உயரும் செலவுகளுக்கு மத்தியிலும் நுகர்வோர் செலவினம் குறையாமல் இருக்க, அமெரிக்காவில் பணவீக்கம் 4%-க்கும் மேல் உயர்கிறது

ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) விருப்பமான அளவீடு மூன்று ஆண்டுகளில் முதன்முறையாக 4% வரம்பைத் தாண்டியுள்ளதால், அமெரிக்கா மீண்டும் பணவீக்க அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டுள்ளது. வாழ்க்கைச் செலவு அதிகரித்து வரும் நிலையிலும், அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம் எதிர்பாராத அளவிற்குத் தொடர்வதால், கொள்கை வகுப்பாளர்கள் ஒரு சிக்கலான இக்கட்டான நிலையைச் சந்தித்துள்ளனர்.

எரிசக்தி விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் PCE பணவீக்கம் 4.1%-ஐ எட்டுகிறது

வர்த்தகத் துறையின் பொருளாதாரப் பகுப்பாய்வுப் பணியகத்தின் (Bureau of Economic Analysis) புதிய தரவுகளின்படி, மே மாதம் வரையிலான 12 மாதங்களில் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) விலை குறியீடு 4.1% அதிகரித்துள்ளது. இது ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான 3.8%-லிருந்து குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும், மேலும் ஏப்ரல் 2023-க்குப் பிறகு ஆண்டுதோறும் PCE பணவீக்கம் முதன்முறையாக 4% என்ற அளவைத் தாண்டியுள்ளது.

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் எரிசக்தி விலையில் ஏற்பட்ட உயர்வுதான் இந்த வேகமான அதிகரிப்பிற்கு முக்கியக் காரணியாகும். அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் மற்றும் ஈரான் அதிபர் மசூத் பெசெஷ்கியன் இடையிலான ஆரம்பக்கட்ட அமைதி ஒப்பந்தம் சமீபத்தில் கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பெட்ரோல் விலையைக் குறைத்திருந்தாலும், பணவீக்க அழுத்தங்கள் தொடரக்கூடும் என்று பொருளாதார வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். மேலும், நுகர்வோர் ஏற்கனவே பரவலான இறக்குமதி வரிகளின் தாக்கத்தை எதிர்கொண்டு வருகின்றனர், இது நவம்பர் இடைக்காலத் தேர்தலை முன்னிட்டு வாழ்க்கைச் செலவை ஒரு முக்கியப் பிரச்சினையாக மாற்றியுள்ளது.

அடிப்படை பணவீக்கம் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் வட்டி விகிதக் கட்டுப்பாட்டுப் பாதை

முக்கியப் பணவீக்கக் குறியீடு எரிசக்தி விலையில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களால் உயர்ந்துள்ள போதிலும், உணவு மற்றும் எரிசக்தியைத் தவிர்த்த அடிப்படை PCE விலை குறியீடும் அதிகரிப்பைக் காட்டியுள்ளது. ஏப்ரல் மாதத்தில் 3.3%-ஆக இருந்த அடிப்படை குறியீடு, மே மாதத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு அடிப்படையில் 3.4%-ஆக உயர்ந்துள்ளது. மாதாந்திர அடிப்படையில் பார்த்தால், அடிப்படை PCE பணவீக்கம் 0.3%-இல் நிலையாக உள்ளது.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் அதிகாரப்பூர்வ பணவீக்க இலக்கு 2%-ஆக இருப்பதால், இந்த போக்கு அவர்களை ஒரு கடினமான நிலையில் வைக்கிறது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் சமீபத்தில் வட்டி விகிதங்களை 3.50%-3.75% வரம்பில் வைத்திருந்தாலும், கடன் வாங்கும் செலவுகள் இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் உயரக்கூடும் என்று புதிய கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன. நிதிச் சந்தைகள் ஏற்கனவே இந்தத் தொடர்ச்சியான கவலைகளுக்கு எதிர்வினையாற்றி வருகின்றன, செப்டம்பர் மாதத்திலேயே வட்டி விகிதம் உயரக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பை சந்தை வெளிப்படுத்தியுள்ளது.

வலுவான நுகர்வோர் செலவினம் GDP வளர்ச்சியைத் தூண்டுகிறது

ஒரு ஆச்சரியமான மாற்றமாக, நாட்டின் பொருளாதார நடவடிக்கைகளில் மூன்றில் இரண்டு பங்குக்கும் மேலான பங்களிப்பை வழங்கும் அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம், ஏப்ரல் மாதத்தின் 0.4%-லிருந்து மே மாதத்தில் 0.7%-ஆக உயர்ந்துள்ளது. அதிகப்படியான வரித் திரும்பப் பெறுதல் (tax refunds), பங்குச் சந்தையின் வலுவான ஏற்றம் மற்றும் குடும்ப சேமிப்பைக் குறைத்தல் உள்ளிட்ட பல காரணிகளால் இந்த நுகர்வு அதிகரித்துள்ளது.

இந்தச் செலவின வலிமை, இரண்டாம் காலாண்டில் அமெரிக்காவின் GDP வளர்ச்சி ஆண்டு அடிப்படையில் 3% வரை எட்டக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், இந்த வேகம் குறுகிய காலத்திற்கு மட்டுமே இருக்கலாம். வரித் திரும்பப் பெறுதலின் பலன்கள் குறைந்து, சேமிப்பு குறைந்து, பணவீக்கம் ஊதிய வளர்ச்சியை விடத் தொடர்ந்து அதிகமாக இருக்கும் நிலையில், ஆண்டின் இறுதியில் குடும்பச் செலவுகள் குறையக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பணவீக்க உயர்வு: எரிசக்தி விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மற்றும் இறக்குமதி வரிகளால் மே மாதத்தில் PCE விலை குறியீடு 4.1%-ஆக உயர்ந்தது.
• பணவியல் கொள்கை மாற்றம்: தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் காரணமாக, செப்டம்பர் மாதத்திலேயே ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பு சந்தையில் நிலவுகிறது.
• பொருளாதார முரண்: வாழ்க்கைச் செலவு அதிகரித்த போதிலும், மே மாதத்தில் நுகர்வோர் செலவினம் 0.7% அதிகரித்துள்ளது, இது இரண்டாம் காலாண்டிற்கான அமெரிக்க GDP வளர்ச்சி கணிப்புகளை வலுவாக வைத்துள்ளது.