$60 மில்லியன் கட்டண உயர்வுடன் இந்தியாவின் முதன்மையான முதலீட்டு வங்கியாக (Investment Banker) மாறிய சிட்டி (Citi)

இந்திய முதலீட்டு வங்கித் துறையில் சிட்டி குரூப் (Citigroup) ஒரு வரலாற்றுச் சாதனையை நிகழ்த்தியுள்ளது; 2026-ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் 27-வது இடத்திலிருந்து முதலிடத்திற்கு முன்னேறியுள்ளது. ஒன்றிணைப்பு மற்றும் கையகப்படுத்துதல் (M&A) ஆலோசனைகளில் ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய எழுச்சி காரணமாக, மாறிவரும் உள்நாட்டு நிதிச் சூழலுக்கு மத்தியில் இந்த அமெரிக்க வங்கித் giant தனது சந்தை நிலையை மறுவரையறை செய்துள்ளது.

சிட்டியின் அபரிமிதமான வளர்ச்சி மற்றும் M&A ஆதிக்கம்

LSEG Deals Intelligence-ன் சமீபத்திய தரவுகளின்படி, இந்தியாவில் சிட்டி குரூப்பின் கட்டணங்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 705% உயர்ந்து $60.3 மில்லியனை எட்டியுள்ளன. இந்த வியக்கத்தக்க வளர்ச்சியின் மூலம், ஆண்டின் முதல் பாதியில் இந்தியாவின் மொத்த முதலீட்டு வங்கி கட்டணத் தொகையான $614.1 மில்லியனில் 9.8% பங்கினை (wallet share) இந்த வங்கி கைப்பற்றியுள்ளது.

இந்த முன்னேற்றத்திற்கு முக்கியக் காரணமாக அமைந்தது ஒன்றிணைப்பு மற்றும் கையகப்படுத்துதல் (M&A) துறையில் சிட்டியின் ஆதிக்கம் ஆகும். இந்திய நிறுவனங்கள் சம்பந்தப்பட்ட $30.2 பில்லியன் மதிப்புள்ள அறிவிக்கப்பட்ட ஒப்பந்தங்களுக்கு ஆலோசனை வழங்கியதன் மூலம், M&A நிதி ஆலோசனைத் தரவரிசையில் இந்த வங்கி முதலிடம் பிடித்தது. இது கடந்த ஆண்டோடு ஒப்பிடுகையில் ஒப்பந்த மதிப்பில் 1,047% அதிரடி உயர்வாகும்; இவை வெறும் எட்டு முக்கியப் பரிவர்த்தனைகள் மூலம் கையாளப்பட்டன.

மாறிவரும் சந்தை இயக்கவியல்: M&A மீட்சி vs மூலதனச் சந்தை மந்தநிலை

ஒட்டுமொத்த முதலீட்டு வங்கி கட்டணத் தொகை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 20% சரிந்திருந்தாலும், ஆலோசனைச் சேவைகள் மற்றும் மூலதனச் சந்தை வெளியீடுகளுக்கு இடையே நிலவும் பெரும் வேறுபாட்டை இந்த வீழ்ச்சி மறைத்து வைத்துள்ளது.

M&A நடவடிக்கைகள் ஒரு நம்பிக்கையூட்டும் அம்சமாகத் திகழ்ந்தன; முடிக்கப்பட்ட M&A ஆலோசனை கட்டணங்கள் 24% உயர்ந்து $265.0 மில்லியனை எட்டியுள்ளன. இந்தியாவில் மொத்த M&A ஒப்பந்த மதிப்பு 31% உயர்ந்து $86.9 பில்லியனை எட்டியது. இந்த வளர்ச்சி "குறைவான ஆனால் பெரிய" பரிவர்த்தனைகளால் உருவானது; குறிப்பாக இரண்டாம் காலாண்டில் $66.9 பில்லியன் மதிப்புள்ள ஒப்பந்தங்கள் மேற்கொள்ளப்பட்டன. $20.6 பில்லியன் மதிப்புள்ள வேதாந்தா அலுமினியம் (Vedanta Aluminium) பிரித்தெடுத்தல் போன்ற மிகப்பெரிய ஒப்பந்தங்களால், மூலப்பொருள் (materials) துறை இந்த வளர்ச்சிக்கு முன்னிலை வகித்தது.

