مالیاتی شعبہ بہترین صورتحال میں اور دفاعی شعبہ ایک ساختی شرط کے طور پر: مارکیٹ کا تناظر
Cholamandalam Securities کے مارکیٹ ماہر دھرمیش کانٹ جون اور جولائی کے دوران ریلیف ریلی (relief rally) کی پیش گوئی کرتے ہیں، جس میں مالیاتی اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کے اگلے مرحلے کی قیادت کرنے کے لیے تیار ہیں۔ اگرچہ شعبہ جاتی تبدیلیوں کی توقع ہے، لیکن کانٹ اس بات پر زور دیتے ہیں کہ کریڈٹ کی ترقی اور بہتر ہوتے ہوئے مارجنز بینکنگ سیکٹر کو موجودہ معاشی حرکیات کا بنیادی فائدہ اٹھانے والا بناتے ہیں۔
مالیاتی شعبہ: اگلی ریلی کا بنیادی محرک
کانٹ کے مطابق، صحت مند کریڈٹ گروتھ، بہتر ہوتے ہوئے نیٹ انٹرسٹ مارجنز (NIMs) اور مضبوط نیٹ انٹرسٹ انکم (NII) کی ترقی کے مجموعے کی وجہ سے مالیاتی ادارے اس وقت ایک "بہترین صورتحال" (sweet spot) میں ہیں۔ یہاں تک کہ شرح سود میں اضافے کے امکان کو اس شعبے کے لیے رکاوٹ کے بجائے ایک ممکنہ فائدے کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔
مالیاتی شعبے کے لیے تناظر کو مائیکرو فنانس قرضوں میں بہتری اور کم فنڈنگ لاگت سے مزید تقویت ملی ہے۔ اہم بات یہ ہے کہ کانٹ کا ماننا ہے کہ اثاثوں کے معیار میں نمایاں بگاڑ کو روکنے کے لیے حکومتی امدادی میکانزم موجود ہیں، جو وسیع تر معاشی حالات میں مشکلات کے باوجود ایک حفاظتی جال فراہم کرتے ہیں۔
دفاع اور صحت کی دیکھ بھال: مون سون کے خطرات کے خلاف حفاظتی پناہ گاہیں
اگرچہ مارکیٹ قریبی مدت میں "ریلیف ریلی" (breather rally) کی تلاش میں ہے، لیکن مون سون کا موسم ایک اہم متغیر بنا ہوا ہے۔ کانٹ خبردار کرتے ہیں کہ بارش کے پیٹرن اتار چڑھاؤ کا باعث بن سکتے ہیں، جس سے کھپت پر مبنی کاروبار اور دھاتیں (metals) پر داؤ لگانا پرخطر ہو سکتا ہے۔ اس سے بچنے کے لیے، وہ "محفوظ" (insulated) شعبوں کی طرف مائل ہونے کی سفارش کرتے ہیں:
- دفاع (Defence): اسے مضبوط آرڈر کے بہاؤ اور بڑھتی ہوئی مقامی سازی (indigenisation) کے ذریعے ایک ساختی ترقی کی کہانی کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔ کانٹ دو سے تین سالہ مدت میں 40% سے 50% تک اضافے کا امکان ظاہر کرتے ہیں۔ اہم انتخاب میں Hindustan Aeronautics Limited (HAL)، Bharat Electronics Limited (BEL) اور Mazagon Dock Shipbuilders شامل ہیں۔ انہوں نے خاص طور پر Mazagon Dock کے لیے P75 آبدوز پروگرام کو ₹1 لاکھ کروڑ کے ممکنہ موقع کے طور پر نوٹ کیا۔
- صحت کی دیکھ بھال (Healthcare): ہسپتالوں کے نیٹ ورکس، تشخیص (diagnostics) اور فارمیسیوں پر مشتمل یہ شعبہ، مون سون سے متعلقہ معاشی تبدیلیوں کے باوجود مستحکم رہنے کی توقع ہے۔
جن شعبوں سے بچنا چاہیے: تیل، پینٹ، اور کھپت
کینٹ کئی اہم شعبوں میں محتاط یا منفی موقف رکھتے ہیں۔ وہ تیل کے شعبے کو—جس میں اپ اسٹریم اور ڈاؤن اسٹریم دونوں Oil Marketing Companies (OMCs) شامل ہیں—ایک "sunset sector" قرار دیتے ہیں، اور خام تیل کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے باوجود سرمایہ کاروں کو اس سے دور رہنے کا مشورہ دیتے ہیں۔ وہ اس بات کا بھی امکان ظاہر کرتے ہیں کہ اگر ایرانی تیل کی برآمدات عالمی مارکیٹ میں واپس آتی ہیں تو خام تیل کی قیمتوں میں مزید کمی ہو سکتی ہے۔
کنزیومر کے شعبے میں، وہ زیادہ ویلیویشن کی وجہ سے مہنگے پینٹ اسٹاکس سے بچنے کا مشورہ دیتے ہیں۔ اس کے بجائے، وہ پینٹ کمپنیوں کے مقابلے میں ٹائر بنانے والی کمپنیوں کو ترجیح دیتے ہیں۔ ان کا کہنا ہے کہ ٹائر کمپنیاں ربڑ کی مستحکم قیمتوں اور خام تیل کی گرتی ہوئی لاگت سے فائدہ اٹھا سکتی ہیں، جسے گاڑیوں کی بہتر طلب سے بھی سہارا مل رہا ہے۔
اہم نکات
- مالیاتی برتری: بہتر ہوتے ہوئے NIMs، کریڈٹ کی مضبوط طلب، اور بحال ہوتے ہوئے مائیکرو فنانس سیکٹر کی وجہ سے بینک اور مالیاتی ادارے ترقی کے لیے بہترین پوزیشن میں ہیں۔
- دفاعی شعبہ ایک طویل مدتی سرمایہ کاری کے طور پر: دفاعی شعبہ بڑے آرڈر بکس اور مقامی بنانے (indigenisation) کی کوششوں کی وجہ سے نمایاں ساختی بہتری (2-3 سالوں میں 40-50% کا تخمینہ) فراہم کرتا ہے۔
- مون سون کی حساسیت: سرمایہ کاروں کو کنزیومپشن اور میٹل اسٹاکس سے بچ کر مون سون سے متعلقہ اتار چڑھاؤ کے خلاف تحفظ (hedge) اختیار کرنا چاہیے، اور اس کے بجائے ہیلتھ کیئر اور دفاع جیسے محفوظ شعبوں کا انتخاب کرنا چاہیے۔