ഫിനാൻഷ്യൽ മേഖല മികച്ച നിലയിൽ; ഡിഫൻസ് ഒരു സ്ട്രക്ചറൽ ബെറ്റ്: മാർക്കറ്റ് ഔട്ട്ലുക്ക്
ചോലമണ്ഡലം സെക്യൂരിറ്റീസിലെ മാർക്കറ്റ് വിദഗ്ധൻ ധർമ്മേഷ് കാന്ത്, ജൂൺ, ജൂലൈ മാസങ്ങളിൽ വിപണിയിൽ ഒരു റിലീഫ് റാലി പ്രവചിക്കുന്നു. അടുത്ത ഘട്ടത്തിലെ വിപണി വളർച്ചയ്ക്ക് ഫിനാൻഷ്യൽ ഓഹരികൾ നേതൃത്വം നൽകുമെന്നും അദ്ദേഹം കരുതുന്നു. മേഖലകളിൽ മാറ്റങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കപ്പെടുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയും മെച്ചപ്പെട്ട മാർജിനുകളും ബാങ്കിംഗ് മേഖലയെ നിലവിലെ സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങളുടെ പ്രധാന ഗുണഭോക്താവാക്കി മാറ്റുന്നുവെന്ന് കാന്ത് ഊന്നിപ്പറയുന്നു.
ഫിനാൻഷ്യൽസ്: അടുത്ത റാലിയുടെ പ്രധാന ചാലകശക്തി
കാന്തിന്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ, ആരോഗ്യകരമായ ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ച, മെച്ചപ്പെട്ട നെറ്റ് ഇൻട്രസ്റ്റ് മാർജിനുകൾ (NIMs), ശക്തമായ നെറ്റ് ഇൻട്രസ്റ്റ് ഇൻകം (NII) വളർച്ച എന്നിവയുടെ സംയോജനം കാരണം ഫിനാൻഷ്യൽ സ്ഥാപനങ്ങൾ നിലവിൽ ഒരു "സ്വീറ്റ് സ്പോട്ട്" (മികച്ച അവസ്ഥ) ലാണ്. പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിക്കാനുള്ള സാധ്യത പോലും ഈ മേഖലയ്ക്ക് ഒരു തടസ്സമായിട്ടല്ല, മറിച്ച് ഒരു നേട്ടമായിട്ടാണ് കാണുന്നത്.
മൈക്രോഫിനാൻസ് വായ്പകളിലെ തിരിച്ചുവരവും കുറഞ്ഞ ഫണ്ടിംഗ് ചെലവും ഫിനാൻഷ്യൽ മേഖലയുടെ പ്രതീക്ഷകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. സാമ്പത്തിക സാഹചര്യങ്ങൾ പ്രതികൂലമാണെങ്കിൽ പോലും, അസറ്റ് ക്വാളിറ്റിയിൽ (ആസ്തികളുടെ ഗുണനിലവാരം) വലിയ തകർച്ച വരുന്നത് തടയാൻ സർക്കാർ പിന്തുണയുണ്ടെന്നും ഇത് ഒരു സുരക്ഷാ കവചമായി പ്രവർത്തിക്കുമെന്നും കാന്ത് വിശ്വസിക്കുന്നു.
ഡിഫൻസും ഹെൽത്ത് കെയറും: കാലവർഷ റിസ്കുകൾക്കെതിരെയുള്ള സുരക്ഷിത ഇടങ്ങൾ
വിപണി ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് ഒരു "ബ്രെതർ റാലി" പ്രതീക്ഷിക്കുമ്പോഴും, കാലവർഷം ഒരു നിർണ്ണായക ഘടകമായി തുടരുന്നു. മഴയുടെ രീതികൾ വിപണിയിൽ ചാഞ്ചാട്ടം ഉണ്ടാക്കിയേക്കാമെന്നും, ഇത് ഉപഭോഗാധിഷ്ഠിത ബിസിനസുകളെയും ലോഹ മേഖലയെയും (metals) റിസ്കുള്ള നിക്ഷേപങ്ങളാക്കി മാറ്റുമെന്നും കാന്ത് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു. ഇത് ഒഴിവാക്കാൻ, മാറ്റങ്ങളിൽ നിന്ന് സുരക്ഷിതമായ "ഇൻസുലേറ്റഡ്" മേഖലകളിലേക്ക് ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കാൻ അദ്ദേഹം ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു:
- ഡിഫൻസ് (Defence): ശക്തമായ ഓർഡറുകളുടെ വരവും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന ആഭ്യന്തര നിർമ്മാണവും (indigenisation) കാരണം ഇത് ഒരു സ്ട്രക്ചറൽ വളർച്ചാ കഥയായി കാണപ്പെടുന്നു. അടുത്ത രണ്ട് മുതൽ മൂന്ന് വർഷത്തിനുള്ളിൽ 40% മുതൽ 50% വരെ വളർച്ചാ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് കാന്ത് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഹിന്ദുസ്ഥാൻ എയറോനോട്ടിക്സ് ലിമിറ്റഡ് (HAL), ഭാരത് ഇലക്ട്രോണിക്സ് ലിമിറ്റഡ് (BEL), മസഗോൺ ഡോക്ക് ഷിപ്പ് ബിൽഡേഴ്സ് എന്നിവയാണ് പ്രധാന ഓഹരികൾ. മസഗോൺ ഡോക്കിന് ₹1 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ സാധ്യതയുള്ള P75 സബ്മറൈൻ പ്രോഗ്രാമിനെ അദ്ദേഹം പ്രത്യേകം പരാമർശിച്ചു.
- ഹെൽത്ത് കെയർ (Healthcare): ഹോസ്പിറ്റൽ ശൃംഖലകൾ, ഡയഗ്നോസ്റ്റിക്സ്, ഫാർമസികൾ എന്നിവ ഉൾപ്പെടുന്ന ഈ മേഖല, കാലവർഷവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സാമ്പത്തിക മാറ്റങ്ങൾ ഉണ്ടായാലും അതിജീവിക്കുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
ഒഴിവാക്കേണ്ട മേഖലകൾ: ഓയിൽ, പെയിന്റ്സ്, കൺസപ്ഷൻ
Kant maintains a cautious or negative stance on several key areas. He labels the oil sector—including both upstream and downstream Oil Marketing Companies (OMCs)—as a "sunset sector," advising investors to stay away despite fluctuating crude prices. He also anticipates further downside in crude prices if Iranian oil exports return to the global market.
In the consumer space, he suggests avoiding expensive paint stocks due to high valuations. Instead, he favors tyre manufacturers over paint companies. He notes that tyre companies stand to benefit from stabilized rubber prices and falling crude oil costs, supported by healthy automobile demand.
Key Takeaways
- Financial Dominance: Banks and financial institutions are best positioned for growth due to improving NIMs, strong credit demand, and a recovering microfinance segment.
- Defence as a Long-term Play: The defence sector offers significant structural upside (estimated at 40-50% over 2-3 years) driven by massive order books and indigenisation efforts.
- Monsoon Sensitivity: Investors should hedge against monsoon-related volatility by avoiding consumption and metal stocks, opting instead for insulated sectors like healthcare and defence.