سونے کی قیمتوں کا تناظر: کیا مشرق وسطیٰ میں امن مذاکرات کے دوران قیمتی دھاتوں میں تیزی آئے گی؟

سونے کی قیمتوں میں نمایاں تیزی دیکھی جا رہی ہے کیونکہ مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ میں کمی کے آثار نظر آ رہے ہیں۔ اگرچہ امریکہ اور ایران کے درمیان مفاہمت کی یادداشت (MoU) کے امکانات تیل کی قیمتوں کو کم کر رہے ہیں، تاہم سرمایہ کار امریکی فیڈرل ریزرو کے ان اشاروں پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں جو بلین مارکیٹ (bullion market) میں اگلے بڑے قدم کا تعین کریں گے۔

جغرافیائی سیاسی تبدیلیاں اور خام تیل پر اثرات

حالیہ اتار چڑھاؤ کی بنیادی وجہ امریکہ اور ایران کے درمیان ممکنہ معاہدہ ہے، جس پر 19 جون کو جنیوا میں دستخط ہونے کی توقع ہے۔ اس فریم ورک سے یہ اشارہ ملتا ہے کہ امریکہ کی جانب سے اپنی ناکہ بندی ختم کرنے کے بدلے ایران تیس دن کے اندر آبنائے ہرمز (Strait of Hormuz) کو دوبارہ کھول دے گا۔ تیل کی روانی کی اس ممکنہ بحالی نے توانائی کی مارکیٹ میں ہلچل مچا دی ہے، جس کے نتیجے میں برینٹ کروڈ (Brent Crude) 5 فیصد گر کر 82 ڈالر پر آگیا ہے—جو 10 مارچ کے بعد سے اس کی کم ترین سطح ہے۔

جیسے جیسے تیل کی قیمتیں گر رہی ہیں، توانائی کی عدم استحکام اور سونے کی طلب کے درمیان روایتی تعلق بدل رہا ہے۔ تاہم، یہ معاہدہ ابھی بھی غیر یقینی ہے؛ ایران کے ایٹمی پروگرام، بیلسٹک میزائلوں اور 300 ارب ڈالر کے تعمیرِ نو فنڈ سے متعلق مسائل ابھی تک حل نہیں ہوئے ہیں۔ مزید برآں، اسرائیل اور سعودی عرب کی علاقائی مخالفت بے یقینی کی ایک ایسی تہہ پیدا کرتی ہے جو مارکیٹ میں دوبارہ اتار چڑھاؤ کا باعث بن سکتی ہے۔

امریکی ڈالر اور ٹریژری ییلڈز (Treasury Yields)

سونے کی کارکردگی پر کمزور ہوتے امریکی ڈالر اور گرتی ہوئی ییلڈز (yields) کا گہرا اثر پڑ رہا ہے۔ خام تیل کی قیمتوں میں کمی کے ساتھ امریکی ڈالر انڈیکس مسلسل تین دنوں تک گرتا رہا اور 99.58 کے آس پاس رہا۔ اسی طرح، سرمایہ کار شرح سود میں بڑے اضافے کی توقعات کو کم کر رہے ہیں۔ دو سالہ امریکی ییلڈز گر کر 4.03% پر آگئیں، جبکہ دس سالہ ییلڈز 4.45% تک گر گئیں۔

جذبات میں یہ تبدیلی سونے کے سرمایہ کاروں کے لیے انتہائی اہم ہے۔ چونکہ قریبی مدت میں شرح سود میں اضافے کا امکان کم ہو رہا ہے—اور پہلی مکمل شرح سود میں اضافے کا ٹائم لائن جنوری سے بدل کر مارچ 2026 ہو گیا ہے—اس لیے بغیر منافع (non-yielding) والے سونے کو اپنے پاس رکھنے کی 'مواقع کی لاگت' (opportunity cost) کم ہو جاتی ہے، جو قیمتوں کے لیے سازگار حالات پیدا کرتی ہے۔

مقامی رجحانات: بھارتی سونے کی مارکیٹ

بھارت میں سونے کی صورتحال منفرد دباؤ کا شکار ہے۔ سونے کی درآمدات میں اپریل کے 5.62 ارب ڈالر سے مئی میں 3.42 ارب ڈالر تک نمایاں کمی دیکھی گئی، جس کی بڑی وجہ حکومت کا درآمدی ڈیوٹی کو 6 فیصد سے بڑھا کر 15 فیصد کرنے کا فیصلہ ہے۔

پالیسی میں اس تبدیلی اور بین الاقوامی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے مجموعے کے نتیجے میں مئی میں مقامی گولڈ ETFs سے ₹7 ارب کا بڑا اخراج ہوا—جو کہ 13 ماہ میں ایسا پہلا خالص اخراج ہے۔ یہ عالمی سطح پر اسپاٹ گولڈ کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے باوجود بھارتی مقامی مارکیٹ میں لیکویڈیٹی کی کمی کو ظاہر کرتا ہے۔

مارکیٹ کا رجحان اور آنے والے محرکات

اگرچہ حال ہی میں اسپاٹ گولڈ میں 3.24% کے روزانہ اضافے کے ساتھ $4356 تک کی تیزی دیکھی گئی، لیکن وسیع تر مارکیٹ کا رجحان اب بھی محتاط ہے۔ CFTC کا ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ منی منیجرز نے سونے پر اپنی تیزی کے داؤ (bullish bets) کم کر دیے ہیں، جس سے نیٹ لانگ پوزیشنز میں 7,681 کی کمی آئی ہے۔

مارکیٹ کی اگلی بڑی سمت کا تعین 17 جون کو ہونے والی فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کی میٹنگ سے ہوگا۔ یہ نئے فیڈ چیئرمین کیون وارش (Kevin Warsh) کی زیر قیادت پہلی میٹنگ ہے۔ سرمایہ کاروں کو "محتاط مگر سخت گیر" (cautiously hawkish) طرز عمل پر نظر رکھنی چاہیے کیونکہ مضبوط نان فارم پے رول رپورٹس کے بعد مرکزی بینک کا مرکز افراط زر کے خدشات کو کم کرنے کی طرف منتقل ہو رہا ہے۔

اہم نکات