عالمی سطح پر تیل کی قیمتوں میں گراوٹ کے دوران بھارتی بانڈز کی تیزی، فیڈرل ریزرو کے سخت رویے کے باوجود
عالمی خام تیل کی قیمتوں میں نمایاں کمی کی وجہ سے بھارتی حکومتی بانڈز نے مسلسل چھٹے سیشن میں بھی اپنی کامیابی کا سلسلہ برقرار رکھا ہے۔ یہ تیزی امریکی فیڈرل ریزرو کے حیران کن طور پر سخت (hawkish) موقف کے باوجود دیکھنے میں آ رہی ہے، جو اس بات کا اشارہ ہے کہ سرمایہ کاروں کے لیے اس وقت ملکی مالیاتی استحکام کو ترجیح دی جا رہی ہے۔
تیل کی قیمتیں ملکی مالیاتی خوش فہمی کا باعث بن رہی ہیں
بانڈز کی اس تیزی کے پیچھے بنیادی محرک امریکہ اور ایران کے درمیان ایک عبوری معاہدے کے سامنے آنے کے بعد تیل کی قیمتوں میں ہونے والی تیزی سے گراوٹ ہے۔ اس سفارتی پیش رفت نے یہ توقعات بڑھا دی ہیں کہ اسٹریٹ آف ہرمز (Strait of Hormuz) دوبارہ کھل سکتا ہے، جس سے سپلائی چین کے خدشات کم ہو گئے ہیں۔ ایشیائی تجارت میں برینٹ کروڈ فیوچرز 0.1 فیصد گر کر 78.50 ڈالر فی بیرل پر آگئے، جو جنگ سے پہلے کی سطح سے محض 6 ڈالر اوپر ہے۔
بھارت جیسی توانائی کی درآمدات پر منحصر معیشت کے لیے سستا خام تیل ایک بڑی معاونت ہے۔ تیل کی کم قیمتیں براہ راست بھارت کے افراط زر (inflation) کے منظر نامے کو بہتر بناتی ہیں اور مالیاتی دباؤ کو کم کرتی ہیں، جس سے حکومتی قرضے ملکی اور بین الاقوامی دونوں سرمایہ کاروں کے لیے زیادہ پرکشش ہو جاتے ہیں۔
آمدنی (Yields) تین ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئیں
سرمایہ کاروں کے رجحان میں بہتری کے ساتھ، بینچ مارک 10 سالہ ییلڈ (yield) تین ماہ سے زائد کی کم ترین سطح کی طرف بڑھ گئی۔ خاص طور پر، جمعرات کو بینچ مارک 6.94% 2036 بانڈ کی ییلڈ 2.4 بیسس پوائنٹس گر کر 6.8387% پر آگئی۔ یہ محض چھ سیشنز کے دوران 10 بیسس پوائنٹس سے زیادہ کی نمایاں کمی کو ظاہر کرتا ہے۔
فیڈرل ریزرو کے اشاروں کے مقابلے میں "تیل کی قیمتوں میں گراوٹ" کو ترجیح دینے کا مارکیٹ کا فیصلہ سرمایہ کاروں کی توجہ میں تبدیلی کو ظاہر کرتا ہے۔ اگرچہ فیڈ کا پالیسی منظرنامہ سخت رہا—جس میں 18 پالیسی سازوں میں سے نو نے شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دیا—لیکن توانائی کی قیمتوں میں کمی کے مثبت اثرات امریکی مانیٹری پالیسی کے دباؤ پر غالب رہے۔
غیر ملکی سرمایہ کاری کا بہاؤ اور RBI اصلاحات
اس تیزی کو غیر ملکی ادارہ جاتی دلچسپی نے مزید تقویت دی ہے۔ فیڈ کے موقف کی وجہ سے سیشن کے آغاز میں ہونے والی اتار چڑھاؤ کے باوجود، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے جارحانہ خریداری کے ذریعے اپنے نقصانات کو پورا کر لیا ہے۔ نئی دہلی کی حالیہ ٹیکس کٹوتیوں اور سرمایہ کاری کو راغب کرنے کے لیے RBI کی اسٹریٹجک اصلاحات انتہائی مؤثر ثابت ہوئی ہیں، جس کے نتیجے میں غیر ملکی سرمایہ کاروں نے صرف اسی ماہ بھارتی حکومتی بانڈز میں 2.2 بلین ڈالر سے زیادہ کی سرمایہ کاری کی ہے۔
تاہم، ڈیریویٹوز مارکیٹ میں احتیاط نظر آ رہی ہے۔ بھارت کے اوور نائٹ انڈیکس سویپ ریٹس میں کچھ اضافہ دیکھا گیا، جو امریکہ-ایران کے نازک جنگ بندی کے خطرات اور فیڈ (Fed) کے سخت (hawkish) رویے کو مدنظر رکھتے ہیں۔ ایک سالہ سویپ ریٹ 5.89% رہا، جبکہ پانچ سالہ ریٹ 6.3225% ریکارڈ کیا گیا۔
اہم نکات
- تیل بطور محرک: شارٹ آف ہرمز (Strait of Hormuz) کے ممکنہ طور پر دوبارہ کھلنے اور برینٹ کروڈ کی کم قیمتوں ($78.50) سے بھارت کے افراط زر اور مالیاتی منظر نامے میں بہتری آ رہی ہے، جو اس تیزی (rally) کا باعث بن رہی ہے۔
- آمدنی کے رجحانات (Yield Trends): بینچ مارک 10 سالہ بانڈ ییلڈ چھ سیشنز میں 10 بیسس پوائنٹس سے زیادہ گر گئی ہے، جو تین ماہ کی کم ترین سطح کے قریب ہے۔
- غیر ملکی سرمایہ کاری میں اضافہ: ریگولیٹری اصلاحات اور ٹیکس میں کٹوتیوں نے اس ماہ بھارتی سرکاری بانڈز میں 2.2 بلین ڈالر سے زیادہ کا غیر ملکی سرمایہ کاری کا بہاؤ (foreign inflows) کامیابی سے راغب کیا ہے۔