سونے کی قیمتوں کا تناظر: کیا اتار چڑھاؤ قیمتی دھاتوں میں نئی تیزی لائے گا؟

سونے کی قیمتوں میں نمایاں تبدیلیاں دیکھی جا رہی ہیں کیونکہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ امریکہ اور ایران کے درمیان ایک عارضی مفاہمت کی یادداشت (MoU) کے ذریعے کم ہونے کے آثار ظاہر کر رہا ہے۔ اگرچہ گرتی ہوئی تیل کی قیمتیں اور کمزور ڈالر انڈیکس فوری طور پر رکاوٹیں پیدا کر رہے ہیں، لیکن سرمایہ کار سونے (bullion) کی اگلی بڑی سمت کا تعین کرنے کے لیے امریکی فیڈرل ریزرو کے آنے والے فیصلوں پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔

جغرافیائی سیاسی تبدیلیاں اور خام تیل پر اثرات

حالیہ مارکیٹ کی نقل و حرکت میں ایک بڑا محرک امریکہ اور ایران کے درمیان ہونے والا ابتدائی معاہدہ ہے، جس پر 19 جون کو جنیوا میں دستخط ہونا طے پایا ہے۔ اس فریم ورک سے یہ اشارہ ملتا ہے کہ جیسے ہی امریکہ اپنی ناکہ بندی ختم کرے گا، ایران تیس دن کے اندر آبنائے ہرمز (Strait of Hormuz) کو کھول دے گا، یہ ایک ایسا اقدام ہے جو براہ راست عالمی توانائی کی سلامتی پر اثر انداز ہوتا ہے۔

تیل کی روانی کی اس ممکنہ بحالی کے نتیجے میں، برینٹ کروڈ (Brent Crude) کی قیمتوں میں 5 فیصد کی کمی آئی اور یہ گر کر 82 ڈالر پر آ گئی، جو 10 مارچ کے بعد سے اس کی کم ترین سطح ہے۔ توانائی کی لاگت میں اس کمی کا سونے پر ثانوی اثر پڑا ہے، کیونکہ جغرافیائی سیاسی خطرات میں کمی اکثر سرمایہ کاروں کو محفوظ اثاثوں (safe-haven assets) سے نکال کر دوسرے شعبوں کی طرف لے جاتی ہے۔ تاہم، یہ معاہدہ ابھی بھی غیر یقینی ہے؛ ایران کے ایٹمی پروگرام، 300 ارب ڈالر کے تعمیرِ نو فنڈ، اور اس معاہدے پر اسرائیل کی مخالفت—جو ان کی شرکت کے بغیر طے پایا—مارکیٹ میں غیر یقینی صورتحال پیدا کر رہے ہیں۔

امریکی ڈالر اور شرح سود کی توقعات

امریکی ڈالر اور سونے کے درمیان تعلق ایک اہم محور بنا ہوا ہے۔ خام تیل کی قیمتوں میں گراوٹ کی وجہ سے ڈالر انڈیکس حالیہ دنوں میں لگاتار تین دن تک گرتا رہا اور 99.58 کے آس پاس رہا۔ اسی دوران، امریکی ٹریژری ییلڈز (US Treasury yields) میں بھی کمی کا رجحان دیکھا گیا ہے، جہاں دو سالہ ییلڈز گر کر 4.03 فیصد پر آ گئی ہیں کیونکہ سرمایہ کار شرح سود میں اضافے کے حوالے سے اپنی توقعات کو درست کر رہے ہیں۔

مارکیٹ اس وقت شرح سود میں اضافے کے امکانات میں معمولی کمی کو مدنظر رکھ رہی ہے، جس کے نتیجے میں پہلی مکمل شرح سود میں اضافے کا ٹائم لائن جنوری سے بدل کر مارچ 2026 ہو گیا ہے۔ اب تمام نظریں 17 جون کو ہونے والے فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کے اجلاس پر جمی ہوئی ہیں۔ یہ فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کیون وارش (Kevin Warsh) کی قیادت میں پہلا اجلاس ہوگا، اور تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ مہنگائی کے خدشات سے نمٹنے کے لیے ایک محتاط مگر سخت (hawkish) موقف اپنایا جائے گا۔

بھارتی مارکیٹ کے رجحانات اور گولڈ ETFs

ملکی تناظر میں، بھارتی سونے کی مارکیٹ منفرد ساختی تبدیلیوں کا سامنا کر رہی ہے۔ سونے کی درآمدات اپریل میں 5.62 بلین ڈالر سے کم ہو کر مئی میں 3.42 بلین ڈالر رہ گئیں، جس کی بڑی وجہ حکومت کا درآمدی ڈیوٹی کو 6% سے بڑھا کر 15% کرنے کا فیصلہ ہے۔

پالیسی میں اس تبدیلی اور بین الاقوامی قیمتوں کے اتار چڑھاؤ نے مئی میں ملکی گولڈ ETFs سے ₹7 بلین کے نمایاں نیٹ آؤٹ فلو کا باعث بنی—جو کہ 13 ماہ میں ایسی پہلی کمی ہے۔ مزید برآں، عالمی گولڈ ETF ہولڈنگز میں مسلسل پانچ دنوں تک کمی دیکھی گئی، جو 97.33 MOz تک پہنچ گئی ہے، جو کہ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے درمیان محتاط پوزیشننگ کے وسیع تر رجحان کی عکاسی کرتی ہے۔

اہم نکات