تیل کی گرتی قیمتوں سے ییلڈز میں اضافہ، بھارت میں بانڈز کی تیزی فیڈرل ریزرو کے سخت رویے کے باوجود برقرار

بھارتی سرکاری بانڈز نے مسلسل چھٹے سیشن کے لیے اپنی جیت کا سلسلہ جاری رکھا ہے، جس کی بنیادی وجہ عالمی خام تیل کی قیمتوں میں نمایاں کمی ہے۔ یہ تیزی بینچ مارک ییلڈز کو تین ماہ کی کم ترین سطح کے قریب پہنچنے میں مدد دے رہی ہے، جو مؤثر طریقے سے امریکی فیڈرل ریزرو کے حالیہ سخت اشاروں کے اثر کو کم کر رہی ہے۔

خام تیل کی قیمتوں میں گراوٹ فیڈرل ریزرو کے دباؤ کو کم کر رہی ہے

موجودہ بانڈ تیزی کا بنیادی محرک تیل کی قیمتوں میں کمی کا رجحان ہے، جو امریکہ اور ایران کے درمیان تنازع کے خاتمے کے لیے ایک عبوری معاہدے کی خبروں کے نتیجے میں پیدا ہوا ہے۔ اس پیش رفت نے مارکیٹ میں یہ توقعات بڑھا دی ہیں کہ اسٹریٹجک ہرمز کا تنگ راستہ (Strait of Hormuz) دوبارہ کھل سکتا ہے، جس سے سپلائی کے خدشات کم ہوں گے۔ ایشیائی تجارت میں برینٹ کروڈ فیوچرز 0.1% گر کر $78.50 فی بیرل پر آگئے، جو جنگ سے پہلے کی سطح سے صرف $6 اوپر ہیں۔

بھارتی معیشت کے لیے، سستا خام تیل ایک اہم معاون عنصر ہے کیونکہ یہ مقامی افراط زر کے منظرنامے اور قومی مالیاتی صورتحال دونوں کو بہتر بناتا ہے۔ سرمایہ کار فی الحال امریکی فیڈرل ریزرو کی وجہ سے پیدا ہونے والی عالمی غیر یقینی صورتحال کے مقابلے میں ان مقامی میکرو اکنامک فوائد کو ترجیح دے رہے ہیں۔ اگرچہ فیڈ نے شرح سود برقرار رکھی، لیکن 18 میں سے نو پالیسی سازوں نے شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دیا—جو کہ بہت سے تجزیہ کاروں کے اندازوں سے زیادہ سخت موقف تھا۔

بینچ مارک ییلڈز اور غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ

حکومتی قرضوں کے شعبے میں مارکیٹ کا ردعمل واضح رہا ہے۔ جمعرات کو بینچ مارک 6.94% 2036 بانڈ کی ییلڈ 2.4 بیسس پوائنٹس گر کر 6.8387% پر آگئی۔ یہ اتار چڑھاؤ گزشتہ چھ سیشنز کے دوران 10 بیسس پوائنٹس سے زیادہ کی کمی کو ظاہر کرتا ہے، جو کہ مضبوط تیزی کے رجحان کا اشارہ ہے۔

اس تیزی کو خاطر خواہ غیر ملکی دلچسپی سے مزید سہارا مل رہا ہے۔ نئی دہلی کی جانب سے ٹیکس میں کٹوتیوں اور عالمی لیکویڈیٹی کو راغب کرنے کے لیے کی گئی حالیہ RBI اصلاحات کے بعد، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے رواں ماہ کے دوران ہی بھارتی سرکاری بانڈز میں $2.2 بلین سے زیادہ کی سرمایہ کاری کی ہے۔ سرمائے کے اس بہاؤ نے ان ابتدائی تجارتی نقصانات کو پلٹنے میں مدد دی جو اس وقت ہوئے تھے جب فیڈ کے سخت رویے نے ابتدائی طور پر روپے اور بانڈ مارکیٹوں پر دباؤ ڈالا تھا۔

انٹرسٹ ریٹ سویپس میں محتاط منظرنامہ

براہ راست سرکاری بانڈز میں پرامید تیزی کے باوجود، اوور نائٹ انڈیکس سویپ (OIS) مارکیٹس احتیاط کا مظاہرہ کر رہی ہیں۔ ٹریڈرز امریکی فیڈ کے ممکنہ سخت رویے اور امریکہ-ایران جنگ بندی کی نزاکت کے دوہرے خطرات کو مدنظر رکھ رہے ہیں۔

سیشن کے دوران سویپ ریٹس میں معمولی اضافہ دیکھا گیا، جو اس بنیادی احتیاطی رویے کی عکاسی کرتا ہے۔ ایک سالہ سویپ ریٹ 5.89%، دو سالہ ریٹ 6.0450%، اور پانچ سالہ ریٹ 6.3225% پر رہا۔ ان ریٹس میں دن کے دوران 1.25 سے 2.75 بیسس پوائنٹس کا اضافہ ہوا، جو یہ ظاہر کرتا ہے کہ اگرچہ بانڈ ریلی مضبوط ہے، لیکن مارکیٹ کے شرکاء بدلتی ہوئی عالمی مانیٹری پالیسیوں اور جغرافیائی سیاسی استحکام کے حوالے سے چوکنا ہیں۔

اہم نکات

• تیل سے وابستہ تیزی: امریکہ-ایران جنگ بندی کے امکانات کی وجہ سے برینٹ کروڈ کی گرتی ہوئی قیمتیں ($78.50/بیرل) بانڈ ریلی کے اہم محرکات ہیں، جس سے بھارت کے افراط زر کے منظرنامے میں بہتری آ رہی ہے۔
• فیڈ کے خلاف مزاحمت: بھارتی بانڈز امریکی فیڈرل ریزرو کے ہاکش (hawkish) رجحان کے خلاف مزاحمت کر رہے ہیں، جبکہ بینچ مارک 10 سالہ ییلڈ تین ماہ کی کم ترین سطح کے قریب پہنچ رہی ہے۔
• غیر ملکی سرمایہ کاروں کی بھرپور دلچسپی: عالمی سرمایہ کاروں نے اس ماہ بھارتی سرکاری بانڈز میں 2.2 بلین ڈالر سے زیادہ کی سرمایہ کاری کی ہے، جسے RBI کی اصلاحات اور حالیہ ٹیکس کٹوتیوں سے سہارا ملا ہے۔