Прогноз цін на золото: чи розпочнеться ралі дорогоцінних металів на тлі мирних переговорів на Близькому Сході?

Ціни на золото демонструють значне відновлення, оскільки геополітична напруженість на Близькому Сході починає спадати. Хоча перспектива укладення Меморандуму про взаєморозуміння (MoU) між США та Іраном призводить до зниження цін на нафту, інвестори уважно стежать за Федеральною резервною системою США в пошуках сигналів, які визначатимуть наступний основний рух на ринку золотих злитків.

Геополітичні зрушення та їхній вплив на сиру нафту

Основним чинником нещодавньої волатильності є попередня домовленість між США та Іраном, підписання якої очікується 19 червня в Женеві. Згідно з цією структурою, Іран має відновити прохід через Ормузьку протоку протягом тридцяти днів в обмін на зняття блокади з боку США. Ця потенційна нормалізація нафтопотоків викликала шок на енергетичному ринку, спричинивши падіння нафти марки Brent на 5% до 82 доларів — найнижчого рівня з 10 березня.

Оскільки ціни на нафту падають, традиційна кореляція між нестабільністю в енергетиці та попитом на золото змінюється. Проте домовленість залишається крихкою: питання щодо ядерної програми Ірану, балістичних ракет та фонду реконструкції на суму 300 мільярдів доларів залишаються невирішеними. Крім того, регіональний опір з боку Ізраїлю та Саудівської Аравії додає рівень невизначеності, який може знову розпалити ринкову волатильність.

Долар США та доходність облігацій казначейства

На показники золота суттєво впливає послаблення долара США та зниження доходності облігацій. Індекс долара США падав протягом трьох днів поспіль, коливаючись на рівні 99,58, на тлі обвалу цін на нафту. Аналогічно, інвестори скорочують очікування щодо агресивного підвищення відсоткових ставок. Доходність дворічних облігацій США впала до 4,03%, тоді як десятирічна доходність знизилася до 4,45%.

Таке змінення настроїв є вирішальним для інвесторів у золото. Оскільки ймовірність підвищення ставок у найближчій перспективі знижується (а термін першого повного підвищення ставки змістився з січня на березень 2026 року), альтернативна вартість володіння золотом, що не приносить доходу, зменшується, створюючи попутний вітер для цін.

Внутрішні тенденції: Індійський ринок золота

В Індії ситуація на ринку золота стикається з унікальним тиском. Імпорт золота різко скоротився з 5,62 мільярда доларів у квітні до 3,42 мільярда доларів у травні, що значною мірою зумовлено рішенням уряду підвищити імпортні мита з 6% до 15%.

Цей зсув у політиці в поєднанні з міжнародною волатильністю цін призвів до значного відтоку 7 мільярдів рупій з внутрішніх gold ETFs у травні — першого такого чистого відтоку за 13 місяців. Це свідчить про посилення дефіциту ліквідності на внутрішньому ринку Індії, незважаючи на глобальні коливання спотових цін на золото.

Ринкові настрої та майбутні тригери

Хоча спотова ціна на золото нещодавно продемонструвала зростання на 3,24% за день до $4356, загальні настрої залишаються обережними. Дані CFTC показують, що менеджери грошових коштів зменшили свої «бичачі» ставки на золото, скоротивши чисті довгі позиції на 7 681.

Наступний основний напрямок ринку буде визначено за підсумками засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) 17 червня. Це перше засідання під керівництвом нового голови ФРС Кевіна Ворша. Інвесторам варто очікувати на «обережно жорстку» позицію, оскільки центральний банк зміщує фокус на стримування інфляційних побоювань після сильних звітів про кількість нових робочих місць поза сільським господарством (nonfarm payroll).

Ключові висновки