Масштабный отток средств из ETF ударил по Индии и Тайваню перед отскоком азиатских акций
В марте глобальные инвесторы вывели рекордные объемы капитала из крупнейших страновых азиатских ETF, что было вызвано геополитической напряженностью и экономическими трудностями. Однако внезапное изменение рыночных настроений относительно стабильности на Ближнем Востоке спровоцировало значительный отскок рынка акций в начале апреля.
Рекордный объем погашений в ETF Индии и Тайваня
Март оказался месяцем сильной волатильности для биржевых инвестиционных фондов (ETF), котирующихся на биржах США и отслеживающих азиатские рынки. Согласно данным Bloomberg, iShares MSCI India ETF (INDA) от BlackRock с объемом активов в 6,7 млрд долларов зафиксировал рекордный отток в размере 1,4 млрд долларов. Аналогичным образом, iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) стоимостью 7 млрд долларов столкнулся с масштабным погашением на сумму 1,1 млрд долларов.
Эти выводы средств отражают глубокую обеспокоенность инвесторов вопросами энергетической безопасности и макроэкономической стабильности. Несмотря на исторический масштаб оттока, в первый же день апреля на рынке произошел резкий разворот: акции показали самый значительный рост почти за год, реагируя на изменение геополитического контекста.
Экономические трудности Индии и показатели рынка
Индийский рынок акций столкнулся с непростым началом года, что усугубилось эскалацией напряженности на Ближнем Востоке. Инвесторы выразили обеспокоенность тем, как глобальный энергетический кризис может повлиять на экономику Индии. В результате основной фондовый индекс Индии в марте упал на 11%, увеличив потери с начала года до более чем 15%.
Такие показатели вывели Индию в число наименее эффективных рынков Азии в 2026 году. Этому снижению способствовали несколько внутренних и международных факторов:
- Слабость валюты: рупия достигла рекордно низкого уровня по отношению к доллару США.
- Рост доходности: наблюдалось повышательное давление на доходность государственных облигаций.
- Понижение рейтингов институционалами: крупные финансовые институты, включая UBS Global Wealth Management и HSBC, недавно понизили рейтинг индийских акций до «нейтрального», сославшись на риски, связанные с военными действиями.
Технологический сектор Тайваня под давлением энергетического кризиса
Экономика Тайваня, ориентированная на промышленное производство, столкнулась со своими трудностями, особенно в критически важном секторе полупроводников. Поскольку Тайвань сильно зависит от импорта природного газа для работы своих электростанций, энергетический кризис оказал значительное давление на перспективы технологических гигантов страны.
Основной индекс акций страны в марте упал почти на 13%, что стало самым резким снижением с сентября 2022 года. Несмотря на это давление, аналитики отмечают, что Тайвань сохраняет стратегическое преимущество: его доминирование в глобальной цепочке поставок полупроводников обеспечивает ему такой уровень ценовой власти, которого нет у других небольших азиатских стран.
Смена настроений и «отскок жадности»
Внезапный отскок в апреле был во многом обусловлен политическими событиями на Ближнем Востоке. После предположений президента США Дональда Трампа о возможном более раннем выходе из конфликтов на Ближнем Востоке рыночные настроения резко изменились.
Эд Гоард, директор по инвестициям Yousif Capital Management, охарактеризовал недавний скачок как «отскок жадности», подпитываемый новой надеждой на скорейшее завершение конфликта. Однако он предостерег, что рынки часто слишком остро реагируют на заголовки новостей в периоды сильной геополитической неопределенности.
Ключевые выводы
- Масштабный отток капитала: BlackRock зафиксировала рекордный отток средств из своих ETF Индии (INDA) и Тайваня (EWT), составивший в марте 2,5 млрд долларов.
- Макроэкономические стрессоры: Индия столкнулась с ослаблением рупии и ростом доходности облигаций, в то время как Тайвань столкнулся с рисками энергетической безопасности, влияющими на сектор производства чипов.
- Волатильность, вызванная геополитикой: Несмотря на значительные потери в марте, азиатские акции продемонстрировали резкий отскок в начале апреля из-за изменения настроений относительно стабильности на Ближнем Востоке.