Расхождение рынков США: распродажа технологического сектора тянет Nasdaq и S&P 500 вниз
В четверг на Уолл-стрит наблюдалось резкое расхождение: основные технологические акции снизились, потянув Nasdaq и S&P 500 в «красную зону», несмотря на масштабное ралли в полупроводниковом секторе. В то время как производители чипов праздновали сильные финансовые показатели, инвесторы проявляли все большую осторожность в отношении долгосрочной устойчивости расходов, обусловленных развитием ИИ.
Отступление Big Tech на фоне опасений по поводу расходов на ИИ
Индекс Nasdaq Composite снизился на 120,07 пункта или на 0,47%, закрывшись на отметке 25 356,57, в то время как S&P 500 показал незначительное снижение на 0,01%, завершив торги на уровне 7 357,17 пункта. Это нисходящее движение было в значительной степени вызвано откатом раннего роста акций технологических гигантов. Теперь инвесторы ставят под сомнение модель «гиперскейлеров» (hyperscalers) — масштабных капитальных затрат крупных облачных провайдеров на искусственный интеллект — и задаются вопросом, кто в конечном итоге понесет расходы на развитие этой инфраструктуры.
Акции Apple снизились после повышения цен на iPad и MacBook — шага, призванного компенсировать рост стоимости чипов памяти и накопителей. Другие тяжеловесы, включая Nvidia, Microsoft и Alphabet, также столкнулись с давлением со стороны продавцов. Как отметила Кэрол Шлейф, директор по инвестициям BMO Family Office, рынок начинает осознавать, что рекордная прибыль таких компаний, как Micron, может в конечном итоге быть достигнута за счет более крупных игроков, оплачивающих это оборудование.
Бум полупроводников дает повод для оптимизма
В резком контрасте с общим спадом в технологическом секторе, полупроводниковый сектор продемонстрировал заметную устойчивость. Индекс Philadelphia SE Semiconductor вырос, стремясь к своему самому сильному кварталу за всю историю. Micron Technology стала одним из лидеров роста: ее акции взлетели после публикации отчетности и прогнозов, превзошедших оценки Уолл-стрит.
Положительная динамика в сегменте чипов распространилась и на других игроков отрасли: Sandisk, Qualcomm, Western Digital и Seagate Technology также показали рост. Это подчеркивает значительную бифуркацию рынка: в то время как гиганты программного обеспечения и платформ сталкиваются с проверками рентабельности инвестиций (ROI) в ИИ, поставщики оборудования, необходимые для революции ИИ, продолжают пользоваться беспрецедентным спросом.
Экономические данные и фактор Федеральной резервной системы
Промышленный индекс Доу-Джонса стал редким светлым пятном, поднявшись на 87,33 пункта (0,17%) и закрывшись на отметке 51 936,23. Расхождение было подпитываемо противоречивыми экономическими сигналами. Инфляция в США в мае впервые за три года превысила 4,0%, что было вызвано ростом цен на энергоносители. Эта «горячая» инфляция заставила трейдеров предположить, что Федеральная резервная система может повысить процентную ставку как минимум на 25 базисных пунктов до конца года.
Тем не менее, другие макроэкономические показатели остались устойчивыми. Окончательные данные по ВВП за первый квартал показали, что экономика США выросла на 2,1%, что выше предыдущей оценки в 1,6%. Кроме того, количество заявок на пособие по безработице упало сильнее, чем ожидалось, что указывает на дефицит рабочей силы. В сфере слияний и поглощений (M&A) акции Bio-Techne Corp значительно выросли после того, как немецкая Merck KGaA согласилась приобрести компанию по цене 73 доллара за акцию наличными — сделка оценивается примерно в 11,3 млрд долларов.
Основные выводы
- Расхождение между техсектором и чипами: В то время как гиганты Big Tech, такие как Apple и Microsoft, снизились из-за опасений по поводу расходов на ИИ, акции производителей полупроводников, таких как Micron и Qualcomm, выросли на фоне устойчивого спроса.
- Инфляционное давление: Превышение инфляцией в США уровня 4% впервые за три года усилило ожидания рынка относительно повышения ставки Федеральной резервной системой.
- Устойчивая экономика: Несмотря на волатильность рынка, экономика США продемонстрировала силу: пересмотренный темп роста ВВП составил 2,1%, а количество заявок на пособие по безработице значительно снизилось.