இதற்கு நேர்மாறாக, மூலதனச் சந்தைகள் குறிப்பிடத்தக்க மந்தநிலையைச் சந்தித்தன:

• பங்கு மூலதனச் சந்தைகள் (ECM): அண்டர்ரைட்டிங் (Underwriting) கட்டணங்கள் 34% குறைந்து $188.6 மில்லியனாகக் குறைந்தன; மொத்த வருவாய் 38% சரிந்து மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத மிகக்குறைந்த அளவான $16.5 பில்லியனை எட்டியது.
• கடன் மூலதனச் சந்தைகள் (DCM): பத்திர வருவாய் நான்கு ஆண்டுகளில் இல்லாத மிகக்குறைந்த அளவான $37.6 பில்லியனை எட்டியதால், அண்டர்ரைட்டிங் கட்டணங்கள் 49% குறைந்து $84.2 மில்லியனாகக் குறைந்தன.
• சிண்டிகேட்டட் லெண்டிங் (Syndicated Lending): கட்டணங்கள் 26% குறைந்து $76.3 மில்லியனாகக் குறைந்தன.

போட்டிச் சூழல்: வெற்றியாளர்கள் மற்றும் தோல்வியடைந்தவர்கள்

தரவரிசைப் பட்டியல்களின் மறுசீரமைப்பில் பல முக்கிய நிறுவனங்கள் தங்கள் இடங்களை மாற்றிக்கொண்டன. Ernst & Young PLC $43.0 மில்லியன் கட்டணத்துடன் (124% உயர்வு) இரண்டாம் இடத்தைப் பிடித்தது; அதைத் தொடர்ந்து Axis Bank Ltd $38.1 மில்லியனுடன் மூன்றாம் இடத்தைப் பிடித்தது. Arpwood Capital 5.5% சந்தைப் பங்கினைப் பெற்று, ஒரு குறிப்பிடத்தக்க புதிய நிறுவனமாக நான்காம் இடத்தைப் பிடித்தது.

இருப்பினும், கடந்த ஆண்டின் தலைவனான Jefferies LLC, தனது கட்டணங்கள் 60% சரிந்து $27.9 மில்லியனாகக் குறைந்ததால் ஐந்தாம் இடத்திற்குத் தள்ளப்பட்டது. ஒட்டுமொத்த ECM மந்தநிலை இருந்தபோதிலும், Jefferies நிறுவனம் $2.6 பில்லியன் மதிப்பிலான பங்கு வெளியீடுகளுக்கு அண்டர்ரைட்டிங் செய்வதன் மூலம், ECM புக்ரன்னர் (bookrunner) தரவரிசையில் தனது முன்னிலையைத் தக்கவைத்துக் கொண்டது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• சிட்டியின் ஆதிக்கம்: கட்டணங்களில் ஏற்பட்ட 705% அதிகரிப்பால், இந்தியாவின் முதலீட்டு வங்கித் தரவரிசைப் பட்டியலில் சிட்டி குரூப் 27-வது இடத்திலிருந்து 1-வது இடத்திற்கு முன்னேறியது.
• M&A vs ECM வேறுபாடு: M&A ஒப்பந்த மதிப்புகள் 31% உயர்ந்து $86.9 பில்லியனை எட்டிய நிலையில், பங்கு மூலதனச் சந்தை (ECM) நடவடிக்கைகள் மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத மிகக்குறைந்த நிலையை எட்டியுள்ளன.
• வெளிநாட்டு விரிவாக்கம்: இந்திய நிறுவனங்களின் வெளிநாட்டு M&A நடவடிக்கைகள் மூன்று மடங்குக்கும் அதிகமாக உயர்ந்து $18.7 பில்லியனை எட்டியுள்ளன; இது 2010-க்குப் பிறகு மிக உயர்ந்த முதல்-அரை ஆண்டு அளவாகும், இதில் அமெரிக்கா முதன்மையான இலக்காக உள்ளது.