Prospek Harga Emas: Adakah Logam Berharga Akan Melonjak di Tengah-tengah Perundingan Keamanan Timur Tengah?

Harga emas sedang mengalami kebangkitan yang ketara memandangkan ketegangan geopolitik di Timur Tengah menunjukkan tanda-tanda reda. Walaupun prospek Memorandum Persefahaman (MoU) AS-Iran meredakan harga minyak, pelabur sedang memerhatikan Rizab Persekutuan AS dengan teliti untuk mencari isyarat yang akan menentukan pergerakan utama seterusnya dalam pasaran emas.

Peralihan Geopolitik dan Kesannya terhadap Minyak Mentah

Pemacu utama di sebalik turun naik baru-baru ini ialah perjanjian sementara antara AS dan Iran, yang dijangka ditandatangani pada 19 Jun di Geneva. Kerangka kerja tersebut mencadangkan bahawa Iran akan membuka semula Selat Hormuz dalam tempoh tiga puluh hari sebagai pertukaran kepada AS yang menamatkan sekatan mereka. Potensi normalisasi aliran minyak ini telah memberi kejutan kepada pasaran tenaga, menyebabkan Brent Crude jatuh 5% kepada $82—tahap terendahnya sejak 10 Mac.

Apabila harga minyak merosot, korelasi tradisional antara ketidakstabilan tenaga dan permintaan emas sedang berubah. Walau bagaimanapun, perjanjian tersebut kekal rapuh; isu mengenai program nuklear Iran, peluru berpandu balistik, dan dana pembinaan semula sebanyak $300 bilion masih belum diselesaikan. Tambahan pula, tentangan serantau daripada Israel dan Arab Saudi menambah lapisan ketidakpastian yang boleh mencetuskan semula turun naik pasaran.

Dolar AS dan Hasil Perbendaharaan

Prestasi emas sangat dipengaruhi oleh pelemahan Dolar AS dan penurunan hasil. Indeks Dolar AS jatuh selama tiga hari berturut-turut, berkisar sekitar 99.58, ketika harga minyak mentah menjunam. Begitu juga, pelabur sedang mengurangkan jangkaan terhadap kenaikan kadar faedah yang agresif. Hasil AS tempoh dua tahun jatuh kepada 4.03%, manakala hasil sepuluh tahun turun kepada 4.45%.

Peralihan sentimen ini sangat penting bagi pelabur emas. Memandangkan kebarangkalian kenaikan kadar dalam masa terdekat semakin berkurangan—dengan garis masa kenaikan kadar penuh yang pertama beralih dari Januari ke Mac 2026—kos lepas untuk memegang emas yang tidak memberikan hasil berkurangan, sekali gus memberikan sokongan kepada harga.

Trend Domestik: Pasaran Emas India

Di India, landskap emas sedang menghadapi tekanan yang unik. Import emas mengalami penurunan mendadak daripada $5.62 bilion pada bulan April kepada $3.42 bilion pada bulan Mei, sebahagian besarnya didorong oleh keputusan kerajaan untuk menaikkan duti import daripada 6% kepada 15%.

Peralihan dasar ini, digabungkan dengan ketidaktentuan harga antarabangsa, telah menyebabkan aliran keluar yang ketara sebanyak ₹7 bilion daripada ETF emas domestik pada bulan Mei—aliran keluar bersih pertama sedemikian dalam tempoh 13 bulan. Ini menonjolkan pengetatan kecairan dalam pasaran domestik India walaupun terdapat turun naik global dalam harga emas spot.

Sentimen Pasaran dan Pencetus Akan Datang

Walaupun emas spot baru-baru ini melonjak dengan kenaikan harian sebanyak 3.24% kepada $4356, sentimen yang lebih luas kekal berhati-hati. Data CFTC menunjukkan bahawa pengurus wang telah mengurangkan pertaruhan emas yang optimis (bullish), dengan mengurangkan kedudukan bersih-panjang sebanyak 7,681.

Hala tuju utama pasaran seterusnya akan ditentukan oleh mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada 17 Jun. Ini menandakan mesyuarat pertama di bawah Pengerusi Fed yang baharu, Kevin Warsh. Pelabur harus memerhatikan pendirian "hawkish yang berhati-hati" memandangkan bank pusat beralih fokus untuk menangani kebimbangan inflasi susulan laporan penggajian bukan pertanian yang kukuh.

Ringkasan Utama