ตลาดสหรัฐฯ เคลื่อนไหวสวนทางกัน: การเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีฉุด Nasdaq และ S&P 500 ร่วงลง

วอลล์สตรีทเผชิญกับความผันผวนที่สวนทางกันอย่างชัดเจนเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา เนื่องจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีรายใหญ่ปรับตัวลดลง ส่งผลให้ดัชนี Nasdaq และ S&P 500 ปิดลบ แม้ว่ากลุ่มเซมิคอนดักเตอร์จะมีการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงก็ตาม ในขณะที่ผู้ผลิตชิปต่างเฉลิมฉลองผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่นักลงทุนกลับเริ่มมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาวของการใช้จ่ายที่ขับเคลื่อนโดย AI

หุ้น Big Tech ปรับตัวลดลงท่ามกลางความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI

ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 120.07 จุด หรือ 0.47% ปิดที่ 25,356.57 จุด ในขณะที่ S&P 500 ลดลงเล็กน้อยที่ 0.01% ปิดที่ 7,357.17 จุด การเคลื่อนไหวในทิศทางขาลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยียักษ์ใหญ่พลิกกลับมาลดลงหลังจากที่ปรับตัวขึ้นในช่วงแรก นักลงทุนกำลังตั้งคำถามเกี่ยวกับโมเดล "hyperscaler" ซึ่งก็คือการใช้จ่ายด้านทุน (capital expenditure) มหาศาลของผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และใครจะเป็นผู้แบกรับต้นทุนในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานนี้ในท้ายที่สุด

หุ้น Apple ปรับตัวลดลงหลังจากการปรับขึ้นราคา iPad และ MacBook ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่มุ่งหวังจะชดเชยต้นทุนชิปหน่วยความจำและหน่วยจัดเก็บข้อมูลที่สูงขึ้น หุ้นกลุ่มที่มีอิทธิพลสูงรายอื่น ๆ รวมถึง Nvidia, Microsoft และ Alphabet ก็เผชิญกับแรงเทขายเช่นกัน ดังที่ Carol Schleif ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน (CIO) ของ BMO Family Office ตั้งข้อสังเกตว่า ตลาดเริ่มตระหนักว่าผลประกอบการที่พุ่งสูงเกินคาดของบริษัทอย่าง Micron อาจต้องแลกมาด้วยต้นทุนที่ผู้เล่นรายใหญ่ต้องจ่ายเพื่อซื้อฮาร์ดแวร์เหล่านั้น

การเติบโตของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ช่วยบรรเทาภาพรวมตลาด

ในทางตรงกันข้ามกับการลดลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในวงกว้าง กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์กลับแสดงความแข็งแกร่งอย่างโดดเด่น ดัชนี Philadelphia SE Semiconductor ปรับตัวสูงขึ้น โดยมีแนวโน้มเข้าสู่ไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นประวัติการณ์ Micron Technology กลายเป็นหุ้นที่โดดเด่นที่สุด โดยราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นหลังจากรายงานผลประกอบการและคาดการณ์ที่สูงกว่าที่วอลล์สตรีทประเมินไว้

แรงส่งในกลุ่มชิปยังขยายไปยังผู้เล่นรายอื่นในอุตสาหกรรม โดย Sandisk, Qualcomm, Western Digital และ Seagate Technology ต่างก็ปรับตัวเพิ่มขึ้น สิ่งนี้ตอกย้ำถึงการแยกตัวอย่างชัดเจนของตลาด (bifurcation): ในขณะที่ยักษ์ใหญ่ด้านซอฟต์แวร์และแพลตฟอร์มกำลังถูกตรวจสอบเรื่องผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ใน AI แต่ผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์ที่เป็นหัวใจสำคัญของการปฏิวัติ AI กลับยังคงมีความต้องการอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน

ข้อมูลเศรษฐกิจและปัจจัยจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)

ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ (Dow Jones Industrial Average) เป็นจุดสว่างที่หาได้ยาก โดยปรับตัวเพิ่มขึ้น 87.33 จุด (0.17%) ปิดที่ 51,936.23 ความแตกต่างนี้ถูกขับเคลื่อนโดยสัญญาณทางเศรษฐกิจที่ผสมผสานกัน อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ พุ่งสูงเกิน 4.0% ในเดือนพฤษภาคมเป็นครั้งแรกในรอบสามปี โดยมีสาเหตุมาจากราคาพลังงานที่สูงขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่ "ร้อนแรง" นี้ทำให้นักเทรดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 basis points ก่อนสิ้นปีนี้

อย่างไรก็ตาม ตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคอื่น ๆ ยังคงมีความยืดหยุ่น ข้อมูล GDP ไตรมาสแรกฉบับแก้ไขแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตที่ 2.1% ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มขึ้นจากประมาณการเดิมที่ 1.6% นอกจากนี้ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานยังลดลงมากกว่าที่คาดไว้ ซึ่งบ่งชี้ถึงตลาดแรงงานที่ตึงตัว ในส่วนของการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) Bio-Techne Corp มีราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากที่ Merck KGaA จากเยอรมนีตกลงที่จะเข้าซื้อกิจการด้วยเงินสดที่ราคา 73 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเป็นข้อตกลงที่มีมูลค่าประมาณ 1.13 หมื่นล้านดอลลาร์

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความแตกต่างระหว่างกลุ่ม Tech และกลุ่ม Chips: ในขณะที่ยักษ์ใหญ่ Big Tech อย่าง Apple และ Microsoft ปรับตัวลดลงเนื่องจากความกังวลเรื่องการใช้จ่ายด้าน AI แต่หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์อย่าง Micron และ Qualcomm กลับพุ่งขึ้นจากความต้องการที่แข็งแกร่ง
• แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ: อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สูงเกิน 4% เป็นครั้งแรกในรอบสามปี ได้เพิ่มความคาดหวังของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ
• เศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง: แม้จะมีความผันผวนในตลาด แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแสดงความแข็งแกร่งด้วยอัตราการเติบโตของ GDP ที่ปรับปรุงใหม่เป็น 2.1% และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