அமெரிக்கச் சந்தைகளில் முரண்பாடு: தொழில்நுட்பப் பங்குகள் விற்பனை, Nasdaq மற்றும் S&P 500 சரிவு

செமிகண்டக்டர் (semiconductor) துறையில் மிகப்பெரிய எழுச்சி இருந்தபோதிலும், முக்கிய தொழில்நுட்பப் பங்குகள் சரிந்ததால், வியாழக்கிழமை வால் ஸ்ட்ரீட்டில் (Wall Street) பெரும் முரண்பாடு காணப்பட்டது. இது Nasdaq மற்றும் S&P 500 ஆகியவற்றைச் சரிவிற்கே இட்டுச் சென்றது. சிப் தயாரிப்பாளர்கள் வலுவான வருவாயைக் கொண்டாடிய நிலையில், AI சார்ந்த செலவினங்களின் நீண்டகால நிலைத்தன்மை குறித்து முதலீட்டாளர்கள் அதிக எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர்.

AI செலவினக் கவலைகளுக்கு மத்தியில் பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் சரிவு

Nasdaq Composite 120.07 புள்ளிகள் அல்லது 0.47% சரிந்து 25,356.57 புள்ளிகளில் முடிவடைந்தது; அதே நேரத்தில் S&P 500 0.01% என்ற சிறிய சரிவுடன் 7,357.17 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தது. தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் ஆரம்பகால லாபங்கள் திரும்பப் பெறப்பட்டதே இந்த சரிவுக்கு முக்கியக் காரணமாக அமைந்தது. பெரிய கிளவுட் (cloud) நிறுவனங்கள் செயற்கை நுண்ணறிவுக்காக (AI) மேற்கொள்ளும் பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவினங்களைக் குறிக்கும் "hyperscaler" மாதிரியைப் பற்றியும், இந்த உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்கான செலவை இறுதியில் யார் சுமப்பார்கள் என்பது பற்றியும் முதலீட்டாளர்கள் இப்போது கேள்வி எழுப்பத் தொடங்கியுள்ளனர்.

மெமரி மற்றும் ஸ்டோரேஜ் சிப் விலையேற்றத்தைச் சமாளிக்க iPad மற்றும் MacBook விலைகளை உயர்த்தியதைத் தொடர்ந்து, Apple நிறுவனத்தின் பங்குகள் சரிந்தன. Nvidia, Microsoft மற்றும் Alphabet உள்ளிட்ட பிற முக்கிய நிறுவனங்களும் விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டன. BMO Family Office-ன் CIO Carol Schleif குறிப்பிட்டது போல, Micron போன்ற நிறுவனங்களின் அபரிமிதமான வருவாய், அந்த வன்பொருள்களுக்காக (hardware) பணம் செலுத்தும் பெரிய நிறுவனங்களின் இழப்பிலேயே அமையும் என்பதைச் சந்தை உணரத் தொடங்கியுள்ளது.

செமிகண்டக்டர் எழுச்சி ஒரு நம்பிக்கையளிக்கும் விஷயம்

ஒட்டுமொத்த தொழில்நுட்பத் துறையின் சரிவுக்கு முற்றிலும் மாறாக, செமிகண்டக்டர் துறை குறிப்பிடத்தக்க வலிமையைக் காட்டியது. Philadelphia SE Semiconductor குறியீடு உயர்ந்து, அதன் வரலாற்றிலேயே மிகச்சிறந்த காலாண்டத்தை நோக்கி நகர்ந்துள்ளது. Micron Technology நிறுவனம், வால் ஸ்ட்ரீட் மதிப்பீடுகளை விடச் சிறந்த வருவாய் மற்றும் முன்னறிவிப்புகளை வழங்கியதைத் தொடர்ந்து, அதன் பங்குகள் பெரும் உயர்வைச் சந்தித்தது.

சிப் துறையின் இந்த வேகம் Sandisk, Qualcomm, Western Digital மற்றும் Seagate Technology போன்ற பிற நிறுவனங்களுக்கும் சாதகமாக அமைந்தது. இது சந்தையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்கப் பிரிவினையை (bifurcation) எடுத்துக்காட்டுகிறது: மென்பொருள் மற்றும் பிளாட்ஃபார்ம் நிறுவனங்கள் AI-ன் முதலீட்டுத் திரும்பப் பெறுதல் (ROI) குறித்து ஆய்வுக்கு உள்ளாகும் நிலையில், AI புரட்சிக்குத் தேவையான வன்பொருள் வழங்குநர்களுக்கு முன்னெப்போதும் இல்லாத தேவை தொடர்ந்து இருந்து வருகிறது.

பொருளாதாரத் தரவுகள் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் காரணி

Dow Jones Industrial Average 87.33 புள்ளிகள் (0.17%) உயர்ந்து 51,936.23 புள்ளிகளில் முடிவடைந்தது, இது ஒரு அரிதான சாதகமான விஷயமாக அமைந்தது. கலவையான பொருளாதாரத் தகவல்கள் இந்த முரண்பாட்டிற்குத் தூண்டுகோலாக இருந்தன. எரிசக்தி விலையேற்றம் காரணமாக, அமெரிக்காவில் மே மாதத்தில் பணவீக்கம் (inflation) மூன்று ஆண்டுகளில் முதல்முறையாக 4.0%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது. இந்த "அதிகப்படியான" பணவீக்கம் காரணமாக, இந்த ஆண்டிற்குள் பெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) குறைந்தது 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் வட்டி விகித உயர்வைச் செயல்படுத்தக்கூடும் என்று வர்த்தகர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

இருப்பினும், பிற மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் (macroeconomic indicators) வலுவாகவே இருந்தன. முதல் காலாண்டு GDP தரவுகளின்படி, அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் 2.1% வளர்ந்துள்ளது, இது முந்தைய 1.6% மதிப்பீட்டை விட அதிகம். மேலும், வேலையில்லாப் பிரதியீட்டு கோரிக்கைகள் (jobless claims) எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைந்துள்ளன, இது வலுவான தொழிலாளர் சந்தையைக் குறிக்கிறது. இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல் (M&A) துறையில், ஜெர்மனியின் Merck KGaA நிறுவனம் Bio-Techne Corp நிறுவனத்தை ஒரு பங்கிற்கு $73 என்ற ரொக்க விலையில் கையகப்படுத்த ஒப்புக்கொண்டதைத் தொடர்ந்து, அந்த நிறுவனத்தின் பங்குகள் கணிசமாக உயர்ந்தன. இந்த ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பு சுமார் $11.3 பில்லியன் ஆகும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• தொழில்நுட்பம் vs சிப்ஸ் முரண்பாடு: AI செலவினக் கவலைகளால் Apple மற்றும் Microsoft போன்ற பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் பங்குகள் சரிந்த நிலையில், வலுவான தேவை காரணமாக Micron மற்றும் Qualcomm போன்ற செமிகண்டக்டர் பங்குகள் உயர்ந்தன.
• பணவீக்க அழுத்தம்: அமெரிக்க பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டுகளில் முதல்முறையாக 4%-ஐத் தாண்டியது, இது பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை அதிகரித்துள்ளது.
• வலுவான பொருளாதாரம்: சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், திருத்தப்பட்ட 2.1% GDP வளர்ச்சி விகிதம் மற்றும் வேலையில்லாப் பிரதியீட்டு கோரிக்கைகளில் ஏற்பட்ட குறிப்பிடத்தக்கக் குறைவு ஆகியவற்றின் மூலம் அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் வலிமையைக் காட்டியது.