Фінансовий сектор у сприятливих умовах, а оборонна галузь — як структурна ставка: прогноз ринку

Експерт ринку Дхармеш Кант із Cholamandalam Securities прогнозує ралі відновлення протягом червня та липня, при цьому акції фінансового сектору готові очолити наступний етап зростання ринку. Хоча очікуються секторальні зміни, Кант наголошує, що зростання кредитування та покращення маржинальності роблять банківський сектор головним бенефіціаром поточної економічної динаміки.

Фінансовий сектор: головний рушій наступного ралі

За словами Канта, фінансові установи зараз перебувають у «сприятливих умовах» завдяки поєднанню здорового зростання кредитування, покращення чистої процентної маржі (NIM) та стійкого зростання чистого процентного доходу (NII). Навіть можливість підвищення відсоткових ставок розглядається як потенційна вигода для цього сектору, а не як перешкода.

Прогноз для фінансового сектору додатково підкріплюється відновленням мікрофінансового кредитування та зниженням вартості фінансування. Що важливо, Кант вважає, що існують державні механізми підтримки, які запобігають значному погіршенню якості активів, забезпечуючи захисний механізм навіть у разі несприятливих економічних умов.

Оборонна та медична галузі: захисні сектори проти ризиків мусонів

Хоча ринок очікує на «ралі для перепочинку» в найближчій перспективі, сезон мусонів залишається критичним чинником. Кант попереджає, що характер опадів може спричинити волатильність, роблячи бізнес, орієнтований на споживання, та металургію ризикованими ставками. Щоб мінімізувати це, він рекомендує переорієнтуватися на «захищені» сектори:

• Оборонна галузь: Розглядається як історія структурного зростання, зумовлена стабільним припливом замовлень та зростанням рівня локалізації виробництва. Кант прогнозує потенціал зростання на 40–50% на горизонті двох-трьох років. Ключові компанії для вибору включають Hindustan Aeronautics Limited (HAL), Bharat Electronics Limited (BEL) та Mazagon Dock Shipbuilders. Він окремо відзначив програму підводних човнів P75 як потенційну можливість для Mazagon Dock обсягом у ₹1 lakh crore.
• Медична галузь: Очікується, що цей сектор, який охоплює мережі лікарень, діагностику та аптеки, залишатиметься стійким незалежно від економічних змін, пов'язаних із мусонами.

Сектори, яких слід уникати: нафта, фарби та споживання

Кант дотримується обережної або негативної позиції щодо кількох ключових сфер. Він називає нафтовий сектор — включаючи як сегменти upstream (видобуток), так і downstream (переробка та збут) нафтомаркетингових компаній (OMC) — «сектором, що занепадає» (sunset sector), радячи інвесторам триматися від нього подалі, попри коливання цін на сиру нафту. Він також очікує подальшого зниження цін на сиру нафту, якщо експорт іранської нафти повернеться на світовий ринок.

У споживчому сегменті він радить уникати дорогих акцій виробників фарб через їхню високу оцінку. Натомість він віддає перевагу виробникам шин перед фарбовими компаніями. Він зазначає, що виробники шин отримають вигоду від стабілізації цін на каучук і зниження вартості сирої нафти, що підкріплюється стабільним попитом на автомобілі.

Основні висновки

• Фінансове домінування: Банки та фінансові установи мають найкращі можливості для зростання завдяки покращенню чистих процентних марж (NIM), високому попиту на кредити та відновленню сегмента мікрофінансування.
• Оборонний сектор як довгострокова стратегія: Оборонний сектор пропонує значний структурний потенціал зростання (оцінюється у 40-50% протягом 2-3 років), що зумовлено величезними портфелями замовлень та зусиллями з локалізації виробництва.
• Чутливість до мусонів: Інвесторам варто хеджувати ризики волатильності, пов'язаної з мусонами, уникаючи акцій споживчого сектору та металургійних компаній, натомість обираючи стійкі сектори, такі як охорона здоров'я та оборона.