MSCI Mengekalkan Korea Selatan dalam Pasaran Membangun di Tengah Cabaran Kebolehcapaian

Penyedia indeks global MSCI telah memutuskan untuk mengekalkan Korea Selatan dalam indeks pasaran membangunnya, dengan alasan cabaran berterusan dalam kebolehcapaian pasaran. Walaupun negara tersebut telah melaksanakan beberapa reformasi, penyedia indeks itu menyatakan bahawa pasaran pertukaran asing masih kekurangan kecairan dan piawaian yang diperlukan untuk status pasaran maju.

Halangan Pertukaran Asing dan Kebimbangan Kecairan

Sebab utama keputusan MSCI terletak pada had pasaran pertukaran asing dalam negara (onshore) Korea Selatan. Menurut penyedia indeks tersebut, won Korea kekal sebagai mata wang yang tidak boleh diserahkan di luar negara (non-deliverable offshore), yang menimbulkan halangan besar bagi pelabur institusi global.

Selain itu, MSCI menekankan bahawa kecairan semasa waktu dagangan pertukaran asing dalam negara yang dilanjutkan masih tidak mencukupi. Untuk memenuhi piawaian pelaksanaan yang diharapkan dalam pasaran maju, pelabur memerlukan kecairan yang lebih lancar dan mendalam, yang masih belum dapat disediakan secara konsisten oleh pasaran Korea. Walaupun MSCI mengakui reformasi baru-baru ini yang diperkenalkan oleh pihak berkuasa Korea Selatan, ia menegaskan bahawa lebih banyak masa diperlukan untuk menilai sama ada perubahan struktur ini memberikan penambahbaikan jangka panjang yang mampan.

Reformasi Kerajaan dan Laluan ke Status Pasaran Maju

Kerajaan Korea Selatan telah menjadikan pencapaian status pasaran maju sebagai keutamaan dasar tertinggi. Sejak Presiden Lee Jae Myung memegang jawatan pada Jun 2025, pentadbiran tersebut telah melancarkan siri reformasi pasaran yang agresif. Komponen utama strategi ini adalah rancangan untuk memperkenalkan dagangan pertukaran asing 24 jam sehari, yang dijadualkan bermula pada separuh kedua tahun ini.

Kementerian kewangan dan pengawal selia kewangan Korea Selatan telah memberi maklum balas terhadap keputusan tersebut dengan menyatakan bahawa pengecualian negara itu daripada senarai pemerhatian pasaran maju tahun ini mencerminkan fasa peralihan reformasi tersebut. Pihak berkuasa kekal optimis, dengan menyatakan bahawa kemajuan berterusan dalam liberalisasi pasaran modal dan pertukaran asing akhirnya akan membuka jalan untuk kemasukan ke dalam indeks pasaran maju MSCI.

Prestasi KOSPI lwn. Klasifikasi Indeks

Menariknya, klasifikasi Korea Selatan sebagai pasaran membangun sangat berbeza dengan prestasi pasaran ekuiti negara itu baru-baru ini. Walaupun terdapat kegagalan dalam indeks tersebut, indeks penanda aras KOSPI telah muncul sebagai penanda aras ekuiti dengan prestasi terbaik di dunia sepanjang tahun lalu. Didorong oleh pelaburan global yang besar dalam infrastruktur kecerdasan buatan (AI), saham semikonduktor telah melonjakkan nilai KOSPI sehingga dua kali ganda.

Pasaran telah menunjukkan daya tahan walaupun terdapat turun naik; sebagai contoh, KOSPI baru-baru ini melantun semula lebih daripada 3% selepas kejatuhan mendadak hampir 10%. Penganalisis mencadangkan bahawa walaupun keputusan MSCI telah dijangka berikutan prestasi yang lemah merentasi kriteria kebolehcapaian dalam semakan tahunan, kekuatan asas gergasi teknologi Korea Selatan terus menarik minat global yang ketara.

Ringkasan Utama

• Kebolehcapaian kekal sebagai kekangan: MSCI memetik kecairan yang tidak mencukupi dalam pasaran pertukaran asing dalam negara dan sifat won Korea yang tidak boleh diserahkan (non-deliverable) sebagai sebab utama mengekalkan status pasaran membangun.
• Pelaksanaan reformasi sedang berjalan: Kerajaan Korea Selatan sedang berusaha untuk memperkenalkan dagangan pertukaran asing 24 jam sehari bermula pada separuh kedua (H2) 2025 untuk memenuhi piawaian pasaran maju.
• Kekuatan pasaran berterusan: Walaupun dengan klasifikasi tersebut, KOSPI telah menjadi peneraju global dalam prestasi sepanjang tahun lalu, didorong oleh lonjakan semikonduktor berasaskan AI.