שווקי ארה"ב מתפצלים: מכירת מניות הטכנולוגיה גוררת את הנאסד"ק וה-S&P 500 למטה

וול סטריט חוותה התפצלות חדה ביום חמישי, כאשר מניות טכנולוגיה מרכזיות נסוגו לאחור וגררו את הנאסד"ק וה-S&P 500 לאדום, וזאת למרות ראלי מאסיבי במגזר המוליכים למחצה (semiconductor). בעוד שיצרניות השבבים חגגו רווחים חזקים, המשקיעים הפכו לזהירים יותר ויותר בנוגע לקיימות ארוכת הטווח של ההוצאות המונעות על ידי בינה מלאכותית (AI).

ענקיות הטכנולוגיה נסוגות על רקע חששות מהוצאות על AI

מדד הנאסד"ק (Nasdaq Composite) ירד ב-120.07 נקודות, או 0.47%, ונסגר ברמה של 25,356.57, בעוד שמדד ה-S&P 500 רשם ירידה שולית של 0.01% וסיים ב-7,357.17 נקודות. תנועה זו כלפי מטה נבעה במידה רבה משינוי כיוון של רווחים מוקדמים של ענקיות הטכנולוגיה. המשקיעים שואלים כעת את עצמם לגבי מודל ה-"hyperscaler" – הוצאות ההון המסיביות של ספקיות ענן גדולות על בינה מלאכותית – ומי בסופו של דבר יישא בעלות של הקמת התשתית הזו.

מניית Apple רשמה ירידה בעקבות העלאות מחירים על ה-iPads וה-MacBooks, מהלך שנועד לקזז את עלויות השבבים הגואה של זיכרון ואחסון. כבדי משקל נוספים, כולל Nvidia, Microsoft ו-Alphabet, התמודדו גם הם עם לחצי מכירה. כפי שציינה קרול שלייף (Carol Schleif), CIO ב-BMO Family Office, השוק מתחיל להבין שרווחים יוצאי דופן של חברות כמו Micron עשויים בסופו של דבר לבוא על חשבון השחקניות הגדולות יותר שמשלמות על החומרה הזו.

הבום במוליכים למחצה מספק נקודת אור

בניגוד מוחלט לירידה הרחבה במגזר הטכנולוגיה, מגזר המוליכים למחצה הראה חוזק יוצא דופן. מדד ה-Philadelphia SE Semiconductor עלה, בדרכו לרבעון החזק ביותר שלו מתמיד. Micron Technology בלטה כמבצעת יוצאת דופן, כאשר מניותיה זינקו לאחר שפרסמה רווחים ותחזיות שעקפו את הערכות וול סטריט.

המומנטום בשבבים התרחב לשחקניות נוספות בתעשייה, כאשר Sandisk, Qualcomm, Western Digital ו-Seagate Technology רשמו כולן עליות. הדבר מדגיש פיצול משמעותי בשוק: בעוד שענקיות התוכנה והפלטפורמות עומדות בפני בחינה מחמרה לגבי ה-ROI של AI, ספקי החומרה החיוניים למהפכת ה-AI ממשיכים לראות ביקוש חסר תקדים.

נתונים כלכליים וגורם הפדרל ריזרב

מדד הדאו ג'ונס (Dow Jones Industrial Average) סיפק נקודת אור נדירה, כשעלה ב-87.33 נקודות (0.17%) ונסגר ברמה של 51,936.23. ההתפצלות הודחה על ידי אותות כלכליים מעורבים. האינפלציה בארה"ב עלתה מעל 4.0% במאי בפעם הראשונה מזה שלוש שנים, כתוצאה ממחירי אנרגיה גבוהים יותר. אינפלציה "לוהטת" זו הובילה סוחרים לצפות שהפדרל ריזרב עשוי ליישם העלאת ריבית של לפחות 25 נקודות בסיס לפני סוף השנה.

עם זאת, אינדיקטורים מאקרו-כלכליים אחרים נותרו עמידים. נתוני התמ"ג (GDP) הסופיים לרבעון הראשון הראו כי הכלכלה האמריקאית צמחה ב-2.1%, שדרוג מהערכה הקודמת שעמדה על 1.6%. בנוסף, תביעות האבטלה ירדו יותר מהצפוי, מה שמרמז על שוק עבודה הדוק. בתחום ה-M&A, חברת Bio-Techne Corp רשמה זינוק משמעותי לאחר שחברת Merck KGaA הגרמנית הסכימה לרכוש את החברה תמורת 73 דולר למניה במזומן, עסקה המוערכת בכ-11.3 מיליארד דולר.

נקודות מפתח

  • התפצלות בין הטכנולוגיה לשבבים: בעוד שענקיות הטכנולוגיה כמו Apple ו-Microsoft ירדו בשל חששות מהוצאות על AI, מניות המוליכים למחצה כמו Micron ו-Qualcomm רשמו עליות בשל ביקוש חזק.
  • לחצי אינפלציה: האינפלציה בארה"ב, שעקפה את רף ה-4% בפעם הראשונה מזה שלוש שנים, העלתה את ציפיות השוק להעלאת ריבית על ידי הפדרל ריזרב.
  • כלכלה עמידה: למרות התנודתיות בשוק, הכלכלה האמריקאית הראתה חוזק עם שיעור צמיחה מתוקן של 2.1% בתמ"ג וירידה משמעותית בתביעות האבטלה.