Divergence sur les marchés américains : la vente massive de valeurs technologiques tire le Nasdaq et le S&P 500 vers le bas

Wall Street a été témoin d'une forte divergence jeudi alors que les principales valeurs technologiques reculaient, entraînant le Nasdaq et le S&P 500 dans le rouge malgré un rallye massif dans le secteur des semi-conducteurs. Alors que les fabricants de puces célébraient des résultats solides, les investisseurs sont devenus de plus en plus prudents quant à la viabilité à long terme des dépenses liées à l'IA.

Repli de la Big Tech face aux inquiétudes sur les dépenses en IA

Le Nasdaq Composite a reculé de 120,07 points, soit 0,47 %, pour clôturer à 25 356,57, tandis que le S&P 500 a enregistré une baisse marginale de 0,01 % pour terminer à 7 357,17 points. Ce mouvement à la baisse a été largement alimenté par une inversion des gains initiaux des géants de la technologie. Les investisseurs s'interrogent désormais sur le modèle des « hyperscalers » — les dépenses d'investissement massives des grands fournisseurs de cloud dans l'intelligence artificielle — et sur l'identité de ceux qui supporteront finalement le coût de ce déploiement d'infrastructures.

Apple a vu son action reculer suite à des hausses de prix sur les iPad et les MacBook, une mesure destinée à compenser la hausse des coûts des puces de mémoire et de stockage. D'autres poids lourds, notamment Nvidia, Microsoft et Alphabet, ont également subi des pressions à la vente. Comme l'a souligné Carol Schleif, CIO de BMO Family Office, le marché commence à réaliser que les résultats exceptionnels de sociétés comme Micron pourraient finalement se faire au détriment des acteurs plus importants qui financent ce matériel.

Le boom des semi-conducteurs offre une lueur d'espoir

En net contraste avec le déclin plus large du secteur technologique, le secteur des semi-conducteurs a fait preuve d'une force remarquable. L'indice Philadelphia SE Semiconductor a progressé, se dirigeant vers son trimestre le plus solide jamais enregistré. Micron Technology s'est imposée comme une valeur phare, son action s'envolant après avoir publié des résultats et des prévisions dépassant les estimations de Wall Street.

L'élan dans le domaine des puces s'est étendu à d'autres acteurs du secteur, Sandisk, Qualcomm, Western Digital et Seagate Technology enregistrant tous des gains. Cela met en évidence une bifurcation significative du marché : alors que les géants du logiciel et des plateformes font l'objet d'un examen minutieux concernant le ROI de l'IA, les fournisseurs de matériel essentiels à la révolution de l'IA continuent de bénéficier d'une demande sans précédent.

Données économiques et facteur de la Réserve fédérale

Le Dow Jones Industrial Average a offert une rare note positive, progressant de 87,33 points (0,17 %) pour clôturer à 51 936,23. La divergence a été alimentée par des signaux économiques mitigés. L'inflation américaine est passée au-dessus de 4,0 % en mai pour la première fois en trois ans, sous l'effet de la hausse des prix de l'énergie. Cette inflation « brûlante » a conduit les traders à anticiper que la Réserve fédérale pourrait mettre en œuvre une hausse des taux d'intérêt d'au moins 25 points de base avant la fin de l'année.

Cependant, d'autres indicateurs macroéconomiques sont restés résilients. Les données définitives du PIB du premier trimestre ont montré que l'économie américaine a crû de 2,1 %, une révision à la hausse par rapport à l'estimation précédente de 1,6 %. De plus, les demandes d'allocations chômage ont chuté plus que prévu, suggérant un marché du travail tendu. Dans le domaine des fusions et acquisitions (M&A), Bio-Techne Corp a connu un bond significatif après que l'allemand Merck KGaA a accepté d'acquérir la société à 73 $ par action en numéraire, une transaction évaluée à environ 11,3 milliards de dollars.

Points clés à retenir

• Divergence Tech vs Puces : Alors que les géants de la Big Tech comme Apple et Microsoft ont reculé en raison des inquiétudes sur les dépenses en IA, les valeurs des semi-conducteurs comme Micron et Qualcomm ont progressé grâce à une demande robuste.
• Pressions inflationnistes : Le fait que l'inflation américaine dépasse les 4 % pour la première fois en trois ans a accru les attentes du marché concernant une hausse des taux de la Réserve fédérale.
• Économie résiliente : Malgré la volatilité du marché, l'économie américaine a fait preuve de force avec un taux de croissance du PIB révisé à 2,1 % et une baisse significative des demandes d'allocations chômage.