عالمی سطح پر تیل کی قیمتوں میں گراوٹ کے دوران بھارتی بانڈ مارکیٹ میں تیزی، فیڈرل ریزرو کے سخت رویے کے باوجود
عالمی خام تیل کی قیمتوں میں نمایاں کمی کی وجہ سے بھارتی سرکاری بانڈز نے مسلسل چھٹے سیشن کے لیے اپنی تیزی کا سلسلہ جاری رکھا ہے۔ امریکی فیڈرل ریزرو کے حیران کن طور پر سخت رویے کے باوجود، سستی توانائی کی درآمدات کے امکان نے بھارت کے میکرو اکنامک منظر نامے کو مضبوط کیا ہے اور بڑی مقدار میں غیر ملکی سرمایہ کاری کو راغب کیا ہے۔
تیل کی قیمتوں میں گراوٹ مارکیٹ کا بنیادی محرک بن گئی
موجودہ تیزی کا بنیادی محرک امریکہ اور ایران کے درمیان ایک عبوری معاہدے کی خبر کے بعد تیل کی قیمتوں میں ہونے والی شدید کمی ہے۔ اس سفارتی پیش رفت نے مارکیٹ میں یہ توقعات بڑھا دی ہیں کہ تزویراتی اہمیت کی حامل آبنائے ہرمز (Strait of Hormuz) دوبارہ کھل سکتی ہے، جس سے سپلائی کے خدشات کم ہوں گے۔
ایشیا میں تجارت کے دوران برینٹ کروڈ فیوچرز میں 0.1% کی کمی ہوئی اور یہ 78.50 ڈالر فی بیرل پر آگیا، جس کے بعد یہ معاہدہ جنگ سے پہلے کی سطح سے صرف 6 ڈالر اوپر ہے۔ بھارت جیسی معیشت کے لیے، جو توانائی کی درآمدات پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے، خام تیل کی قیمتوں میں یہ نیچے کی جانب رجحان ایک بڑا مثبت اشارہ ہے۔ تیل کی کم قیمتیں مقامی افراط زر کو مستحکم کرنے اور حکومت کی مالیاتی حالت کو بہتر بنانے میں مدد دیتی ہیں، جس سے بھارتی قرضے سرمایہ کاروں کے لیے مزید پرکشش ہو جاتے ہیں۔
فیڈ کے دباؤ کے باوجود یوئیلڈز تین ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئے
سیشن کے آغاز میں بانڈ مارکیٹ کے استحکام کا امتحان اس وقت ہوا جب امریکی فیڈرل ریزرو نے حیران کن طور پر سخت رویہ اپنایا۔ اگرچہ فیڈ نے شرح سود کو برقرار رکھا، لیکن 18 میں سے نو پالیسی سازوں نے شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دیا، جس کی وجہ سے شروع میں روپے اور بھارتی بانڈز دونوں پر دباؤ پڑا۔
تاہم، مارکیٹ نے تیزی سے اپنا رخ موڑ لیا اور فیڈ کے موقف کے مقابلے میں توانائی کی کم لاگت کے فوائد کو ترجیح دی۔ جمعرات کو بینچ مارک 6.94% 2036 بانڈ کی یوئیلڈ 2.4 بیسس پوائنٹس کم ہو کر 6.8387% پر آگئی۔ یہ گزشتہ چھ سیشنز کے دوران 10 بیسس پوائنٹس سے زیادہ کی نمایاں کمی ہے، جس نے بینچ مارک یوئیلڈز کو تین ماہ سے زیادہ کی کم ترین سطح کی طرف دھکیل دیا ہے۔
مضبوط غیر ملکی سرمایہ کاری کا بہاؤ تیزی کو سہارا دے رہا ہے
اس تیزی کا ایک اہم جزو غیر ملکی سرمایہ کاروں کی بھرپور شرکت ہے۔ ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کی حالیہ ساختی اصلاحات اور نئی دہلی کی جانب سے ٹیکس میں کٹوتی نے بھارتی سرکاری بانڈز کو بیرون ملک سرمائے کے لیے ایک پسندیدہ مقام بنا دیا ہے۔
صرف اسی مہینے، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے بھارتی سرکاری بانڈز میں 2.2 بلین ڈالر سے زیادہ کی سرمایہ کاری کی ہے۔ نقد رقم (liquidity) کے اس بہاؤ نے Fed کے تناظر (outlook) کی وجہ سے ہونے والے ابتدائی نقصانات کو پلٹنے میں مدد دی ہے، جس سے مارکیٹ کو ایک مضبوط سہارا ملا ہے۔ اگرچہ overnight index swap (OIS) ریٹس نے کچھ احتیاط کا مظاہرہ کیا—جس میں ایک سالہ سویپ ریٹ 5.89% اور پانچ سالہ ریٹ 6.3225% رہا—تاہم مجموعی رجحان واضح طور پر تیزی (bullish) کا شکار ہے۔
اہم نکات
- تیل بطور میکرو اسٹیبلائزر (Macro Stabilizer): Brent crude کی گرتی ہوئی قیمتیں ($78.50/barrel) افراطِ زر (inflation) اور مالیاتی تناظر (fiscal outlooks) کو بہتر بنا کر بھارت کے لیے ایک اہم حفاظتی ڈھال (buffer) فراہم کر رہی ہیں۔
- Yield Compression: بینچ مارک 10 سالہ بانڈ ییلڈ (yield) چھ سیشنز میں 10 بیسس پوائنٹس سے زیادہ گر گئی ہے، جو تین ماہ کی کم ترین سطح کے قریب پہنچ رہی ہے۔
- غیر ملکی دلچسپی: اس ماہ 2.2 بلین ڈالر سے زائد کا نمایاں غیر ملکی سرمایہ کاری کا بہاؤ، بھارتی ڈیبٹ مارکیٹ (debt market) کے لیے بنیادی معاونت کے طور پر کام کر رہا ہے۔