تیل کی گرتی ہوئی قیمتوں کے درمیان بھارتی بانڈ مارکیٹ میں تیزی، فیڈرل ریزرو کے سخت رویے کے باوجود
عالمی خام تیل کی قیمتوں میں نمایاں کمی کی وجہ سے بھارتی سرکاری بانڈز نے مسلسل چھٹے سیشن تک اپنی تیزی کا سلسلہ برقرار رکھا ہے۔ امریکی فیڈرل ریزرو کے حیران کن طور پر سخت (hawkish) موقف کے باوجود یہ تیزی برقرار ہے، جو بھارت کی ملکی مالیاتی استحکام میں سرمایہ کاروں کے اعتماد کی نشاندہی کرتی ہے۔
امریکہ اور ایران کے درمیان امن کے امکانات سے تیل کی قیمتوں میں کمی
موجودہ بانڈ تیزی کا بنیادی محرک عالمی توانائی کے تناؤ میں کمی ہے۔ امریکہ اور ایران کے درمیان تنازعات کے خاتمے کے لیے ایک عبوری معاہدے کے متن کے سامنے آنے کے بعد، اس توقع میں اضافہ ہوا ہے کہ اہم 'اسٹریٹ آف ہرمز' دوبارہ کھل سکتا ہے۔ اس جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی نے براہ راست توانائی کی مارکیٹوں کو متاثر کیا ہے، جس کے نتیجے میں ایشیائی تجارت میں برینٹ خام تیل کے فیوچرز 0.1% گر کر 78.50 ڈالر فی بیرل پر آگئے ہیں—جو جنگ سے پہلے کی سطح سے صرف 6 ڈالر زیادہ ہے۔
بھارت جیسی توانائی کی درآمدات پر منحصر معیشت کے لیے، سستا خام تیل ایک بہت بڑا فائدہ ہے۔ توقع ہے کہ تیل کی کم قیمتیں بھارت کے افراط زر (inflation) کے منظرنامے کو بہتر بنائیں گی اور مالیاتی خسارے کو کم کریں گی، جس سے فکسڈ انکم سرمایہ کاروں کے لیے ایک زیادہ مستحکم ماحول فراہم ہوگا۔
بینچ مارک ییلڈز تین ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئیں
مارکیٹ کا ردعمل تیز اور فیصلہ کن رہا ہے۔ جمعرات کو بینچ مارک 6.94% 2036 بانڈ کی ییلڈ 2.4 بیسس پوائنٹس گر کر 6.8387% ہو گئی۔ یہ اتار چڑھاؤ گزشتہ چھ سیشنز کے دوران 10 بیسس پوائنٹس سے زیادہ کی نمایاں کمی کو ظاہر کرتا ہے، جس سے ییلڈ تین ماہ سے زائد عرصے کی اپنی کم ترین سطح کی طرف بڑھ رہی ہے۔
اگرچہ امریکی فیڈرل ریزرو نے حیران کن طور پر سخت رویہ اپنایا—جس میں 18 میں سے نو پالیسی سازوں نے شرح سود میں ممکنہ اضافے کا اشارہ دیا—تاہم بھارتی سرمایہ کار امریکی مانیٹری پالیسی کے دباؤ کے مقابلے میں کم تیل کی قیمتوں کے ملکی فوائد کو ترجیح دیتے نظر آ رہے ہیں۔
غیر ملکی سرمایہ کا بہاؤ اور RBI کی اصلاحات طلب میں اضافہ کر رہی ہیں
بھارتی قرضوں (debt) میں غیر ملکیوں کی بھرپور دلچسپی نے اس تیزی کو مزید تقویت دی ہے۔ فیڈرل ریزرو کے منظرنامے کی وجہ سے سیشن کے آغاز میں پیدا ہونے والے دباؤ کے باوجود، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے جارحانہ طور پر مارکیٹ میں قدم رکھا ہے اور ابتدائی نقصانات کو ختم کر دیا ہے۔ صرف اسی ماہ، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے بھارتی سرکاری بانڈز میں 2.2 ارب ڈالر سے زیادہ کی سرمایہ کاری کی ہے۔
مارکیٹ کے ماہرین، جن میں Shriram AMC کے امیت مودانی بھی شامل ہیں، کا کہنا ہے کہ یہ مثبت رجحان امریکہ-ایران معاہدے کے امکانات اور حالیہ ساختی بہتری کا مجموعہ ہے۔ نئی دہلی کی جانب سے ٹیکس میں کٹوتی اور ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کی اصلاحات، جن کا مقصد غیر ملکی سرمایہ کاری کو راغب کرنا ہے، نے بیرون ملک ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے بھارتی ڈیٹ (debt) کی کشش میں نمایاں اضافہ کیا ہے۔
اوور نائٹ انڈیکس سویپس (OIS) میں احتیاط برقرار ہے
اگرچہ طویل مدتی بانڈ مارکیٹ میں تیزی آ رہی ہے، تاہم اوور نائٹ انڈیکس سویپ (OIS) مارکیٹ میں ایک حد تک بنیادی احتیاط نظر آتی ہے۔ ٹریڈرز امریکہ-ایران جنگ بندی کی نازک صورتحال اور فیڈ (Fed) کے مسلسل سخت گیر رویے سے وابستہ خطرات کو مدنظر رکھ رہے ہیں۔ ایک سالہ سویپ ریٹ 5.89%، دو سالہ ریٹ 6.0450%، اور پانچ سالہ ریٹ 6.3225% رہا، جبکہ تمام ریٹس میں دن کے دوران 1.25-2.75 bps کا معمولی اضافہ دیکھا گیا۔
اہم نکات
- تیل کی وجہ سے ہونے والی تیزی: امریکہ-ایران امن کے امکانات کی وجہ سے برینٹ کروڈ کی گرتی ہوئی قیمتیں ($78.50/barrel) امریکی فیڈرل ریزرو کے سخت گیر رویے کے منفی اثرات پر غالب آ رہی ہیں۔
- غیر ملکی سرمایہ کاروں کی بھرپور دلچسپی: RBI کی اصلاحات اور ٹیکس مراعات کی بدولت غیر ملکی سرمایہ کاروں نے اس ماہ بھارتی سرکاری بانڈز میں 2.2 بلین ڈالر سے زیادہ کی سرمایہ کاری کی ہے۔
- Yield کے رجحانات: بینچ مارک 6.94% 2036 بانڈ ییلڈ چھ سیشنز میں 10 بیسس پوائنٹس سے زیادہ گر گئی ہے، جو تین ماہ کی کم ترین سطح کے قریب پہنچ رہی ہے۔