Прогноз цен на золото: могут ли геополитические сдвиги и падение цен на нефть подстегнуть ралли?
Цены на золото демонстрируют значительную волатильность, поскольку меняющаяся геополитическая динамика на Ближнем Востоке и снижение цен на нефть меняют рыночные настроения. Хотя недавний меморандум о взаимопонимании (MoU) между США и Ираном спровоцировал обвал цен на сырую нефть, инвесторы внимательно следят за Федеральной резервной системой США в ожидании следующего важного сигнала для драгоценных металлов.
Сделка между Ираном и США и ее влияние на сырьевые товары
Основным драйвером недавних рыночных движений является предварительная сделка между США и Ираном, подписание которой запланировано на 19 июня в Женеве. Согласно рамочному соглашению, Иран откроет Ормузский пролив в течение тридцати дней в обмен на снятие блокады со стороны США. Это событие имеет прямые последствия для сырьевого сектора:
- Рынки нефти: Цены на нефть марки Brent упали на 5% до 82 долларов США — самого низкого уровня с 10 марта, так как нормализация потока нефти через пролив снижает опасения по поводу поставок.
- Динамика золота: Спотовая цена на золото продемонстрировала мощное ралли, поднявшись на 3,24% и достигнув 4 356 долларов на момент написания статьи, что продолжило серию роста, вызванную деэскалацией региональной напряженности.
- Валюты и доходность: На фоне снижения цен на нефть индекс доллара США падал третий день подряд, достигнув примерно 99,58, в то время как доходность казначейских облигаций США также снизилась, что создало благоприятные условия для бездоходных активов, таких как золото.
Макроэкономические показатели и Федеральная резервная система
Хотя геополитика обеспечивает краткосрочный импульс, долгосрочная траектория цен на золото во многом зависит от денежно-кредитной политики США. Участники рынка следят за предстоящим заседанием FOMC 17 июня, которое станет первым заседанием под руководством председателя ФРС Кевина Уорша.
В настоящее время подразумеваемые ставки овернайт указывают на некоторое снижение частоты повышения ставок: вероятность их повышения до конца года изменилась с 0,82 до 0,72. Кроме того, ожидания первого полноценного повышения ставки сместились с января на март 2026 года. «Осторожно ястребиная» позиция ФРС, продиктованная стремлением обуздать инфляцию, может спровоцировать волатильность цен на золото в ближайшие недели.
Индийская перспектива: импортные пошлины и отток средств из ETF
Внутренний рынок золота в Индии переживает сложный период. После решения правительства повысить импортные пошлины на золото с 6% до 15% в мае, это оказало заметное влияние на спрос и структуру инвестиций:
- Объем импорта: импорт золота в Индию резко сократился с 5,62 млрд долларов в апреле до 3,42 млрд долларов в мае.
- Тренды ETF: Впервые за 13 месяцев внутренние золотые ETF зафиксировали чистый отток средств в размере 7 млрд рупий в мае, что объясняется повышением импортных пошлин и волатильностью мировых цен.
Основные выводы
- Геополитический катализатор: Потенциальное открытие Ормузского пролива в рамках меморандума о взаимопонимании (MoU) между США и Ираном снижает цены на нефть и стимулирует краткосрочное ралли спотового золота.
- Мониторинг денежно-кредитной политики: Инвесторы переключают внимание на решение Федеральной резервной системы от 17 июня, где «ястребиная» позиция по инфляции может сдержать восходящую динамику золота.
- Внутреннее влияние: В Индии повышение импортных пошлин значительно охладило объемы импорта золота и привело к неожиданному оттоку средств из внутренних золотых ETF.