உயரும் செலவுகளுக்கு மத்தியிலும் நுகர்வோர் செலவினம் குறையாமல் இருக்க, அமெரிக்க பணவீக்கம் 4%-க்கும் மேலாக உயர்கிறது

முக்கியமாக அதிகரித்து வரும் எரிசக்தி செலவுகளால், அமெரிக்க பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டுகளில் முதல்முறையாக 4% வரம்பைத் தாண்டியுள்ளது. குடும்ப பட்ஜெட்டுகளின் மீதான அழுத்தம் அதிகரித்த போதிலும், அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் உறுதியாக உள்ளது, இது ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) நீண்டகால பணவியல் இலக்குகளை நோக்கிய பாதையை சிக்கலாக்குகிறது.

PCE பணவீக்கம் மூன்று ஆண்டு உச்சத்தை எட்டுகிறது

Bureau of Economic Analysis-ன் புதிய தரவுகளின்படி, ஃபெடரல் ரிசர்வின் மிக முக்கியமான பணவீக்க அளவீடான தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) விலை குறியீடு, மே மாதம் வரையிலான 12 மாதங்களில் 4.1% அதிகரித்துள்ளது. இது ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான 3.8%-லிருந்து குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும், ஏப்ரல் 2023-க்குப் பிறகு ஆண்டு PCE பணவீக்கம் முதன்முறையாக 4% என்ற எல்லையைத் தாண்டியுள்ளது.

மாதாந்திர அடிப்படையில், இந்த குறியீடு மே மாதத்தில் 0.4% அதிகரித்துள்ளது, இது முந்தைய மாதத்தைப் போலவே நிலையாக உள்ளது. உணவு மற்றும் எரிசக்தி செலவுகளின் ஏற்ற இறக்கங்களைத் தவிர்த்து கணக்கிடப்படும் 'கோர் PCE' (core PCE) விலை குறியீடு, ஆண்டுதோறும் 3.4% ஆகச் சற்று அதிகரித்துள்ளது (ஏப்ரலில் 3.3%), இருப்பினும் ஒட்டுமொத்தப் பணவீக்கத் தரவு எரிசக்தித் துறையினால் பெரிதும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் இறக்குமதி வரி அழுத்தங்கள்

ஈரான் உடனான அமெரிக்கத் தலைமையிலான மோதலுக்குப் பிறகு, உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பெட்ரோல் விலையில் ஏற்பட்ட உயர்வால் பணவீக்கம் அதிகரித்துள்ளது. அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் மற்றும் ஈரான் அதிபர் மசூத் பெசெஷ்கியன் ஆகியோர் கையெழுத்திட்ட ஆரம்பக்கட்ட அமைதி ஒப்பந்தம் எண்ணெய் விலையில் சிறிய குறைவை ஏற்படுத்தியிருந்தாலும், பணவீக்க அழுத்தங்கள் தொடரக்கூடும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

சிக்கலை மேலும் அதிகரிப்பது என்னவென்றால், நுகர்வோர் ஏற்கனவே விரிவான இறக்குமதி வரிகளின் தாக்கத்தை எதிர்கொண்டு வருகின்றனர். அமெரிக்கா நவம்பர் மாத இடைக்காலத் தேர்தலை நெருங்கி வரும் நிலையில், வாழ்க்கைச் செலவுகள் அதிகரிப்பது ஒரு முக்கியமான அரசியல் விவாதப் பொருளாக மாறியுள்ளது. இது பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையையும் அரசியல் உணர்வையும் சமநிலைப்படுத்த கொள்கை வகுப்பாளர்கள் மீது பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

உறுதியான நுகர்வோர் செலவினம் மற்றும் GDP வளர்ச்சி

ஆச்சரியமான வகையில், அமெரிக்க பொருளாதார நடவடிக்கையில் மூன்றில் இரண்டு பங்குக்கும் மேலான பங்கைக் கொண்ட நுகர்வோர் செலவினம், ஏப்ரலில் 0.4%-ஆக இருந்தது மே மாதத்தில் 0.7%-ஆக உயர்ந்துள்ளது. அதிகப்படியான வரித் திரும்பப் பெறுதல் (tax refunds), பங்குச் சந்தையின் வலுவான எழுச்சி மற்றும் குடும்ப சேமிப்பில் ஏற்பட்டுள்ள படிப்படியான குறைவு ஆகியவற்றின் கலவையால் இந்த உறுதித்தன்மை கிடைத்துள்ளது.

நுகர்வு அதிகரித்துள்ளதால், அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் இரண்டாம் காலாண்டில் வேகமெடுக்கும் பாதையில் உள்ளது என்பதை இது உணர்த்துகிறது. தற்போதைய மதிப்பீடுகளின்படி, அமெரிக்க GDP வளர்ச்சி ஆண்டு அடிப்படையில் 3% வரை உயரக்கூடும். இருப்பினும், இந்த வேகம் குறுகிய காலத்திற்கு மட்டுமே இருக்கலாம் என்று ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்; வரிச் சலுகைகள் குறைந்து, பணவீக்கம் ஊதிய வளர்ச்சியை விடத் தொடர்ந்து வேகமாக இருக்கும்போது, இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் குடும்பச் செலவினங்கள் குறையக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் அடுத்த நடவடிக்கை

ஃபெடரல் ரிசர்வ் 2% பணவீக்க இலக்கை நோக்கியுள்ள நிலையில், 4.1% என்ற இந்த அளவு ஒரு பெரிய சவாலாக உள்ளது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் சமீபத்தில் வட்டி விகிதங்களை 3.50%–3.75% வரம்பிலேயே வைத்திருந்தாலும், கடன் வாங்கும் செலவுகள் இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் உயரக்கூடும் என்று புதிய கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன.

இந்தத் தொடர்ச்சியான பணவீக்கக் கவலைகளுக்கு நிதிச் சந்தைகள் ஏற்கனவே எதிர்வினையாற்றி வருகின்றன. விலை அழுத்தங்கள் குறையவில்லை என்றால், வரும் செப்டம்பர் மாதமே வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படக்கூடும் என்றும், அதைத் தொடர்ந்து மேலும் உயர்வுகள் இருக்கலாம் என்றும் சந்தைகள் கணிக்கின்றன.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பணவீக்க உயர்வு: மத்திய கிழக்கு மோதல்களுடன் தொடர்புடைய எரிசக்தி விலை ஏற்ற இறக்கங்களால், மே மாதத்தில் PCE விலை குறியீடு 4.1%-ஐ எட்டியுள்ளது, இது மூன்று ஆண்டுகளில் மிக உயர்ந்த அளவாகும்.
• பொருளாதார உறுதித்தன்மை: அதிக செலவுகள் இருந்தபோதிலும், பங்குச் சந்தை லாபங்கள் மற்றும் வரித் திரும்பப் பெறுதல்களின் ஆதரவுடன், மே மாதத்தில் நுகர்வோர் செலவினம் 0.7% வளர்ந்துள்ளது, இது சாத்தியமான GDP வளர்ச்சியை 3% நோக்கித் தள்ளுகிறது.
• பணவியல் கொள்கை பார்வை: தொடர்ச்சியான பணவீக்கத்தை எதிர்கொள்ள, செப்டம்பர் மாதமே வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படக்கூடும் என்று சந்தைகள் எதிர்பார்ப்பதால், வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த ஃபெடரல் ரிசர்வ் பெரும் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது.