जागतिक तेल किमतींमधील घसरणीच्या पार्श्वभूमीवर, फेडरल रिझर्व्हच्या कठोर भूमिकेला आव्हान देत भारतीय बाँड मार्केटमध्ये तेजी

जागतिक कच्च्या तेलाच्या किमतींमधील लक्षणीय घसरणीमुळे भारतीय सरकारी बाँड्सनी सलग सहाव्या सत्रात आपली विजयी मालिका कायम ठेवली आहे. अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हची अनपेक्षित कठोर (hawkish) भूमिका असूनही, स्वस्त ऊर्जा आयातीची शक्यता भारताच्या मॅक्रोइकोनॉमिक दृष्टिकोनाला बळकटी देत असून मोठ्या प्रमाणात परकीय भांडवल आकर्षित करत आहे.

तेल किमतींमधील घसरण ठरली बाजाराचा मुख्य चालक

सध्याच्या तेजीचे मुख्य कारण म्हणजे अमेरिका आणि इराण यांच्यातील तात्पुरत्या कराराच्या बातमीनंतर तेल किमतींमध्ये झालेली मोठी घसरण होय. या राजनैतिक घडामोडीमुळे धोरणात्मक 'स्ट्रेट ऑफ होर्मुझ' पुन्हा उघडण्याची शक्यता निर्माण झाली असून, यामुळे पुरवठ्याबाबतच्या चिंता कमी झाल्या आहेत, अशी बाजारपेठेतील अपेक्षा वाढली आहे.

ब्रेंट क्रूड फ्युचर्स आशियाई व्यापारात ०.१% नी घसरून ७८.५० डॉलर प्रति बॅरलवर आले असून, हे दर युद्धापूर्वीच्या स्तरापेक्षा केवळ ६ डॉलरने जास्त आहेत. भारतासारख्या अर्थव्यवस्थेसाठी, जी ऊर्जा आयातीवर मोठ्या प्रमाणात अवलंबून आहे, कच्च्या तेलाच्या किमतींमधील हा घसरणीचा कल एक मोठा सकारात्मक संकेत आहे. कमी तेल किमतींमुळे देशांतर्गत महागाई स्थिर होण्यास आणि सरकारच्या वित्तीय स्थितीत सुधारणा करण्यास मदत होते, ज्यामुळे भारतीय बाँड्स गुंतवणूकदारांसाठी अधिक आकर्षक ठरत आहेत.

फेडचा दबाव असूनही यील्ड्स तीन महिन्यांच्या नीचांकी पातळीवर

सत्राच्या सुरुवातीलाच अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हने अनपेक्षित कठोर भूमिका घेतल्यामुळे बाँड मार्केटच्या चिकाटीची परीक्षा घेण्यात आली. जरी फेडने व्याजदर कायम ठेवले असले, तरी १८ पैकी ९ धोरणकर्त्यांनी व्याजदर वाढवण्याचे संकेत दिले, ज्यामुळे सुरुवातीला रुपया आणि भारतीय बाँड्स या दोन्हीवर दबाव निर्माण झाला.

तथापि, बाजार लवकरच वळण घेत, फेडच्या भूमिकेपेक्षा कमी ऊर्जा खर्चाच्या फायद्यांना प्राधान्य देण्यास सुरुवात केली. बेंचमार्क ६.९४% २०३६ बाँडवरील यील्ड गुरुवारी २.४ बेसिस पॉइंट्सने घसरून ६.८३८७% वर आली. गेल्या सहा सत्रांमध्ये १० बेसिस पॉइंट्सपेक्षा जास्त मोठी घसरण झाली असून, यामुळे बेंचमार्क यील्ड्स तीन महिन्यांच्या नीचांकी पातळीच्या जवळ पोहोचल्या आहेत.

मजबूत परकीय गुंतवणूक प्रवाहामुळे तेजीला पाठबळ

या तेजीचा एक महत्त्वाचा घटक म्हणजे परदेशी गुंतवणूकदारांचा सक्रिय सहभाग होय. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) द्वारे करण्यात आलेल्या अलीकडील संरचनात्मक सुधारणा आणि नवी दिल्लीने केलेल्या कर कपातीमुळे भारतीय सरकारी बाँड्स परकीय भांडवलासाठी एक पसंतीचे ठिकाण बनले आहेत.

This month alone, foreign investors have poured more than $2.2 billion into Indian government bonds. This influx of liquidity helped reverse early losses caused by the Fed's outlook, providing a strong floor for the market. While overnight index swap (OIS) rates showed some caution—with the one-year swap rate at 5.89% and the five-year rate at 6.3225%—the broader momentum remains decidedly bullish.

Key Takeaways

• Oil as a Macro Stabilizer: Falling Brent crude prices ($78.50/barrel) are providing a crucial buffer for India by improving inflation and fiscal outlooks.
• Yield Compression: The benchmark 10-year bond yield has dropped over 10 basis points in six sessions, approaching a three-month low.
• Foreign Interest: Significant foreign inflows, exceeding $2.2 billion this month, are acting as a primary support mechanism for the Indian debt market.