सोने की कीमतों का दृष्टिकोण: क्या मध्य पूर्व शांति वार्ता के बीच कीमती धातुओं में तेजी आएगी?

मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव कम होने के संकेत मिलने के साथ सोने की कीमतों में महत्वपूर्ण उछाल देखा जा रहा है। हालांकि, अमेरिका-ईरान समझौता ज्ञापन (MoU) की संभावना से तेल की कीमतें कम हो रही हैं, लेकिन निवेशक अमेरिकी फेडरल रिजर्व पर कड़ी नजर रख रहे हैं ताकि उन संकेतों का पता लगाया जा सके जो बुलियन बाजार में अगली बड़ी हलचल तय करेंगे।

भू-राजनीतिक बदलाव और कच्चे तेल पर प्रभाव

हालिया अस्थिरता के पीछे मुख्य कारण अमेरिका और ईरान के बीच होने वाला संभावित समझौता है, जिस पर 19 जून को जिनेवा में हस्ताक्षर होने की उम्मीद है। इस ढांचे से संकेत मिलता है कि अमेरिका द्वारा अपनी नाकेबंदी हटाने के बदले में ईरान तीस दिनों के भीतर होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को फिर से खोल देगा। तेल प्रवाह के इस संभावित सामान्यीकरण ने ऊर्जा बाजार में हलचल मचा दी है, जिससे ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) 5% गिरकर $82 पर आ गया है—जो 10 मार्च के बाद का इसका सबसे निचला स्तर है।

जैसे-जैसे तेल की कीमतें गिर रही हैं, ऊर्जा अस्थिरता और सोने की मांग के बीच पारंपरिक संबंध बदल रहा है। हालांकि, यह समझौता अभी भी नाजुक है; ईरान के परमाणु कार्यक्रम, बैलिस्टिक मिसाइलों और $300 बिलियन के पुनर्निर्माण कोष से जुड़े मुद्दे अभी भी अनसुलझे हैं। इसके अलावा, इजरायल और सऊदी अरब का क्षेत्रीय विरोध अनिश्चितता की एक परत जोड़ता है जो बाजार की अस्थिरता को फिर से बढ़ा सकता है।

अमेरिकी डॉलर और ट्रेजरी यील्ड

सोने का प्रदर्शन कमजोर होते अमेरिकी डॉलर और घटते यील्ड से भारी रूप से प्रभावित हो रहा है। कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट के साथ अमेरिकी डॉलर इंडेक्स लगातार तीन दिनों तक गिरकर 99.58 के आसपास बना रहा। इसी तरह, निवेशक आक्रामक ब्याज दर वृद्धि की उम्मीदों को कम कर रहे हैं। दो साल के अमेरिकी यील्ड गिरकर 4.03% हो गए, जबकि दस साल के यील्ड गिरकर 4.45% पर आ गए।

सोने के निवेशकों के लिए धारणा में यह बदलाव महत्वपूर्ण है। जैसे-जैसे निकट भविष्य में ब्याज दर वृद्धि की संभावना कम हो रही है—जिसके कारण पहली पूर्ण दर वृद्धि की समयसीमा जनवरी से बदलकर मार्च 2026 हो गई है—बिना यील्ड वाले सोने को रखने की अवसर लागत (opportunity cost) कम हो जाती है, जिससे कीमतों को सहारा मिलता है।

घरेलू रुझान: भारतीय स्वर्ण बाजार

भारत में, सोने का परिदृश्य अनूठी चुनौतियों का सामना कर रहा है। सोने के आयात में अप्रैल के $5.62 बिलियन से मई में भारी गिरावट आई और यह $3.42 बिलियन रह गया, जिसका मुख्य कारण सरकार द्वारा आयात शुल्क को 6% से बढ़ाकर 15% करने का निर्णय है।

इस नीतिगत बदलाव और अंतरराष्ट्रीय कीमतों में अस्थिरता के कारण मई में घरेलू गोल्ड ईटीएफ (gold ETFs) से ₹7 बिलियन की भारी निकासी हुई—जो पिछले 13 महीनों में ऐसी पहली शुद्ध निकासी है। यह स्पॉट गोल्ड की कीमतों में वैश्विक उतार-चढ़ाव के बावजूद भारतीय घरेलू बाजार में तरलता (liquidity) में कमी को दर्शाता है।

बाजार की धारणा और आगामी ट्रिगर्स

हालांकि हाल ही में स्पॉट गोल्ड में 3.24% की दैनिक बढ़त के साथ $4356 तक की तेजी देखी गई, लेकिन व्यापक धारणा अभी भी सतर्क बनी हुई है। CFTC डेटा से पता चलता है कि मनी मैनेजर्स ने सोने पर अपने तेजी के दांव (bullish bets) कम कर दिए हैं, जिससे नेट-लॉन्ग पोजीशन में 7,681 की कमी आई है।

बाजार की अगली बड़ी दिशा 17 जून को होने वाली फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक से निर्धारित होगी। यह नए फेड चेयर केविन वॉश के नेतृत्व में पहली बैठक है। निवेशकों को "सतर्कतापूर्ण हॉकिश" (cautiously hawkish) रुख पर नज़र रखनी चाहिए, क्योंकि मजबूत नॉन-फार्म पेरोल रिपोर्ट के बाद केंद्रीय बैंक का ध्यान मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं को कम करने की ओर बढ़ रहा है।

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