US-Märkte divergieren: Tech-Abverkauf zieht Nasdaq und S&P 500 nach unten

Die Wall Street erlebte am Donnerstag eine deutliche Divergenz, als große Technologieaktien zurückgingen und den Nasdaq sowie den S&P 500 ins Minus zogen, trotz einer massiven Rallye im Halbleitersektor. Während Chiphersteller starke Quartalszahlen feierten, wurden Investoren zunehmend vorsichtiger hinsichtlich der langfristigen Nachhaltigkeit der KI-getriebenen Ausgaben.

Big Tech zieht sich angesichts von Bedenken bei KI-Ausgaben zurück

Der Nasdaq Composite sank um 120,07 Punkte oder 0,47 % und schloss bei 25.356,57, während der S&P 500 einen minimalen Rückgang von 0,01 % verzeichnete und bei 7.357,17 Punkten schloss. Diese Abwärtsbewegung wurde maßgeblich durch eine Umkehr der frühen Gewinne der Tech-Giganten getrieben. Investoren hinterfragen nun das „Hyperscaler“-Modell – die massiven Investitionen großer Cloud-Anbieter in Künstliche Intelligenz – und wer letztendlich die Kosten für diesen Infrastrukturausbau tragen wird.

Die Aktien von Apple fielen nach Preiserhöhungen bei iPads und MacBooks, einem Schritt, der darauf abzielt, die steigenden Kosten für Speicher- und Storage-Chips auszugleichen. Auch andere Schwergewichte wie Nvidia, Microsoft und Alphabet gerieten unter Verkaufsdruck. Wie Carol Schleif, CIO des BMO Family Office, anmerkte, beginnt der Markt zu realisieren, dass überragende Gewinne für Unternehmen wie Micron letztendlich auf Kosten der größeren Akteure gehen könnten, die für diese Hardware bezahlen.

Halbleiter-Boom als Lichtblick

Im starken Kontrast zum allgemeinen Rückgang im Tech-Sektor zeigte der Halbleitersektor eine bemerkenswerte Stärke. Der Philadelphia SE Semiconductor Index stieg und steuerte auf sein bisher stärkstes Quartal zu. Micron Technology erwies sich als herausragender Performer, wobei die Aktie nach der Veröffentlichung von Gewinnen und Prognosen, die die Schätzungen der Wall Street übertrafen, kräftig zulegte.

Das Momentum bei Chips erstreckte sich auf andere Branchenakteure, wobei Sandisk, Qualcomm, Western Digital und Seagate Technology alle Gewinne verzeichneten. Dies verdeutlicht eine signifikante Spaltung des Marktes: Während Software- und Plattformgiganten hinsichtlich des ROI von KI unter Beobachtung stehen, verzeichnen die für die KI-Revolution essenziellen Hardwareanbieter weiterhin eine beispiellose Nachfrage.

Wirtschaftsdaten und der Faktor Federal Reserve

Der Dow Jones Industrial Average bot einen seltenen Lichtblick und stieg um 87,33 Punkte (0,17 %) auf einen Schlussstand von 51.936,23. Die Divergenz wurde durch gemischte Wirtschaftssignale befeuert. Die US-Inflation stieg im Mai aufgrund höherer Energiepreise zum ersten Mal seit drei Jahren wieder über 4,0 %. Diese „heiße“ Inflation hat Händler dazu veranlasst, damit zu rechnen, dass die Federal Reserve noch vor Ende des Jahres mindestens eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte vornehmen könnte.

Andere makroökonomische Indikatoren blieben jedoch widerstandsfähig. Die endgültigen BIP-Daten für das erste Quartal zeigten, dass die US-Wirtschaft um 2,1 % wuchs, eine Aufwertung gegenüber der vorherigen Schätzung von 1,6 %. Zudem fielen die Zahl der Arbeitslosenanträge stärker als erwartet aus, was auf einen engen Arbeitsmarkt hindeutet. Im Bereich M&A verzeichnete Bio-Techne Corp einen deutlichen Sprung, nachdem die deutsche Merck KGaA zugestimmt hatte, das Unternehmen für 73 US-Dollar pro Aktie in bar zu übernehmen – ein Deal mit einem Wert von etwa 11,3 Milliarden US-Dollar.

Wichtigste Erkenntnisse

• Divergenz zwischen Tech und Chips: Während Big-Tech-Giganten wie Apple und Microsoft aufgrund von Bedenken bei den KI-Ausgaben fielen, legten Halbleiteraktien wie Micron und Qualcomm dank robuster Nachfrage zu.
• Inflationsdruck: Dass die US-Inflation zum ersten Mal seit drei Jahren wieder die 4 %-Marke überschritten hat, hat die Markterwartungen für eine Zinserhöhung durch die Federal Reserve erhöht.
• Widerstandsfähige Wirtschaft: Trotz der Marktvolatilität zeigte die US-Wirtschaft mit einer revidierten BIP-Wachstumsrate von 2,1 % und einem deutlichen Rückgang der Arbeitslosenanträge Stärke.