Triển vọng Giá Vàng: Liệu những Biến động Địa chính trị và Sự sụt giảm Giá dầu có Thúc đẩy một đợt Tăng giá?

Giá vàng đang trải qua sự biến động đáng kể khi các động lực địa chính trị thay đổi tại Trung Đông và giá dầu hạ nhiệt đang định hình lại tâm lý thị trường. Trong khi biên bản ghi nhớ (MoU) gần đây giữa Hoa Kỳ và Iran đã gây ra sự sụt giảm giá dầu thô, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ để chờ đợi tín hiệu quan trọng tiếp theo cho các kim loại quý.

Thỏa thuận Iran-Hoa Kỳ và Tác động đến Hàng hóa

Động lực chính của những chuyển động thị trường gần đây là thỏa thuận tạm thời giữa Hoa Kỳ và Iran, dự kiến sẽ được ký kết vào ngày 19 tháng 6 tại Geneva. Khuôn khổ thỏa thuận cho thấy Iran sẽ mở eo biển Hormuz trong vòng ba mươi ngày để đổi lấy việc Hoa Kỳ dỡ bỏ lệnh phong tỏa. Sự phát triển này có những hệ quả trực tiếp đối với nhóm hàng hóa:

Các Chỉ số Kinh tế Vĩ mô và Cục Dự trữ Liên bang

Mặc dù địa chính trị tạo ra động lực ngắn hạn, nhưng quỹ đạo dài hạn của vàng phụ thuộc rất lớn vào chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ. Các thành viên thị trường đang đổ dồn sự chú ý vào cuộc họp FOMC sắp tới vào ngày 17 tháng 6, đây sẽ là cuộc họp đầu tiên dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Fed Kevin Warsh.

Hiện tại, lãi suất qua đêm ngầm định cho thấy tần suất tăng lãi suất có xu hướng giảm nhẹ, với xác suất thay đổi từ 0,82 xuống còn 0,72 lần tăng vào cuối năm. Hơn nữa, kỳ vọng về đợt tăng lãi suất đầy đủ đầu tiên đã chuyển từ tháng 1 sang tháng 3 năm 2026. Một lập trường "diều hâu thận trọng" từ Fed, được thúc đẩy bởi những lo ngại về việc kiềm chế lạm phát, có thể gây ra sự biến động cho giá vàng trong những tuần tới.

Góc nhìn từ Ấn Độ: Thuế nhập khẩu và dòng vốn chảy ra khỏi ETF

Thị trường vàng nội địa tại Ấn Độ đang phải đối mặt với một bối cảnh phức tạp. Sau quyết định của chính phủ về việc tăng thuế nhập khẩu vàng từ 6% lên 15% vào tháng 5, đã có những tác động rõ rệt đến nhu cầu và các mô hình đầu tư:

  1. Khối lượng nhập khẩu: Nhập khẩu vàng của Ấn Độ đã giảm mạnh từ 5,62 tỷ USD trong tháng 4 xuống còn 3,42 tỷ USD trong tháng 5.
  2. Xu hướng ETF: Lần đầu tiên sau 13 tháng, các quỹ ETF vàng nội địa đã ghi nhận dòng vốn chảy ra ròng ở mức 7 tỷ ₹ vào tháng 5, nguyên nhân được cho là do thuế nhập khẩu cao hơn và sự biến động giá quốc tế.

Các điểm chính cần lưu ý