米国市場が明暗を分ける：ハイテク株の売りがNasdaqとS&P 500を押し下げ
木曜日のウォール街では、主要なハイテク株が下落したことで市場の明暗がはっきりと分かれた。半導体セクターが大幅な上昇を見せたにもかかわらず、NasdaqとS&P 500はマイナス圏に沈んだ。チップメーカー各社が好決算を祝う一方で、投資家の間ではAI主導の支出が長期的に持続可能かどうかについて、警戒感が高まっている。
AI支出への懸念からビッグテックが後退
Nasdaq総合指数は120.07ポイント（0.47%）下落して25,356.57で取引を終え、S&P 500は0.01%の微減となり7,357.17ポイントで引けた。この下落は、主にハイテク大手による序盤の上昇分が打ち消されたことによるものである。投資家は現在、「ハイパースケーラー」モデル、つまり大手クラウドプロバイダーによる人工知能への巨額の設備投資について、そして最終的に誰がこのインフラ構築のコストを負担することになるのかという点に疑問を投げかけている。
Appleは、メモリやストレージチップのコスト上昇を相殺することを目的としたiPadおよびMacBookの値上げを受け、株価が下落した。Nvidia、Microsoft、Alphabetを含む他の主要銘柄も売り圧力にさらされた。BMO Family OfficeのCIOであるキャロル・シュライフ氏が指摘したように、市場は、Micronのような企業の驚異的な決算が、最終的にはそのハードウェア代を支払う大手プレイヤーの犠牲の上に成り立つ可能性があることに気づき始めている。
半導体ブームが明るい兆しに
ハイテク全般の下落とは対照的に、半導体セクターは目覚ましい強さを見せた。フィラデルフィア半導体株指数は上昇し、過去最高となる四半期実績に向けて推移している。Micron Technologyは際立ったパフォーマンスを見せ、ウォール街の予想を上回る決算と見通しを発表した後、株価が急騰した。
チップ関連の勢いは他の業界プレーヤーにも波及し、Sandisk、Qualcomm、Western Digital、Seagate Technologyはいずれも上昇した。これは市場における顕著な二極化を浮き彫りにしている。ソフトウェアやプラットフォームの巨人がAIの投資収益率（ROI）について精査されている一方で、AI革命に不可欠なハードウェアプロバイダーには、引き続き前例のない需要が続いている。
経済指標と連邦準備制度（Fed）の影響
ダウ工業株平均は、87.33ポイント（0.17%）上昇して51,936.23で引け、稀な明るい材料となった。この市場の乖離は、混在する経済シグナルによって引き起こされた。米国のインフレ率は、エネルギー価格の上昇により、5月に3年ぶりに4.0%を超えた。この「熱を帯びた」インフレにより、トレーダーたちは連邦準備制度（Fed）が年内に少なくとも25ベーシスポイントの利上げを実施する可能性があると予想している。
しかし、他のマクロ経済指標は底堅さを維持している。第1四半期の確定GDPデータは、米国経済が2.1%成長したことを示しており、前回の予測値である1.6%から上方修正された。さらに、失業保険申請件数は予想以上に減少し、労働市場の引き締まりを示唆している。M&A分野では、ドイツのMerck KGaAがBio-Techne Corpを1株あたり73ドルの現金で買収することに合意し、買収額は約113億ドルに達したことで、同社の株価は大幅に上昇した。
主なポイント
- ハイテク株 vs. 半導体株の乖離: AppleやMicrosoftなどのビッグテック巨人はAI支出への懸念から下落した一方、MicronやQualcommなどの半導体銘柄は旺盛な需要を受けて上昇した。
- インフレ圧力: 米国のインフレ率が3年ぶりに4%を超えたことで、連邦準備制度による利上げへの市場の期待が高まった。
- 底堅い経済: 市場のボラティリティにもかかわらず、米国経済は改定後のGDP成長率2.1%と失業保険申請件数の大幅な減少により、強さを示した。