ดัชนี Nasdaq Futures พุ่งขึ้น 2% ขณะที่ยักษ์ใหญ่กลุ่มชิปสร้างความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุน AI

ดัชนีหุ้นล่วงหน้าของสหรัฐฯ ดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในวันพฤหัสบดี นำโดยการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของ Nasdaq เนื่องจากบริษัทผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ได้สร้างความชัดเจนที่จำเป็นต่อทิศทางการเติบโตของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในขณะที่ตลาดกำลังรอคอยข้อมูลเงินเฟ้อที่สำคัญ การคาดการณ์ที่แข็งแกร่งจากผู้ผลิตชิปรายหลักได้ช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้น (valuation) ในกลุ่ม AI เมื่อเร็วๆ นี้ได้สำเร็จ

Micron และ Qualcomm จุดชนวนการพุ่งขึ้นของกลุ่มเทคโนโลยี

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังความเชื่อมั่นของตลาดคือการคาดการณ์ผลประกอบการ (guidance) ที่ยอดเยี่ยมจาก Micron และ Qualcomm ผู้นำด้านเซมิคอนดักเตอร์เหล่านี้ส่งสัญญาณว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI ยังคงแข็งแกร่งอย่างยิ่ง ซึ่งเป็นการตอบโต้ความกังวลเมื่อเร็วๆ นี้เกี่ยวกับภาวะการชะลอตัวของการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยี

หุ้นของ Micron พุ่งขึ้น 18% ในช่วงก่อนเปิดตลาด (premarket trading) หลังจากเปิดเผยว่าลูกค้าได้ทำข้อตกลงมูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อจัดซื้อชิปหน่วยความจำ ในทำนองเดียวกัน หุ้น Qualcomm พุ่งขึ้น 11.5% หลังจากการคาดการณ์ว่าจะสร้างรายได้จากศูนย์ข้อมูล (data centre) ถึง 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในปี 2029 กระแสความเชื่อมั่นนี้ได้แผ่ขยายไปทั่วห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ โดย Sandisk, Western Digital และ Seagate Technology ต่างก็มีราคาหุ้นเพิ่มขึ้นระหว่าง 9.9% ถึง 15.2%

การฟื้นตัวครั้งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อดัชนี Philadelphia Semiconductor ซึ่งปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะทำผลงานในไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นประวัติการณ์ตามข้อมูลจาก LSEG แม้จะมีความผันผวนเมื่อเร็วๆ นี้ แต่นักลงทุนดูเหมือนจะยอมมองข้ามมูลค่าหุ้นที่สูง ตราบใดที่การเติบโตของกำไรยังคงช่วยยืนยันความคุ้มค่าของการลงทุนใน "AI trade"

ข้อมูลเงินเฟ้อและนโยบายของ Fed เป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตา

แม้ว่ากลุ่มชิปจะเป็นแรงส่ง (tailwind) ให้กับตลาด แต่ตลาดในภาพรวมยังคงอยู่ในสภาวะตึงเครียดเกี่ยวกับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่กำลังจะมาถึง นักลงทุนกำลังจับตาดูดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ให้ความสำคัญ

นักเศรษฐศาสตร์ที่ทำแบบสำรวจโดย Reuters คาดการณ์ว่า PCE จะแตะระดับ 4.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งมากกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางถึงสองเท่า ตัวเลขที่สูงกว่าคาดอาจเพิ่มอำนาจให้กับกลุ่ม "Fed hawks" (กลุ่มที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย) และอาจทำให้การพุ่งขึ้นของตลาดหลังรายงานของ Micron พลิกกลับเป็นขาลง จากข้อมูลของ FedWatch Tool ของ CME Group เทรดเดอร์ได้เริ่มคาดการณ์ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 basis points เร็วที่สุดในเดือนกันยายน

ความตึงเครียดนี้ยังทวีความรุนแรงขึ้นจากข้อเท็จจริงที่ว่าบริษัท "Big Tech" กำลังก่อหนี้เพิ่มขึ้นเพื่อระดมทุนสำหรับความทะเยอทะยานด้าน AI ขนาดใหญ่ ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นอาจกลายเป็นอุปสรรคสำคัญ (headwind) สำหรับโครงการที่ต้องใช้เงินทุนมหาศาลเหล่านี้

สัญญาณที่ผสมผสาน: ราคาน้ำมันและกิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A)

ความซับซ้อนของความเชื่อมั่นในตลาดเพิ่มขึ้นจากการเคลื่อนไหวของสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันลดลงสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่ก่อนสงครามอิหร่าน โดยได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังว่าอุปทานจากตะวันออกกลางจะเพิ่มขึ้น ต้นทุนพลังงานที่ลดลงอาจช่วยสร้างความหวังว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจบรรเทาลง ซึ่งอาจช่วยให้ Fed สามารถควบคุมเงินเฟ้อได้โดยไม่ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง

ในความเคลื่อนไหวที่น่าสนใจอื่นๆ หุ้นของ Bio-Techne Corp พุ่งขึ้น 20.5% หลังจากมีข่าวว่า Merck KGaA จากเยอรมนีตกลงที่จะเข้าซื้อกิจการบริษัทไบโอเทคแห่งนี้ด้วยเงินสดที่ราคา 73 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเป็นข้อตกลงที่มีมูลค่าประมาณ 1.13 หมื่นล้านดอลลาร์

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความต้องการ AI ได้รับการยืนยัน: การทำข้อตกลงมูลค่ามหาศาลจากลูกค้า รวมถึงมูลค่า 2.2 หมื่นล้านดอลลาร์สำหรับชิปของ Micron ช่วยสร้างความมั่นใจให้นักลงทุนว่าวงจรการลงทุนใน AI ยังคงดำเนินต่อไป
• การพุ่งขึ้นของกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์: ผู้เล่นรายใหญ่ เช่น Micron (+18%) และ Qualcomm (+11.5%) กำลังขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของตลาดในวงกว้าง ทั้งในกลุ่มชิปและตลาดเทคโนโลยีทั่วโลก
• ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ: ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่กำลังจะมาถึงยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่สุด โดยตัวเลขที่สูงอาจกระตุ้นให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและส่งผลกระทบต่อการชำระหนี้ของกลุ่มเทคโนโลยี