વધતી જતી કિંમતો સામે ગ્રાહક ખર્ચ ટકી રહ્યો છે તેમ અમેરિકામાં ફુગાવો 4% થી ઉપર પહોંચ્યો

મુખ્યત્વે વધતા ઊર્જાના ખર્ચને કારણે, અમેરિકામાં ફુગાવો ત્રણ વર્ષમાં પ્રથમ વખત 4% ની મર્યાદા વટાવી ગયો છે. ઘરગથ્થુ બજેટ પર વધતા દબાણ છતાં, અમેરિકન ગ્રાહક ખર્ચ નોંધપાત્ર રીતે સ્થિર રહ્યો છે, જે ફેડરલ રિઝર્વના લાંબા ગાળાના નાણાકીય લક્ષ્યો તરફના માર્ગને જટિલ બનાવી રહ્યો છે.

PCE ફુગાવો ત્રણ વર્ષના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો

બ્યુરો ઓફ ઇકોનોમિક એનાલિસિસના નવા ડેટા દર્શાવે છે કે પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ—જે ફેડરલ રિઝર્વનું સૌથી મહત્વપૂર્ણ ફુગાવાનું માપદંડ છે—મે મહિના સુધીના 12 મહિનામાં 4.1% વધ્યો છે. એપ્રિલમાં નોંધાયેલા 3.8% ની સરખામણીમાં આ એક મોટો ઉછાળો છે, જે એપ્રિલ 2023 પછી પ્રથમ વખત વાર્ષિક PCE ફુગાવો 4% ની સપાટી વટાવી ગયો છે.

માસિક ધોરણે, મે મહિનામાં ઇન્ડેક્સમાં 0.4% નો વધારો જોવા મળ્યો હતો, જે અગાઉના મહિનાની સરખામણીએ સ્થિર રહ્યો છે. જોકે કોર PCE પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ, જેમાં અસ્થિર ખાદ્ય અને ઊર્જા ખર્ચનો સમાવેશ કરવામાં આવતો નથી, તે વાર્ષિક ધોરણે સહેજ વધીને 3.4% થયો છે (એપ્રિલમાં 3.3% હતો), પરંતુ મુખ્ય આંકડો ઊર્જા ક્ષેત્રથી ભારે પ્રભાવિત રહ્યો છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને ટેરિફનું દબાણ

ફુગાવામાં આવેલા આ ઉછાળાનું મુખ્ય કારણ ઈરાન સાથેના અમેરિકાના સંઘર્ષ પછી વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલ અને ગેસોલિનના ભાવમાં થયેલ વધારો છે. જોકે અમેરિકી રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પ અને ઈરાની રાષ્ટ્રપતિ મસૌદ પેઝેશકિયન દ્વારા હસ્તાક્ષર કરાયેલા પ્રારંભિક શાંતિ કરારને કારણે તેલના ભાવમાં થોડી રાહત મળી છે, તેમ છતાં અર્થશાસ્ત્રીઓ ચેતવણી આપે છે કે ફુગાવાનું દબાણ ચાલુ રહેવાની શક્યતા છે.

આ જટિલતામાં વધારો કરતા, ગ્રાહકો પહેલેથી જ વ્યાપક આયાત ટેરિફ (import tariffs) ની અસરનો સામનો કરી રહ્યા છે. જેમ જેમ અમેરિકા નવેમ્બરની મિડટર્મ ચૂંટણી તરફ આગળ વધી રહ્યું છે, તેમ તેમ જીવનનિર્વાહના આ વધતા ખર્ચ એક મહત્વપૂર્ણ રાજકીય મુદ્દો બની ગયા છે, જે નીતિ નિર્ધારકો પર આર્થિક સ્થિરતા અને રાજકીય લાગણીઓ વચ્ચે સંતુલન જાળવવાનું ભારે દબાણ લાવે છે.

સ્થિર ગ્રાહક ખર્ચ અને GDP વૃદ્ધિ

એક આશ્ચર્યજનક વળાંકમાં, ગ્રાહક ખર્ચ—જે અમેરિકાની આર્થિક પ્રવૃત્તિના બે તૃતીયાંશથી વધુ હિસ્સો ધરાવે છે—મે મહિનામાં 0.7% વધ્યો હતો, જે એપ્રિલમાં 0.4% હતો. આ સ્થિરતા મોટા ટેક્સ રિફંડ, શેરબજારમાં મજબૂત તેજી અને ઘરગથ્થુ બચતમાં ક્રમશઃ ઘટાડાના સંયોજન દ્વારા સધાઈ રહી છે.

વપરાશમાં આ વધારો સૂચવે છે કે અમેરિકાનું અર્થતંત્ર બીજા ક્વાર્ટરમાં ઝડપ પકડવા માટે સજ્જ છે. વર્તમાન અંદાજો સૂચવે છે કે વાર્ષિક ધોરણે અમેરિકાનો GDP વૃદ્ધિ દર 3% સુધી પહોંચી શકે છે. જોકે, વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે આ ગતિ ટૂંકા ગાળાની હોઈ શકે છે; જેમ જેમ ટેક્સના લાભો ઘટશે અને ફુગાવો વેતન વૃદ્ધિ કરતા વધુ ઝડપથી વધશે, તેમ આ વર્ષના અંતમાં ઘરગથ્થુ ખર્ચમાં ઘટાડો થવાની અપેક્ષા છે.

ફેડરલ રિઝર્વનું આગલું પગલું

ફેડરલ રિઝર્વ 2% ફુગાવાના દરને લક્ષ્ય બનાવી રહી હોવાથી, 4.1% નો આ આંકડો એક મોટો પડકાર રજૂ કરે છે. જોકે ફેડે તાજેતરમાં બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરોને 3.50%–3.75% ની રેન્જમાં રાખ્યા છે, પરંતુ અપડેટેડ અંદાજો સૂચવે છે કે આ વર્ષના અંતમાં લોન લેવાનો ખર્ચ (borrowing costs) વધી શકે છે.

નાણાકીય બજારો પહેલેથી જ ફુગાવા અંગેની આ ચિંતાઓને પ્રતિસાદ આપી રહ્યા છે, જે સપ્ટેમ્બર મહિનામાં વ્યાજ દરમાં વધારો થવાની શક્યતા દર્શાવે છે, અને જો ભાવનું દબાણ ઓછું નહીં થાય તો વધુ વધારાની અપેક્ષા છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ફુગાવામાં ઉછાળો: મે મહિનામાં PCE પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ 4.1% પર પહોંચ્યો હતો, જે ત્રણ વર્ષમાં સૌથી ઊંચું સ્તર છે, જે મુખ્યત્વે મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષો સાથે જોડાયેલ ઊર્જાના ભાવમાં અસ્થિરતાને કારણે છે.
• આર્થિક સ્થિરતા: ઊંચા ખર્ચ છતાં, મે મહિનામાં ગ્રાહક ખર્ચમાં 0.7% નો વધારો થયો હતો, જેને શેરબજારના નફા અને ટેક્સ રિફંડનો ટેકો મળ્યો હતો, જેનાથી સંભવિત GDP વૃદ્ધિ 3% તરફ પહોંચી છે.
• નાણાકીય નીતિનું પરિદ્રશ્ય: ફેડરલ રિઝર્વ પર વ્યાજ દરો વધારવા માટેનું દબાણ વધી રહ્યું છે, અને બજારો સતત ફુગાવા સામે લડવા માટે સપ્ટેમ્બર મહિનામાં વ્યાજ દરમાં વધારાની શક્યતા જોઈ રહ્યા છે.