امریکی افراطِ زر 4% سے اوپر پہنچ گیا جبکہ صارفین کے اخراجات بڑھتی ہوئی قیمتوں کے باوجود مستحکم رہے

امریکی افراطِ زر (inflation) تین سالوں میں پہلی بار 4% کی حد کو عبور کر گیا ہے، جس کی بنیادی وجہ توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتیں ہیں۔ گھریلو بجٹ پر بڑھتے ہوئے دباؤ کے باوجود، امریکی صارفین کے اخراجات حیرت انگیز طور پر مستحکم رہے ہیں، جس سے فیڈرل ریزرو کے لیے اپنے طویل مدتی مانیٹری اہداف کے حصول کا راستہ مزید پیچیدہ ہو گیا ہے۔

PCE افراطِ زر تین سالہ بلند ترین سطح پر پہنچ گیا

بیورو آف اکنامک اینالیسس کے نئے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس—جو فیڈرل ریزرو کا سب سے اہم افراطِ زر کا پیمانہ ہے—مئی تک کے 12 مہینوں میں 4.1% تک بڑھ گیا ہے۔ یہ اپریل میں ریکارڈ کیے گئے 3.8% کے مقابلے میں ایک بڑا اضافہ ہے، اور یہ پہلی بار ہے کہ سالانہ PCE افراطِ زر اپریل 2023 کے بعد 4% کی حد کو عبور کر گیا ہے۔

ماہانہ بنیادوں پر، مئی میں انڈیکس میں 0.4% کا اضافہ دیکھا گیا، جو گزشتہ ماہ کے مقابلے میں مستحکم رہا۔ اگرچہ کور PCE پرائس انڈیکس، جس میں اتار چڑھاؤ والی خوراک اور توانائی کی قیمتوں کو شامل نہیں کیا جاتا، سالانہ بنیادوں پر تھوڑا بڑھ کر 3.4% ہو گیا (جو اپریل میں 3.3% تھا)، لیکن مجموعی اعداد و شمار پر توانائی کے شعبے کا گہرا اثر ہے۔

جغرافیائی سیاسی تناؤ اور ٹیرف کا دباؤ

افراطِ زر میں اس تیزی کی بڑی وجہ ایران کے ساتھ امریکہ کی قیادت میں ہونے والے تنازع کے بعد عالمی خام تیل اور گیسولین کی قیمتوں میں اچانک اضافہ ہے۔ اگرچہ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ اور ایرانی صدر مسعود پزیشکیان کے درمیان دستخط کیے گئے ایک ابتدائی امن معاہدے کے نتیجے میں تیل کی قیمتوں میں تھوڑی کمی آئی ہے، لیکن ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ افراطِ زر کا دباؤ برقرار رہنے کا امکان ہے۔

اس پیچیدگی میں مزید اضافہ یہ ہے کہ صارفین پہلے ہی وسیع پیمانے پر درآمدی ٹیرف کے اثرات کا سامنا کر رہے ہیں۔ زندگی گزارنے کی ان بڑھتی ہوئی لاگتوں نے ایک اہم سیاسی موڑ اختیار کر لیا ہے کیونکہ امریکہ نومبر کے وسط مدتی انتخابات کے قریب پہنچ رہا ہے، جس سے پالیسی سازوں پر معاشی استحکام اور سیاسی جذبات کے درمیان توازن برقرار رکھنے کا شدید دباؤ ہے۔

صارفین کے مستحکم اخراجات اور GDP میں اضافہ

ایک حیران کن موڑ میں، صارفین کے اخراجات—جو امریکی معاشی سرگرمیوں کے دو تہائی سے زیادہ حصے پر مشتمل ہیں—مئی میں 0.7% بڑھے، جو اپریل میں 0.4% تھے۔ اس استحکام کی وجہ ٹیکس ریفنڈز میں اضافہ، اسٹاک مارکیٹوں میں تیزی، اور گھریلو بچت میں بتدریج کمی کا مجموعہ ہے۔

کھپت میں یہ اضافہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ امریکی معیشت دوسری سہ ماہی میں تیزی سے ترقی کرنے کے راستے پر ہے۔ موجودہ تخمینوں کے مطابق، امریکی GDP کی شرح نمو سالانہ بنیادوں پر 3% تک پہنچ سکتی ہے۔ تاہم، تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ یہ رفتار عارضی ہو سکتی ہے؛ جیسے جیسے ٹیکس کے فوائد ختم ہوں گے اور افراطِ زر اجرتوں کے مقابلے میں بڑھتا رہے گا، اس سال کے آخر میں گھریلو اخراجات میں کمی آنے کی توقع ہے۔

فیڈرل ریزرو کا اگلا قدم

فیڈرل ریزرو کے 2% افراطِ زر کے ہدف کے ساتھ، 4.1% کی یہ ریڈنگ ایک بڑا چیلنج ہے۔ اگرچہ فیڈ نے حال ہی میں بنیادی شرح سود کو 3.50%–3.75% کی حد میں رکھا ہے، لیکن تازہ ترین پیش گوئیاں ظاہر کرتی ہیں کہ اس سال کے آخر میں قرض لینے کی لاگت بڑھ سکتی ہے۔

مالیاتی منڈیاں پہلے ہی افراطِ زر کے ان مستقل خدشات پر ردعمل دے رہی ہیں، اور ستمبر میں ہی شرح سود میں ممکنہ اضافے کی توقع کر رہی ہیں، اور اگر قیمتوں کا دباؤ کم نہ ہوا تو مزید اضافے کا امکان ہے۔

اہم نکات

• افراطِ زر میں اضافہ: مئی میں PCE پرائس انڈیکس 4.1% تک پہنچ گیا، جو تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے، جس کی بڑی وجہ مشرق وسطیٰ کے تنازعات سے منسلک توانائی کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ ہے۔
• معاشی استحکام: بڑھتی ہوئی قیمتوں کے باوجود، مئی میں صارفین کے اخراجات میں 0.7% اضافہ ہوا، جسے اسٹاک مارکیٹ کے منافع اور ٹیکس ریفنڈز سے سہارا ملا، جس سے ممکنہ GDP کی شرح نمو 3% کی طرف بڑھ رہی ہے۔
• مانیٹری پالیسی کا منظرنامہ: فیڈرل ریزرو کو شرح سود بڑھانے کے لیے بڑھتے ہوئے دباؤ کا سامنا ہے، جبکہ مارکیٹیں مستقل افراطِ زر کا مقابلہ کرنے کے لیے ستمبر میں ہی ممکنہ اضافے کی توقع کر رہی ہیں۔