బంగారం ధరల ముందస్తు అంచనా: మార్కెట్ అస్థిరత విలువైన లోహాల ధరలలో కొత్త పెరుగుదలకు దారితీస్తుందా?

అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య ఒక తాత్కాలిక అవగాహన ఒప్పందం (MoU) ద్వారా మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు తగ్గుముఖం పడుతున్న నేపథ్యంలో, బంగారం ధరలు గణనీయమైన మార్పులను ఎదుర్కొంటున్నాయి. చమురు ధరలు తగ్గడం మరియు బలహీనమైన డాలర్ ఇండెక్స్ తక్షణ సవాళ్లుగా ఉన్నప్పటికీ, బులియన్ (బంగారం వంటి లోహాలు) యొక్క తదుపరి ప్రధాన దిశను నిర్ణయించడానికి పెట్టుబడిదారులు రాబోయే US ఫెడరల్ రిజర్వ్ నిర్ణయాలను నిశితంగా గమనిస్తున్నారు.

భౌగోళిక రాజకీయ మార్పులు మరియు ముడి చమురుపై ప్రభావం

ఇటీవలి మార్కెట్ కదలికలలో ఒక ప్రధాన అంశం అమెరికా మరియు ఇరాన్ మధ్య జూన్ 19న జెనీవాలో సంతకం చేయాలని నిర్ణయించిన ప్రాథమిక ఒప్పందం. అమెరికా తన దిగ్బంధనాన్ని ఎత్తవేసినప్పుడు, ఇరాన్ ముప్పై రోజులలోపు స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హార్ముజ్ (Strait of Hormuz) ను తెరుస్తుందని ఈ ఫ్రేమ్‌వర్క్ సూచిస్తోంది, ఇది ప్రపంచ ఇంధన భద్రతపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతుంది.

చమురు సరఫరా సాధారణ స్థితికి వచ్చే అవకాశం ఉన్నందున, బ్రెంట్ క్రూడ్ (Brent Crude) ధరలు 5% తగ్గి $82కి పడిపోయాయి, ఇది మార్చి 10 నుండి కనిష్ట స్థాయిని నమోదు చేసింది. ఇంధన ఖర్చుల ఈ తగ్గుదల బంగారంపై ద్వితీయ ప్రభావం చూపింది, ఎందుకంటే భౌగోళిక రాజకీయ ప్రమాదాలు తగ్గినప్పుడు పెట్టుబడిదారులు తరచుగా సురక్షితమైన ఆస్తుల (safe-haven assets) నుండి నిధులను ఉపసంహరించుకుంటారు. అయితే, ఈ ఒప్పందం ఇంకా అస్థిరంగానే ఉంది; ఇరాన్ అణు కార్యక్రమం, $300 బిలియన్ల పునర్నిర్మాణ నిధి మరియు ఇజ్రాయెల్ భాగస్వామ్యం లేకుండా జరిగిన ఈ ఒప్పందానికి ఇజ్రాయెల్ వ్యతిరేకత వంటి అంశాలు మార్కెట్‌లో అనిశ్చితిని కలిగిస్తున్నాయి.

US డాలర్ మరియు వడ్డీ రేట్ల అంచనాలు

US డాలర్ మరియు బంగారం మధ్య సంబంధం ఒక కీలకమైన మలుపుగా కొనసాగుతోంది. ముడి చమురు ధరల పతనం కారణంగా డాలర్ ఇండెక్స్ ఇటీవల వరుసగా మూడు రోజులు పడిపోయి, 99.58 వద్ద కొనసాగుతోంది. అదే సమయంలో, వడ్డీ రేట్ల పెంపుపై పెట్టుబడిదారులు తమ అంచనాలను సర్దుబాటు చేస్తున్నందున, US ట్రెజరీ యీల్డ్స్ (US Treasury yields) తగ్గుముఖం పట్టింది, ముఖ్యంగా రెండు సంవత్సరాల యీల్డ్స్ 4.03%కి పడిపోయాయి.

వడ్డీ రేట్ల పెంపు అవకాశాలు స్వల్పంగా తగ్గే అవకాశం ఉందని మార్కెట్ ప్రస్తుతం భావిస్తోంది, దీనివల్ల మొదటి పూర్తి వడ్డీ రేటు పెంపు కాలక్రమం జనవరి నుండి మార్చి 2026కి మారింది. ఇప్పుడు అందరి దృష్టి జూన్ 17న జరిగే ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) సమావేశంపై ఉంది. ఇది ఫెడ్ చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ (Kevin Warsh) నాయకత్వంలో జరిగే మొదటి సమావేశం, మరియు ద్రవ్యోల్బణ ఆందోళనలను ఎదుర్కోవడానికి వారు జాగ్రత్తగా 'హాకిష్' (hawkish) వైఖరిని అవలంబిస్తారని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

భారతీయ మార్కెట్ పోకడలు మరియు గోల్డ్ ETFs

దేశీయ నేపథ్యంలో, భారతీయ బంగారం మార్కెట్ విలక్షణమైన నిర్మాణాత్మక మార్పులను ఎదుర్కొంటోంది. ఏప్రిల్‌లో $5.62 బిలియన్లుగా ఉన్న బంగారం దిగుమతులు, మే నెలలో $3.42 బిలియన్లకు భారీగా తగ్గాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం దిగుమతి సుంకాన్ని 6% నుండి 15%కి పెంచాలన్న ప్రభుత్వ నిర్ణయం.

ఈ విధానపరమైన మార్పు, అంతర్జాతీయ ధరల హెచ్చుతగ్గులతో కలిసి, మే నెలలో దేశీయ గోల్డ్ ETFs నుండి ₹7 బిలియన్ల గణనీయమైన నికర నిష్క్రమణకు (net outflow) దారితీసింది—ఇది 13 నెలల్లో జరిగిన మొదటి తగ్గుదల. అంతేకాకుండా, ప్రపంచవ్యాప్త గోల్డ్ ETF హోల్డింగ్‌లు వరుసగా ఐదు రోజులు తగ్గి, 97.33 MOz కి చేరుకున్నాయి, ఇది సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులలో కనిపిస్తున్న అప్రమత్తతను ప్రతిబింబిస్తోంది.

ముఖ్య అంశాలు