Masowe odpływy z funduszy ETF uderzają w Indie i Tajwan przed odbiciem azjatyckich akcji

Globalni inwestorzy w marcu wycofali rekordowe ilości kapitału z głównych azjatyckich funduszy ETF koncentrujących się na pojedynczych krajach, co było napędzane napięciami geopolitycznymi i trudnościami gospodarczymi. Jednak nagła zmiana nastrojów rynkowych dotyczących stabilności na Bliskim Wschodzie wywołała znaczące odbicie na rynku akcji na początku kwietnia.

Rekordowe wykupienie jednostek w funduszach ETF w Indiach i na Tajwanie

Marzec okazał się miesiącem intensywnej zmienności dla funduszy ETF notowanych na giełdzie w USA, które śledzą rynki azjatyckie. Według danych zebranych przez Bloomberga, fundusz iShares MSCI India ETF (INDA) należący do BlackRock, zarządzający kwotą 6,7 mld USD, odnotował rekordowy odpływ w wysokości 1,4 mld USD. Podobnie, iShares MSCI Taiwan ETF (EWT) o wartości 7 mld USD, odnotował masowe wykupienie jednostek o wartości 1,1 mld USD.

Wycofania te odzwierciedlają głębokie obawy inwestorów dotyczące bezpieczeństwa energetycznego i stabilności makroekonomicznej. Mimo że odpływy kapitału miały charakter historyczny, pierwszego dnia kwietnia na rynku nastąpiło gwałtowne odwrócenie trendu – akcje odnotowały największy wzrost od niemal roku, reagując na zmieniające się narracje geopolityczne.

Trudności gospodarcze Indii i wyniki rynkowe

Indyjski rynek akcji stanął przed trudnym początkiem roku, co pogłębiły eskalujące napięcia na Bliskim Wschodzie. Inwestorzy obawiali się, jak globalny kryzys energetyczny może wpłynąć na gospodarkę Indii. W rezultacie indyjski indeks giełdowy spadł w marcu o 11%, co zwiększyło jego straty od początku roku do ponad 15%.

Wynik ten sprawił, że Indie znalazły się wśród najsłabiej radzących sobie rynków w Azji w 2026 roku. Na ten spadek wpłynęło kilka czynników krajowych i międzynarodowych:

• Słabość waluty: rupia osiągnęła rekordowo niskie poziomy względem dolara amerykańskiego.
• Wzrost rentowności: rentowność obligacji rządowych znalazła się pod presją wzrostową.
• Obniżenie ocen przez instytucje: Główne instytucje finansowe, w tym UBS Global Wealth Management i HSBC, obniżyły niedawno rating indyjskich akcji do poziomu „neutralny”, powołując się na ryzyka związane z wojną.

Sektor technologiczny Tajwanu pod presją energetyczną

Gospodarka Tajwanu, oparta w dużej mierze na przemyśle produkcyjnym, stanęła przed własnym zestawem wyzwań, szczególnie w krytycznym sektorze półprzewodników. Ponieważ Tajwan w dużym stopniu polega na imporcie gazu ziemnego do zasilania elektrowni, kryzys energetyczny znacząco obciążył perspektywy jego gigantów technologicznych.

Krajowy indeks giełdowy spadł w marcu o prawie 13%, odnotowując najostrzejszy spadek od września 2022 roku. Mimo tych nacisków analitycy zauważają, że Tajwan zachowuje strategiczną przewagę; jego dominacja w globalnym łańcuchu dostaw półprzewodników zapewnia mu poziom siły cenowej, którego brakuje innym, mniejszym narodom azjatyckim.

Zmiany nastrojów i „odbicie chciwości”

Nagłe odbicie w kwietniu było w dużej mierze napędzane przez wydarzenia polityczne na Bliskim Wschodzie. Po sugestiach prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczących potencjalnego wcześniejszego wycofania się z konfliktów na Bliskim Wschodzie, nastroje rynkowe uległy gwałtownej zmianie.

Ed Goard, Chief Investment Officer w Yousif Capital Management, określił niedawny wzrost mianem „odbicia chciwości” (greed rebound), napędzanego nową nadzieją na krótszy konflikt. Ostrzegł jednak, że rynki często reagują przesadnie na nagłówki w okresach intensywnej niepewności geopolitycznej.

Kluczowe wnioski

• Masowa ucieczka kapitału: BlackRock odnotował rekordowe odpływy z funduszy ETF w Indiach (INDA) i na Tajwanie (EWT), które w marcu wyniosły łącznie 2,5 mld USD.
• Czynniki stresu makroekonomicznego: Indie zmagały się ze słabnącą rupią i rosnącą rentownością obligacji, podczas gdy Tajwan mierzył się z ryzykiem bezpieczeństwa energetycznego wpływającym na sektor produkcji chipów.
• Zmienność napędzana geopolityką: Mimo dotkliwych strat w marcu, azjatyckie akcje odnotowały gwałtowne odbicie na początku kwietnia ze względu na zmieniające się nastroje dotyczące stabilności na Bliskim Wschodzie.