सोने की कीमतों का दृष्टिकोण: क्या भू-राजनीतिक बदलाव और तेल की गिरावट तेजी को बढ़ावा दे सकती है?
सोने की कीमतों में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव देखा जा रहा है क्योंकि मध्य पूर्व में बदलती भू-राजनीतिक गतिशीलता और गिरती तेल की कीमतें बाजार की धारणा को नया रूप दे रही हैं। हालांकि अमेरिका और ईरान के बीच हाल ही में हुए समझौता ज्ञापन (MoU) ने कच्चे तेल में गिरावट को प्रेरित किया है, लेकिन निवेशक कीमती धातुओं के लिए अगले बड़े संकेत के लिए अमेरिकी फेडरल रिजर्व पर करीब से नजर रख रहे हैं।
ईरान-अमेरिका समझौता और कमोडिटीज पर इसका प्रभाव
हालिया बाजार हलचल का मुख्य कारण अमेरिका और ईरान के बीच होने वाला संभावित समझौता है, जिस पर 19 जून को जिनेवा में हस्ताक्षर होने वाले हैं। इस ढांचे से संकेत मिलता है कि अमेरिका द्वारा अपनी नाकेबंदी हटाने के बदले में ईरान तीस दिनों के भीतर होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) को खोल देगा। इस घटनाक्रम के कमोडिटीज कॉम्प्लेक्स पर सीधे परिणाम होंगे:
- तेल बाजार: ब्रेंट क्रूड की कीमतों में 5% की गिरावट आई और यह $82 पर आ गया, जो 10 मार्च के बाद का सबसे निचला स्तर है, क्योंकि जलडमरूमध्य के माध्यम से तेल प्रवाह का सामान्य होना आपूर्ति संबंधी चिंताओं को कम करता है।
- सोने का प्रदर्शन: स्पॉट गोल्ड में मजबूत तेजी देखी गई, जो लिखते समय 3.24% बढ़कर $4,356 पर पहुंच गया, जिससे क्षेत्रीय तनाव कम होने से मिली बढ़त का सिलसिला जारी रहा।
- मुद्रा और यील्ड: तेल की कीमतों में नरमी आने के साथ, अमेरिकी डॉलर इंडेक्स लगातार तीसरे दिन गिरकर लगभग 99.58 पर आ गया, जबकि अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में भी गिरावट देखी गई, जिससे सोने जैसी गैर-उपज वाली संपत्तियों (non-yielding assets) को सहारा मिला।
व्यापक आर्थिक संकेतक और फेडरल रिजर्व
हालांकि भू-राजनीति अल्पकालिक गति प्रदान करती है, लेकिन सोने का दीर्घकालिक पथ काफी हद तक अमेरिकी मौद्रिक नीति पर निर्भर करता है। बाजार प्रतिभागी 17 जून को होने वाली आगामी FOMC बैठक पर नजर रख रहे हैं, जो फेड अध्यक्ष केविन वॉश (Kevin Warsh) के नेतृत्व में पहली बैठक होगी।
वर्तमान में, निहित ओवरनाइट दरें (implied overnight rates) ब्याज दरों में वृद्धि की आवृत्ति में मामूली कमी का संकेत देती हैं, जिसमें वर्ष के अंत तक वृद्धि की संभावना 0.82 से घटकर 0.72 हो गई है। इसके अलावा, पहली पूर्ण दर वृद्धि की उम्मीद जनवरी से बदलकर मार्च 2026 हो गई है। मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने की चिंताओं से प्रेरित फेड का "सतर्कतापूर्ण हैविश" (cautiously hawkish) रुख आने वाले हफ्तों में सोने की कीमतों में उतार-चढ़ाव ला सकता है।
भारतीय परिप्रेक्ष्य: आयात शुल्क और ETF बहिर्वाह
भारत में घरेलू स्वर्ण बाजार एक जटिल परिदृश्य से गुजर रहा है। मई में सरकार द्वारा सोने के आयात शुल्क को 6% से बढ़ाकर 15% करने के निर्णय के बाद, मांग और निवेश के पैटर्न पर स्पष्ट प्रभाव पड़ा है:
- आयात मात्रा: भारत के सोने के आयात में अप्रैल के $5.62 बिलियन से मई में भारी गिरावट आई और यह $3.42 बिलियन रह गया।
- ETF रुझान: 13 महीनों में पहली बार, घरेलू गोल्ड ETF में मई में ₹7 बिलियन का शुद्ध बहिर्वाह दर्ज किया गया, जिसका कारण उच्च आयात शुल्क और अंतरराष्ट्रीय कीमतों में अस्थिरता को माना जा रहा है।
मुख्य बातें
- भू-राजनीतिक उत्प्रेरक: US-Iran MoU के माध्यम से हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के संभावित खुलने से तेल की कीमतें गिर रही हैं और स्पॉट गोल्ड में अल्पकालिक तेजी आ रही है।
- मौद्रिक नीति पर नज़र: निवेशक अपना ध्यान फेडरल रिजर्व के 17 जून के निर्णय की ओर केंद्रित कर रहे हैं, जहाँ मुद्रास्फीति पर सख्त रुख सोने की तेजी को धीमा कर सकता है।
- घरेलू प्रभाव: भारत में, उच्च आयात शुल्क ने सोने के आयात की मात्रा को काफी कम कर दिया है और घरेलू गोल्ड ETF में अप्रत्याशित बहिर्वाह का कारण बना है।