Прогноз цін на золото: чи зможуть геополітичні зміни та падіння цін на нафту стимулювати ралі?
Ціни на золото демонструють значну волатильність, оскільки зміна геополітичної динаміки на Близькому Сході та зниження цін на нафту змінюють ринкові настрої. Хоча нещодавній меморандум про взаєморозуміння (MoU) між США та Іраном спровокував падіння цін на сиру нафту, інвестори уважно стежать за Федеральною резервною системою США в очікуванні наступного важливого сигналу для дорогоцінних металів.
Угода між Іраном та США та її вплив на сировинні товари
Основним рушієм нещодавніх ринкових рухів є попередня домовленість між США та Іраном, підписання якої заплановане на 19 червня в Женеві. Згідно з рамковою угодою, Іран відкриє Ормузьку протоку протягом тридцяти днів в обмін на зняття блокади з боку США. Цей розвиток подій має прямі наслідки для сировинного сектору:
- Нафтові ринки: Ціни на нафту марки Brent впали на 5% до $82 — найнижчого рівня з 10 березня, оскільки нормалізація нафтопотоку через протоку зменшує побоювання щодо поставок.
- Динаміка золота: Спотова ціна на золото продемонструвала потужне ралі, зробивши приріст на 3,24% і досягнувши $4,356 на момент написання статті, що продовжило серію зростань, спричинену деескалацією регіональної напруженості.
- Валюта та доходність: Оскільки ціни на нафту знизилися, індекс долара США падав третій день поспіль, досягнувши приблизно 99,58, тоді як доходність облігацій казначейства США також знизилася, що створило сприятливі умови для активів, які не приносять доходу, таких як золото.
Макроекономічні показники та Федеральна резервна система
Хоча геополітика забезпечує короткостроковий імпульс, довгострокова траєкторія цін на золото значною мірою залежить від монетарної політики США. Учасники ринку очікують на майбутнє засідання FOMC 17 червня, яке стане першим під керівництвом голови ФРС Кевіна Уорша.
Наразі очікувані ставки овернайт свідчать про незначне зниження частоти підвищення ставок: ймовірність підвищення до кінця року змістилася з 0,82 до 0,72. Крім того, очікування щодо першого повноцінного підвищення ставки змістилися з січня на березень 2026 року. «Обережний яструбиний» підхід ФРС, зумовлений занепокоєнням щодо стримування інфляції, може спричинити волатильність цін на золото в найближчі тижні.
Індійська перспектива: імпортні мита та відтік коштів з ETF
Внутрішній ринок золота в Індії перебуває у складних умовах. Після рішення уряду підвищити мита на імпорт золота з 6% до 15% у травні, спостерігається помітний вплив на попит та інвестиційні моделі:
- Обсяг імпорту: Імпорт золота до Індії різко скоротився з 5,62 млрд доларів США у квітні до 3,42 млрд доларів США у травні.
- Тенденції ETF: Вперше за 13 місяців внутрішні золоті ETF зафіксували чистий відтік коштів у розмірі 7 млрд рупій у травні, що пов'язують із підвищенням імпортних мит та волатильністю міжнародних цін.
Основні висновки
- Геополітичний каталізатор: Потенційне відкриття Ормузької протоки завдяки меморандуму про взаєморозуміння (MoU) між США та Іраном тисне на ціни на нафту та стимулює короткострокове ралі спотового золота.
- Моніторинг монетарної політики: Інвестори переключають увагу на рішення Федеральної резервної системи від 17 червня, де «яструбина» позиція щодо інфляції може стримати висхідну динаміку золота.
- Внутрішній вплив: В Індії підвищення імпортних мит суттєво знизило обсяги імпорту золота та призвело до неочікуваного відтоку коштів з внутрішніх золотих ETF.