நிதித்துறை சாதகமான நிலையில் மற்றும் பாதுகாப்புத் துறை ஒரு கட்டமைப்பு சார்ந்த முதலீடு: சந்தை முன்னறிவிப்பு

சோலமண்டலம் செக்யூரிட்டீஸின் (Cholamandalam Securities) சந்தை நிபுணர் தர்மேஷ் காந்த், ஜூன் மற்றும் ஜூலை மாதங்களில் சந்தையில் ஒரு தளர்வு ஏற்றம் (relief rally) இருக்கும் என்றும், நிதிப் பங்குகள் சந்தையின் அடுத்த கட்ட வளர்ச்சியை முன்னிலைப்படுத்தத் தயாராக உள்ளன என்றும் கணித்துள்ளார். துறை ரீதியான மாற்றங்கள் எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், கடன் வளர்ச்சி மற்றும் மேம்படும் லாப வரம்புகள் காரணமாக, தற்போதைய பொருளாதார மாற்றங்களின் முதன்மைப் பயனாளியாக வங்கித் துறை இருக்கும் என்று காந்த் வலியுறுத்துகிறார்.

நிதித்துறை: அடுத்த ஏற்றத்தின் முக்கிய உந்துசக்தி

காந்தின் கருத்துப்படி, ஆரோக்கியமான கடன் வளர்ச்சி, மேம்படும் நிகர வட்டி வரம்புகள் (NIMs) மற்றும் வலுவான நிகர வட்டி வருவாய் (NII) வளர்ச்சி ஆகியவற்றின் ஒருங்கிணைப்பால் நிதி நிறுவனங்கள் தற்போது ஒரு "சாதகமான நிலையில்" (sweet spot) உள்ளன. வட்டி விகித உயர்வுக்கான சாத்தியக்கூறுகள் கூட, இந்தத் துறைக்கு ஒரு தடையாக இல்லாமல், ஒரு சாத்தியமான நன்மையாகவே பார்க்கப்படுகிறது.

நுண்கடன் வழங்கும் முறையில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றம் மற்றும் குறைந்த நிதிச் செலவுகள் ஆகியவை நிதித்துறையின் எதிர்காலக் கணிப்பை மேலும் வலுப்படுத்துகின்றன. முக்கியமாக, பரந்த பொருளாதாரச் சூழல் சவால்களைச் சந்தித்தாலும், சொத்துத் தரம் கணிசமாகப் பாதிக்கப்படுவதைத் தடுக்க அரசாங்கத்தின் ஆதரவு வழிமுறைகள் உள்ளன, இது ஒரு பாதுகாப்பு வலையமைப்பை வழங்கும் என்று காந்த் நம்புகிறார்.

பாதுகாப்பு மற்றும் சுகாதாரம்: பருவமழை அபாயங்களுக்கு எதிரான பாதுகாப்பான புகலிடங்கள்

சந்தை குறுகிய காலத்தில் ஒரு "தற்காலிகத் தளர்வு ஏற்றத்தை" (breather rally) எதிர்பார்த்துக்கொண்டிருந்தாலும், பருவமழை காலம் ஒரு முக்கியமான காரணியாக உள்ளது. மழைப்பொழிவு முறைகள் சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்றும், இதனால் நுகர்வு சார்ந்த வணிகங்கள் மற்றும் உலோகத் துறையில் முதலீடு செய்வது அபாயகரமானது என்றும் காந்த் எச்சரிக்கிறார். இதைத் தவிர்க்க, பாதிப்படையாத "பாதுகாப்பான" துறைகளை நோக்கித் திரும்ப அவர் பரிந்துரைக்கிறார்:

• பாதுகாப்புத் துறை (Defence): வலுவான ஆர்டர்கள் மற்றும் அதிகரித்து வரும் உள்நாட்டுத் தயாரிப்புத் திறனால் இது ஒரு கட்டமைப்பு ரீதியான வளர்ச்சிப் பாதையாகக் கருதப்படுகிறது. அடுத்த இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டுகளில் 40% முதல் 50% வரை உயர்வு கிடைக்க வாய்ப்புள்ளதாக காந்த் கூறுகிறார். ஹிந்துஸ்தான் ஏரோநாட்டிக்ஸ் லிமிடெட் (HAL), பாரத் எலக்ட்ரானிக்ஸ் லிமிடெட் (BEL) மற்றும் மசாகன் டாக் ஷிப் பில்டர்ஸ் (Mazagon Dock Shipbuilders) ஆகியவை முக்கியத் தேர்வுகள் ஆகும். மசாகன் டாக் நிறுவனத்திற்கு P75 நீர்மூழ்கிக் கப்பல் திட்டம் ₹1 லட்சம் கோடி மதிப்பிலான ஒரு சாத்தியமான வாய்ப்பாக இருக்கும் என்று அவர் குறிப்பாகக் குறிப்பிட்டார்.
• சுகாதாரம் (Healthcare): மருத்துவமனைச் சங்கிலிகள், நோயறிதல் மற்றும் மருந்தகங்கள் ஆகியவற்றை உள்ளடக்கிய இந்தத் துறை, பருவமழை தொடர்பான பொருளாதார மாற்றங்கள் எதுவாக இருந்தாலும் நிலைத்தன்மையுடன் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தவிர்க்க வேண்டிய துறைகள்: எண்ணெய், பெயிண்ட் மற்றும் நுகர்வு

காண்ட் பல முக்கியத் துறைகளில் எச்சரிக்கையான அல்லது எதிர்மறையான நிலைப்பாட்டைப் பேணுகிறார். கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், முதலீட்டாளர்கள் இதிலிருந்து விலகி இருக்குமாறு அறிவுறுத்தி, எண்ணெய் துறையை—upstream மற்றும் downstream Oil Marketing Companies (OMCs) உட்பட—ஒரு "sunset sector" என்று அவர் அழைக்கிறார். ஈரான் எண்ணெய் ஏற்றுமதி உலக சந்தைக்குத் திரும்பினால், கச்சா எண்ணெய் விலையில் மேலும் சரிவு ஏற்படும் என்றும் அவர் கணிக்கிறார்.

நுகர்வோர் சந்தையில், அதிக மதிப்பீடுகள் காரணமாக விலையுயர்ந்த பெயிண்ட் பங்குகளைத் தவிர்க்குமாறு அவர் பரிந்துரைக்கிறார். அதற்குப் பதிலாக, பெயிண்ட் நிறுவனங்களை விட டயர் உற்பத்தியாளர்களுக்கு அவர் முன்னுரிமை அளிக்கிறார். நிலையான ரப்பர் விலைகள் மற்றும் குறைந்து வரும் கச்சா எண்ணெய் செலவுகள்,