gaande: De Zuid-Koreaanse regering zet in op 24-uurs valutahandel vanaf het tweede halfjaar van 2025 om te voldoen aan de standaarden van ontwikkelde markten.
- Marktkracht blijft bestaan: Ondanks de classificatie is de KOSPI het afgelopen jaar een wereldwijde koploper in prestaties geweest, gevoed door de door AI gedreven semiconductor-boom.