Прогноз цін на золото: чи спричинить волатильність новий ралі на ринку дорогоцінних металів?

Ціни на золото зазнають значних коливань, оскільки геополітична напруженість на Близькому Сході демонструє ознаки послаблення завдяки попередньому Меморандуму про взаєморозуміння (MoU) між США та Іраном. Хоча падіння цін на нафту та ослаблення індексу долара створюють тимчасові труднощі, інвестори уважно стежать за майбутніми рішеннями Федеральної резервної системи США, щоб визначити наступний основний напрямок руху золота.

Геополітичні зрушення та їхній вплив на сиру нафту

Основним чинником нещодавніх ринкових рухів є попередня угода між США та Іраном, підписання якої заплановане на 19 червня в Женеві. Згідно з цією структурою, Іран відкриє Ормузьку протоку протягом тридцяти днів після того, як США знімуть блокаду — крок, що безпосередньо впливає на глобальну енергетичну безпеку.

Як наслідок цієї потенційної нормалізації нафтопотоків, ціни на нафту марки Brent впали на 5% до 82 доларів США, що стало найнижчим рівнем з 10 березня. Це зниження вартості енергоносіїв мало вторинний вплив на золото, оскільки послаблення геополітичних ризиків часто спонукає інвесторів виходити з активів-укриттів. Проте угода залишається крихкою; такі питання, як ядерна програма Ірану, фонд реконструкції на суму 300 мільярдів доларів та опозиція Ізраїлю щодо угоди, яка була укладена без їхньої участі, продовжують створювати ринкову невизначеність.

Долар США та очікування щодо відсоткових ставок

Зв'язок між доларом США та золотом залишається критично важливою точкою розвороту. Індекс долара нещодавно падав протягом трьох днів поспіль, коливаючись на рівні 99,58, що було зумовлено обвалом цін на сиру нафту. Водночас доходність облігацій казначейства США демонструє тенденцію до зниження: доходність дворічних облігацій впала до 4,03%, оскільки інвестори коригують свої очікування щодо підвищення відсоткових ставок.

Наразі ринок закладає в ціни невелике зниження ймовірності підвищення ставок, при цьому термін першого повноцінного підвищення ставки зміщується з січня на березень 2026 року. Зараз усі погляди прикуті до засідання Комітету з відкритих ринків Федеральної резервної системи (FOMC) 17 червня. Це буде перше засідання під керівництвом голови ФРС Кевіна Ворша, і аналітики очікують на обережно «яструбину» позицію для боротьби з інфляційними побоюваннями.

In the domestic context, the Indian gold market is facing unique structural changes. Gold imports saw a sharp decline from $5.62 billion in April to $3.42 billion in May, largely attributed to the government's decision to hike import duties from 6% to 15%.

This policy shift, combined with international price volatility, led to a notable net outflow of ₹7 billion from domestic gold ETFs in May—the first such decline in 13 months. Furthermore, global gold ETF holdings have slid for five consecutive days, reaching 97.33 MOz, reflecting a broader trend of cautious positioning among institutional investors.

Key Takeaways