એશિયાઈ સ્ટોક રિબાઉન્ડ પહેલા ભારત અને તાઈવાનમાં મોટા પાયે ETF આઉટફ્લો

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને આર્થિક અવરોધોને કારણે, વૈશ્વિક રોકાણકારોએ માર્ચ મહિનામાં મુખ્ય સિંગલ-કન્ટ્રી એશિયન ETFs માંથી રેકોર્ડ માત્રામાં મૂડી બહાર કાઢી લીધી હતી. જોકે, મધ્ય પૂર્વની સ્થિરતા અંગેના બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં આવેલા અચાનક ફેરફારને કારણે એપ્રિલની શરૂઆતમાં ઇક્વિટીમાં નોંધપાત્ર સુધારો (રિબાઉન્ડ) જોવા મળ્યો છે.

ભારત અને તાઈવાન ETFs માં રેકોર્ડ રિડેમ્પશન (નાણાંનો ઉપાડ)

એશિયન બજારોને ટ્રેક કરતા યુએસ-લિસ્ટેડ એક્સચેન્જ-ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ETFs) માટે માર્ચ મહિનો ભારે અસ્થિરતાનો રહ્યો હતો. બ્લૂમબર્ગ દ્વારા સંકલિત ડેટા અનુસાર, BlackRock ના iShares MSCI India ETF (INDA), જે $6.7 બિલિયનનું સંચાલન કરે છે, તેમાં $1.4 બિલિયનનો રેકોર્ડ આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો. તેવી જ રીતે, $7 બિલિયનનું મૂલ્ય ધરાવતા iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) માં $1.1 બિલિયનનું મોટું રિડેમ્પશન જોવા મળ્યું હતું.

આ ઉપાડ ઉર્જા સુરક્ષા અને મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતા અંગે રોકાણકારોની ઊંડી ચિંતા દર્શાવે છે. જોકે આ આઉટફ્લો ઐતિહાસિક હતો, પરંતુ બદલાતા ભૌગોલિક રાજકીય સંજોગોના પ્રતિભાવમાં એપ્રિલના પ્રથમ દિવસે બજારમાં મોટો ઉલટફેર જોવા મળ્યો હતો અને સ્ટોક્સમાં લગભગ એક વર્ષમાં સૌથી વધુ ઉછાળો આવ્યો હતો.

ભારતની આર્થિક મુશ્કેલીઓ અને બજારનું પ્રદર્શન

મધ્ય પૂર્વમાં વધતા તણાવને કારણે ભારતીય ઇક્વિટી બજારને વર્ષની શરૂઆતમાં પડકારજનક પરિસ્થિતિનો સામનો કરવો પડ્યો હતો. વૈશ્વિક ઉર્જા કટોકટી ભારતની અર્થવ્યવસ્થા પર કેવી અસર કરી શકે તે અંગે રોકાણકારો ચિંતિત થયા હતા. પરિણામે, માર્ચમાં ભારતના સ્ટોક બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સમાં 11% નો ઘટાડો થયો હતો, જેનાથી વર્ષથી અત્યાર સુધીનું નુકસાન 15% થી વધુ થઈ ગયું હતું.

આ પ્રદર્શનને કારણે ભારત 2026 માટે એશિયાના સૌથી નબળા પ્રદર્શન કરતા બજારોમાં સામેલ થયું છે. આ ઘટાડામાં કેટલાક સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય પરિબળોનો ફાળો રહ્યો છે:

• ચલણની નબળાઈ: યુએસ ડોલર સામે રૂપિયો રેકોર્ડ લેવલ પર નબળો પડ્યો હતો.
• વધતું યીલ્ડ (Yields): સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ પર વધારાનું દબાણ જોવા મળ્યું હતું.
• સંસ્થાકીય ડાઉનગ્રેડ: UBS Global Wealth Management અને HSBC સહિતની મોટી નાણાકીય સંસ્થાઓએ તાજેતરમાં યુદ્ધ સંબંધિત જોખમોનો હવાલો આપીને ભારતીય ઇક્વિટીને "neutral" (તટસ્થ) માં ડાઉનગ્રેડ કરી છે.

