ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਰੈਲੀ ਨੇ ਫੈਡ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ਼ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੱਤੀ

ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਛੇਵੇਂ ਸੈਸ਼ਨ ਲਈ ਆਪਣੀ ਜਿੱਤ ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ਼ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਸਤੀ ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮੈਕਰੋ-ਇਕਨਾਮਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।

ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਬਣੀ

ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਲੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਇਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਅੰਤਰਿਮ ਸਮਝੌਤੇ ਦੀ ਖ਼ਬਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਇਸ ਕੂਟਨੀਤਕ ਵਿਕਾਸ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਰਣਨੀਤਕ 'ਸਟ੍ਰੇਟ ਆਫ਼ ਹੋਰਮੁਜ਼' (Strait of Hormuz) ਮੁੜ ਖੁੱਲ੍ਹ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਘੱਟ ਜਾਣਗੀਆਂ।

ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਏਸ਼ੀਆਈ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ 0.1% ਡਿੱਗ ਕੇ $78.50 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਆ ਗਏ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਕੰਟਰੈਕਟ ਜੰਗ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਸਿਰਫ਼ ਲਗਭਗ $6 ਉੱਪਰ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਰਗੀ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਲਈ, ਜੋ ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਘਰੇਲੂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ੇ (debt) ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਹੋਰ ਵੀ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।

ਫੈਡ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਯੀਲਡ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ

ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਦਾ ਟੈਸਟ ਸੈਸ਼ਨ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਹੀ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ ਜਦੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੇ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ਼ ਦਿਖਾਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਫੈਡ ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲਿਆ ਨਹੀਂ ਸੀ, ਪਰ 18 ਵਿੱਚੋਂ 9 ਨੀਤੀ ਘੜਨ ਵਾਲਿਆਂ ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ

ਇਸ ਮਹੀਨੇ ਇਕੱਲੇ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ $2.2 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦੇ ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੇ Fed ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਕਾਰਨ ਹੋਏ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਉਲਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਹਾਰਾ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ overnight index swap (OIS) ਦਰਾਂ ਨੇ ਕੁਝ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ—ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ swap ਦਰ 5.89% ਅਤੇ ਪੰਜ ਸਾਲ ਦੀ ਦਰ 6.3225% 'ਤੇ ਰਹੀ—ਪਰ ਵਿਆਪਕ ਗਤੀ (momentum) ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ bullish ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਮੈਕਰੋ ਸਟੇਬਲਾਈਜ਼ਰ ਵਜੋਂ ਤੇਲ: Brent crude ਦੀਆਂ ਡਿੱਗਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ($78.50/barrel) ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਕੇ ਭਾਰਤ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਫਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
• Yield Compression: ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ yield ਛੇ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ 10 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਦਿਲਚਸਪੀ: ਇਸ ਮਹੀਨੇ $2.2 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼, ਭਾਰਤੀ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ (debt market) ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸਹਾਇਕ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।