เม็ดเงินไหลออกจาก ETF จำนวนมหาศาลกระทบอินเดียและไต้หวัน ก่อนตลาดหุ้นเอเชียจะดีดตัวกลับ

นักลงทุนทั่วโลกได้ถอนเงินทุนออกจาก ETF รายประเทศรายใหญ่ในเอเชียเป็นจำนวนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมีนาคม โดยมีสาเหตุมาจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และอุปสรรคทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันของความเชื่อมั่นในตลาดเกี่ยวกับเสถียรภาพในตะวันออกกลาง ได้จุดชนวนให้เกิดการดีดตัวกลับของตลาดหุ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงต้นเดือนเมษายน

การขายคืนระดับสถิติใน ETF ของอินเดียและไต้หวัน

เดือนมีนาคมเป็นเดือนที่มีความผันผวนอย่างรุนแรงสำหรับกองทุนรวมดัชนีที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ (ETF) ในสหรัฐฯ ที่ติดตามตลาดเอเชีย จากข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg พบว่า iShares MSCI India ETF (INDA) ของ BlackRock ซึ่งบริหารจัดการเงินทุนจำนวน 6.7 พันล้านดอลลาร์ เผชิญกับเงินไหลออกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 1.4 พันล้านดอลลาร์ ในทำนองเดียวกัน iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) ซึ่งมีมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ ก็มีการขายคืนจำนวนมหาศาลถึง 1.1 พันล้านดอลลาร์

การถอนเงินเหล่านี้สะท้อนถึงความกังวลที่ฝังรากลึกของนักลงทุนเกี่ยวกับความมั่นคงทางพลังงานและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค แม้ว่าการไหลออกของเงินทุนจะเป็นระดับประวัติศาสตร์ แต่ตลาดกลับเห็นการกลับตัวอย่างรุนแรงในวันแรกของเดือนเมษายน โดยหุ้นพุ่งสูงขึ้นมากที่สุดในรอบเกือบหนึ่งปี เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เปลี่ยนแปลงไป

อุปสรรคทางเศรษฐกิจของอินเดียและผลประกอบการของตลาด

ตลาดหุ้นอินเดียเผชิญกับจุดเริ่มต้นปีที่ท้าทาย ซึ่งซ้ำเติมด้วยความตึงเครียดที่เพิ่มสูงขึ้นในตะวันออกกลาง นักลงทุนเริ่มกังวลว่าวิกฤตพลังงานโลกอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของอินเดียอย่างไร ส่งผลให้ดัชนีหุ้นอ้างอิงของอินเดียดิ่งลง 11% ในเดือนมีนาคม ดันให้ผลขาดทุนตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (year-to-date) สูงกว่า 15%

ผลประกอบการนี้ทำให้อินเดียกลายเป็นหนึ่งในตลาดที่ผลงานแย่ที่สุดในเอเชียสำหรับปี 2026 โดยมีปัจจัยภายในและระหว่างประเทศหลายประการที่ส่งผลต่อการลดลงนี้:

• ความอ่อนค่าของสกุลเงิน: ค่าเงินรูปีแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
• อัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเผชิญกับแรงกดดันขาขึ้น
• การปรับลดอันดับโดยสถาบันการเงิน: สถาบันการเงินรายใหญ่ รวมถึง UBS Global Wealth Management และ HSBC เพิ่งปรับลดอันดับหุ้นอินเดียลงเป็น "neutral" โดยอ้างถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสงคราม

ภาคเทคโนโลยีของไต้หวันภายใต้แรงกดดันด้านพลังงาน

เศรษฐกิจของไต้หวันที่เน้นภาคการผลิตต้องเผชิญกับความท้าทายของตนเอง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคส่วนเซมิคอนดักเตอร์ที่สำคัญ เนื่องจากไต้หวันต้องพึ่งพาการนำเข้าก๊าซธรรมชาติอย่างมากเพื่อใช้ในโรงไฟฟ้า วิกฤตพลังงานจึงส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้มของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่

ดัชนีหุ้นอ้างอิงของประเทศร่วงลงเกือบ 13% ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2022 แม้จะมีความกดดันเหล่านี้ แต่นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าไต้หวันยังคงมีความได้เปรียบทางยุทธศาสตร์ โดยการครองตลาดในห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ระดับโลกทำให้ไต้หวันมี