সোনার দামের পূর্বাভাস: মধ্যপ্রাচ্যে শান্তি আলোচনার আবহে কি মূল্যবান ধাতুগুলোর দাম বাড়বে?

মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ার লক্ষণ দেখা দেওয়ায় সোনার দাম উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে। যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ও ইরানের মধ্যে একটি সমঝোতা স্মারক (MoU) স্বাক্ষরের সম্ভাবনা তেলের দাম কমিয়ে দিচ্ছে, তবে বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের দিকে তীক্ষ্ণ নজর রাখছেন, কারণ তাদের পরবর্তী পদক্ষেপ বুলিয়ন বাজারে বড় ধরনের পরিবর্তন আনতে পারে।

ভূ-রাজনৈতিক পরিবর্তন এবং অপরিশোধিত তেলের ওপর এর প্রভাব

সাম্প্রতিক অস্থিরতার প্রধান কারণ হলো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি সম্ভাব্য চুক্তি, যা ১৯ জুন জেনেভায় স্বাক্ষরিত হওয়ার কথা রয়েছে। এই কাঠামোর ইঙ্গিত অনুযায়ী, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তাদের অবরোধ তুলে নেওয়ার বিনিময়ে ইরান ৩০ দিনের মধ্যে হরমুজ প্রণালী পুনরায় খুলে দেবে। তেলের প্রবাহ স্বাভাবিক হওয়ার এই সম্ভাবনা জ্বালানি বাজারে ব্যাপক প্রভাব ফেলেছে, যার ফলে Brent Crude ৫% কমে ৮২ ডলারে নেমে এসেছে—যা ১০ মার্চ থেকে এর সর্বনিম্ন স্তর।

তেলের দাম কমে যাওয়ার সাথে সাথে জ্বালানি অস্থিরতা এবং সোনার চাহিদার মধ্যে প্রচলিত সম্পর্ক পরিবর্তিত হচ্ছে। তবে এই চুক্তিটি এখনও ভঙ্গুর; ইরানের পারমাণবিক কর্মসূচি, ব্যালিস্টিক মিসাইল এবং ৩০০ বিলিয়ন ডলারের পুনর্গঠন তহবিল সংক্রান্ত বিষয়গুলো এখনও অমীমাংসিত রয়ে গেছে। তদুপরি, ইসরায়েল এবং সৌদি আরবের আঞ্চলিক বিরোধিতা অনিশ্চয়তার একটি নতুন মাত্রা যোগ করেছে, যা বাজারে পুনরায় অস্থিরতা তৈরি করতে পারে।

মার্কিন ডলার এবং ট্রেজারি ইল্ড (Treasury Yields)

মার্কিন ডলারের দরপতন এবং ইল্ড কমে যাওয়ার ফলে সোনার পারফরম্যান্স ব্যাপকভাবে প্রভাবিত হচ্ছে। অপরিশোধিত তেলের দাম কমে যাওয়ায় মার্কিন ডলার ইনডেক্স টানা তিন দিন ধরে কমে ৯৯.৫৮-এর আশেপাশে অবস্থান করছে। একইভাবে, বিনিয়োগকারীরা সুদের হার ব্যাপকভাবে বৃদ্ধির প্রত্যাশা কমিয়ে আনছেন। দুই বছরের মার্কিন ইল্ড কমে ৪.০৩% এ নেমে এসেছে, অন্যদিকে দশ বছরের ইল্ড ৪.৪৫% এ নেমে এসেছে।

সোনার বিনিয়োগকারীদের জন্য এই মানসিকতার পরিবর্তন অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। যেহেতু নিকট ভবিষ্যতে সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা কমে আসছে—প্রথম পূর্ণ সুদের হার বৃদ্ধির সময়সীমা জানুয়ারি থেকে পিছিয়ে মার্চ ২০২৬-এ চলে এসেছে—তাই কোনো আয় বা সুদ প্রদান করে না এমন সোনা ধরে রাখার সুযোগ ব্যয় (opportunity cost) হ্রাস পাচ্ছে, যা সোনার দাম বাড়াতে সহায়ক ভূমিকা পালন করছে।

অভ্যন্তরীণ প্রবণতা: ভারতীয় স্বর্ণ বাজার

ভারতে স্বর্ণের বাজার এক অনন্য চাপের সম্মুখীন হচ্ছে। আমদানির ওপর শুল্ক ৬% থেকে বাড়িয়ে ১৫% করার সরকারি সিদ্ধান্তের কারণে মে মাসে স্বর্ণ আমদানি এপ্রিলের ৫.৬২ বিলিয়ন ডলার থেকে কমে ৩.৪২ বিলিয়ন ডলারে নেমে এসেছে।

এই নীতি পরিবর্তন এবং আন্তর্জাতিক মূল্যের অস্থিরতার ফলে মে মাসে দেশীয় গোল্ড ETF থেকে ₹৭ বিলিয়ন উল্লেখযোগ্য পরিমাণ অর্থ বেরিয়ে গেছে—যা গত ১৩ মাসের মধ্যে প্রথম নেট আউটফ্লো। এটি স্পট গোল্ডের দামের বিশ্বব্যাপী ওঠানামা সত্ত্বেও ভারতীয় অভ্যন্তরীণ বাজারে তারল্য সংকোচনের বিষয়টি তুলে ধরে।

বাজারের মনোভাব এবং আসন্ন প্রভাবকসমূহ

যদিও স্পট গোল্ড সম্প্রতি ৩.২৪% দৈনিক বৃদ্ধি পেয়ে $৪৩৫৬-এ পৌঁছেছে, তবুও সামগ্রিক বাজারের মনোভাব সতর্ক রয়েছে। CFTC-এর তথ্য অনুযায়ী, মানি ম্যানেজাররা গোল্ডের ওপর তাদের বুলিশ বাজি কমিয়ে দিয়েছেন, যার ফলে নেট-লং পজিশন ৭,৬৮১টি হ্রাস পেয়েছে।

বাজারের পরবর্তী বড় গতিপথ নির্ধারিত হবে ১৭ জুন অনুষ্ঠিত ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (FOMC) মিটিংয়ের মাধ্যমে। এটি নতুন ফেড চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ-এর অধীনে প্রথম বৈঠক। শক্তিশালী নন-ফার্ম পেরোল রিপোর্টের পর কেন্দ্রীয় ব্যাংক যখন মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের দিকে মনোযোগ দিচ্ছে, তখন বিনিয়োগকারীদের একটি "সতর্কভাবে হকিশ" (cautiously hawkish) অবস্থানের দিকে নজর রাখা উচিত।

মূল বিষয়সমূহ