I finanziari in una posizione ideale e la difesa come scommessa strutturale: prospettive di mercato
L'esperto di mercato Dharmesh Kant di Cholamandalam Securities prevede un rally di sollievo durante i mesi di giugno e luglio, con i titoli finanziari pronti a guidare la prossima fase di crescita del mercato. Sebbene siano previsti spostamenti settoriali, Kant sottolinea che la crescita del credito e il miglioramento dei margini rendono il settore bancario il principale beneficiario delle attuali dinamiche economiche.
Finanziari: il motore principale del prossimo rally
Secondo Kant, le istituzioni finanziarie si trovano attualmente in una "posizione ideale" grazie a una combinazione di sana crescita del credito, miglioramento dei margini di interesse netti (NIM) e una robusta crescita dei proventi da interessi netti (NII). Persino la possibilità di aumenti dei tassi di interesse è vista come un potenziale beneficio per questo settore piuttosto che come un deterrente.
Le prospettive per i finanziari sono ulteriormente sostenute da una ripresa dei prestiti nel microcredito e da costi di finanziamento più bassi. Fondamentalmente, Kant ritiene che siano in atto meccanismi di supporto governativo per prevenire un significativo deterioramento della qualità degli asset, fornendo una rete di sicurezza anche qualora le condizioni economiche generali dovessero incontrare ostacoli.
Difesa e Sanità: rifugi difensivi contro i rischi legati al monsone
Mentre il mercato cerca un "rally di respiro" nel breve termine, la stagione dei monsoni rimane una variabile critica. Kant avverte che i modelli di precipitazione potrebbero introdurre volatilità, rendendo rischiose le scommesse sui settori orientati ai consumi e sui metalli. Per mitigare questo rischio, raccomanda di spostarsi verso settori "isolati":
- Difesa: Considerata una storia di crescita strutturale guidata da robusti flussi di ordini e una crescente indigenizzazione. Kant suggerisce un potenziale rialzo del 40% - 50% su un orizzonte di due o tre anni. Le scelte chiave includono Hindustan Aeronautics Limited (HAL), Bharat Electronics Limited (BEL) e Mazagon Dock Shipbuilders. Ha notato specificamente il programma per i sottomarini P75 come una potenziale opportunità da ₹1 lakh crore per Mazagon Dock.
- Sanità: Questo settore, che comprende catene ospedaliere, diagnostica e farmacie, dovrebbe rimanere resiliente indipendentemente dalle variazioni economiche legate al monsone.
Settori da evitare: petrolio, vernici e consumi
Kant mantiene una posizione cauta o negativa su diverse aree chiave. Definisce il settore petrolifero — incluse sia le attività upstream che le Oil Marketing Companies (OMC) downstream — come un "settore in declino", consigliando agli investitori di stare alla larga nonostante la fluttuazione dei prezzi del greggio. Prevede inoltre un ulteriore ribasso dei prezzi del greggio qualora le esportazioni di petrolio iraniano tornassero sul mercato globale.
Nel settore dei consumi, suggerisce di evitare i titoli costosi del settore vernici a causa delle elevate valutazioni. Al contrario, predilige i produttori di pneumatici rispetto alle aziende di vernici. Osserva che le aziende di pneumatici potrebbero beneficiare della stabilizzazione dei prezzi della gomma e del calo dei costi del petrolio greggio, sostenuti da una sana domanda nel settore automobilistico.
Punti chiave
- Dominio finanziario: Banche e istituzioni finanziarie sono le meglio posizionate per la crescita grazie al miglioramento dei margini di interesse netti (NIM), alla forte domanda di credito e alla ripresa del segmento del microfinanziamento.
- La difesa come scommessa a lungo termine: Il settore della difesa offre un significativo potenziale di crescita strutturale (stimato tra il 40% e il 50% in 2-3 anni), trainato da massicci ordini in portafoglio e dagli sforzi di indigenizzazione.
- Sensibilità al monsone: Gli investitori dovrebbero proteggersi dalla volatilità legata al monsone evitando i titoli dei consumi e dei metalli, optando invece per settori protetti come la sanità e la difesa.