Des sorties massives d'ETF frappent l'Inde et Taïwan avant le rebond des actions asiatiques

Les investisseurs mondiaux ont retiré des montants records de capitaux des principaux ETF asiatiques mono-pays en mars, sous l'effet des tensions géopolitiques et des vents contraires économiques. Cependant, un changement soudain du sentiment du marché concernant la stabilité au Moyen-Orient a déclenché un rebond significatif des actions au début du mois d'avril.

Rachats records dans les ETF de l'Inde et de Taïwan

Le mois de mars s'est avéré être une période de forte volatilité pour les fonds négociés en bourse (ETF) cotés aux États-Unis et suivant les marchés asiatiques. Selon les données compilées par Bloomberg, l'ETF iShares MSCI India (INDA) de BlackRock, qui gère 6,7 milliards de dollars, a enregistré une sortie record de 1,4 milliard de dollars. De même, l'ETF iShares MSCI Taiwan (EWT), valorisé à 7 milliards de dollars, a connu un rachat massif de 1,1 milliard de dollars.

Ces retraits reflètent les inquiétudes profondes des investisseurs concernant la sécurité énergétique et la stabilité macroéconomique. Bien que les sorties de capitaux aient été historiques, le marché a connu un net renversement le premier jour d'avril, les actions ayant enregistré leur plus forte hausse depuis près d'un an, en réaction à l'évolution des récits géopolitiques.

Vents contraires économiques en Inde et performance du marché

Le marché boursier indien a connu un début d'année difficile, exacerbé par l'escalade des tensions au Moyen-Orient. Les investisseurs se sont inquiétés de l'impact potentiel d'une crise énergétique mondiale sur l'économie de l'Inde. En conséquence, l'indice de référence boursier de l'Inde a chuté de 11 % en mars, portant ses pertes depuis le début de l'année à plus de 15 %.

Cette performance place l'Inde parmi les marchés les moins performants d'Asie pour 2026. Plusieurs facteurs nationaux et internationaux ont contribué à ce déclin :

• Faiblesse de la monnaie : la roupie a atteint des niveaux historiquement bas face au dollar américain.
• Hausse des rendements : les rendements des obligations d'État ont subi une pression à la hausse.
• Dégradations institutionnelles : de grandes institutions financières, dont UBS Global Wealth Management et HSBC, ont récemment abaissé la note des actions indiennes à « neutre », citant les risques liés à la guerre.

Le secteur technologique de Taïwan sous pression énergétique

L'économie de Taïwan, fortement axée sur l'industrie manufacturière, a été confrontée à ses propres défis, en particulier dans son secteur critique des semi-conducteurs. Comme Taïwan dépend fortement des importations de gaz naturel pour alimenter ses centrales électriques, la crise énergétique a pesé de manière significative sur les perspectives de ses géants technologiques.

L'indice boursier de référence du pays a chuté de près de 13 % en mars, marquant sa baisse la plus marquée depuis septembre 2022. Malgré ces pressions, les analystes notent que Taïwan conserve un avantage stratégique ; sa domination dans la chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs lui confère un pouvoir de fixation des prix que d'autres petites nations asiatiques ne possèdent pas.

Changements de sentiment et « rebond par avidité »

Le rebond soudain d'avril a été largement porté par les développements politiques au Moyen-Orient. Suite aux suggestions du président américain Donald Trump concernant un éventuel retrait anticipé des conflits au Moyen-Orient, le sentiment du marché a rapidement évolué.

Ed Goard, directeur des investissements chez Yousif Capital Management, a qualifié la récente poussée de « rebond par avidité » (greed rebound), alimenté par l'espoir d'un conflit plus court. Il a toutefois averti que les marchés réagissent souvent de manière excessive aux gros titres pendant les périodes d'intense incertitude géopolitique.

Points clés à retenir

• Fuite massive de capitaux : BlackRock a enregistré des sorties records de ses ETF Inde (INDA) et Taïwan (EWT), totalisant 2,5 milliards de dollars en mars.
• Facteurs de stress macroéconomiques : l'Inde a lutté contre l'affaiblissement de la roupie et la hausse des rendements obligataires, tandis que Taïwan a été confrontée à des risques de sécurité énergétique impactant son secteur des puces.
• Volatilité dictée par la géopolitique : malgré de lourdes pertes en mars, les actions asiatiques ont connu un net rebond au début du mois d'avril en raison de l'évolution du sentiment concernant la stabilité au Moyen-Orient.