તાઈવાનનું ટેક સેક્ટર ઉર્જાના દબાણ હેઠળ

તાઈવાનની ઉત્પાદન-આધારિત અર્થવ્યવસ્થાએ પોતાની આગવી પડકારોનો સામનો કરવો પડ્યો હતો, ખાસ કરીને તેના મહત્વપૂર્ણ સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાં. તાઈવાન તેના પાવર પ્લાન્ટ્સ ચલાવવા માટે કુદરતી ગેસની આયાત પર ઘણો આધાર રાખે છે, તેથી ઉર્જા કટોકટીએ તેના ટેક જાયન્ટ્સના ભવિષ્ય પર નોંધપાત્ર અસર કરી હતી.

દેશનો બેન્ચમાર્ક ઇક્વિટી ઇન્ડેક્સ માર્ચમાં લગભગ 13% ઘટ્યો હતો, જે સપ્ટેમ્બર 2022 પછીનો સૌથી મોટો ઘટાડો હતો. આ દબાણો હોવા છતાં, વિશ્લેષકો નોંધે છે કે તાઈવાન પાસે વ્યૂહાત્મક લાભ છે; વૈશ્વિક સેમિકન્ડક્ટર સપ્લાય ચેઇનમાં તેનું વર્ચસ્વ તેને એવી પ્રાઇસિંગ પાવર (કિંમત નક્કી કરવાની ક્ષમતા) આપે છે જે અન્ય નાના એશિયન દેશો પાસે નથી.

સેન્ટિમેન્ટમાં ફેરફાર અને "ગ્રીડ રિબાઉન્ડ" (Greed Rebound)

એપ્રિલમાં જોવા મળેલો અચાનક સુધારો મુખ્યત્વે મધ્ય પૂર્વમાં રાજકીય વિકાસને કારણે હતો. મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષોમાંથી વહેલા બહાર નીકળવાની સંભાવના અંગે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના સૂચનો બાદ, બજારનું સેન્ટિમેન્ટ ઝડપથી બદલાયું હતું.

Yousif Capital Management ના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર એડ ગોાર્ડે તાજેતરના ઉછાળાને સંઘર્ષ ટૂંકા ગાળાનો રહેવાની નવી આશાથી પ્રેરાયેલ "greed rebound" તરીકે ઓળખાવ્યો હતો. જોકે, તેમણે ચેતવણી આપી હતી કે ભૌગોલિક રાજકીય અનિશ્ચિતતાના સમયગાળા દરમિયાન બજારો ઘણીવાર હેડલાઇન્સ પર અતિશય પ્રતિક્રિયા આપે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• મોટા પાયે મૂડીનો પ્રવાહ: BlackRock એ તેના ભારત (INDA) અને તાઈવાન (EWT) ETFs માંથી માર્ચમાં કુલ $2.5 બિલિયનનો રેકોર્ડ આઉટફ્લો જોયો હતો.
• મેક્રોઇકોનોમિક તણાવ: ભારત નબળા પડતા રૂપિયા અને વધતા બોન્ડ યીલ્ડ સાથે સંઘર્ષ કરી રહ્યું હતું, જ્યારે તાઈવાનને તેના ચિપ સેક્ટરને અસર કરતા ઉર્જા સુરક્ષાના જોખમોનો સામનો કરવો પડ્યો હતો.
• ભૌગોલિક રાજનીતિ દ્વારા સંચાલિત અસ્થિરતા: માર્ચમાં ભારે નુકસાન હોવા છતાં, મધ્ય પૂર્વની સ્થિરતા અંગેના બદલાતા સેન્ટિમેન્ટને કારણે એપ્રિલની શરૂઆતમાં એશિયન ઇક્વિટીમાં મોટો સુધારો જોવા મળ્યો હતો.