वाढत्या खर्चाला छेद देत अमेरिकेतील ग्राहक खर्च कायम, महागाई ४% च्या वर

फेडरल रिझर्व्हचा (Federal Reserve) पसंतीचा निर्देशांक तीन वर्षांत पहिल्यांदाच ४% च्या मर्यादेच्या वर गेल्यामुळे अमेरिकेला पुन्हा एकदा महागाईच्या दबावाचा सामना करावा लागत आहे. राहणीमानाचा खर्च वाढत असूनही, अमेरिकेतील ग्राहक खर्च अनपेक्षितपणे स्थिर आहे, ज्यामुळे धोरणकर्त्यांसमोर एक जटिल पेच निर्माण झाला आहे.

ऊर्जेच्या किमतींमधील अस्थिरतेमुळे PCE महागाई ४.१% वर

कॉमर्स डिपार्टमेंटच्या 'ब्युरो ऑफ इकॉनॉमिक अनालिसिस'च्या नवीन आकडेवारीनुसार, मे महिन्यापर्यंतच्या १२ महिन्यांच्या कालावधीत पर्सनल कन्झम्पशन एक्सपेंडिचर (PCE) किंमत निर्देशांक ४.१% ने वाढला आहे. एप्रिलमध्ये नोंदवलेल्या ३.८% च्या तुलनेत ही मोठी वाढ असून, एप्रिल २०२३ नंतर वार्षिक PCE महागाई पहिल्यांदाच ४% च्या पुढे गेली आहे.

मध्यपूर्वेतील भू-राजकीय तणावामुळे ऊर्जेच्या किमतीत झालेली वाढ हे या वेगवान वाढीचे मुख्य कारण ठरले आहे. अमेरिकेचे राष्ट्राध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प आणि इराणचे राष्ट्राध्यक्ष मसूद पेझेश्कियन यांच्यातील प्राथमिक शांतता करारामुळे कच्च्या तेलाच्या आणि पेट्रोलच्या किमतींमध्ये नुकतीच काहीशी घट झाली असली, तरी महागाईचा दबाव कायम राहण्याची शक्यता असल्याचे अर्थशास्त्रज्ञांनी इशारा दिला आहे. शिवाय, ग्राहक आधीच मोठ्या प्रमाणावरील आयात शुल्काच्या (import tariffs) प्रभावाचा सामना करत आहेत, ज्यामुळे नोव्हेंबरच्या मध्यावधी निवडणुकांच्या पार्श्वभूमीवर राहणीमानाचा खर्च हा एक प्रमुख मुद्दा बनला आहे.

मूळ महागाई (Core Inflation) आणि फेडरल रिझर्व्हचा व्याजदर वाढवण्याचा मार्ग

जरी मुख्य आकडा ऊर्जेच्या अस्थिर किमतींमुळे वाढला असला, तरी अन्न आणि ऊर्जा वगळणारा 'कोअर PCE' (core PCE) किंमत निर्देशांक देखील वाढला आहे. एप्रिलमधील ३.३% च्या तुलनेत मे महिन्यात कोअर निर्देशांक वार्षिक ३.४% ने वाढला. मासिक आधारावर, कोअर PCE महागाई ०.३% वर स्थिर राहिली.

ही परिस्थिती फेडरल रिझर्व्हला कठीण स्थितीत आणत आहे, कारण त्यांचे अधिकृत महागाईचे लक्ष्य २% आहे. जरी फेडने अलीकडेच बेंचमार्क व्याजदर ३.५०%-३.७५% च्या दरम्यान ठेवले असले, तरी अद्ययावत अंदाजानुसार या वर्षाच्या उत्तरार्धात कर्ज घेण्याचा खर्च वाढू शकतो. आर्थिक बाजारपेठा या सततच्या चिंतेवर आधीच प्रतिक्रिया देत असून, सप्टेंबरमध्येच व्याजदर वाढण्याची शक्यता वर्तवत आहेत.

स्थिर ग्राहक खर्चामुळे GDP वाढीला गती

एका आश्चर्यकारक वळणाने, अमेरिकेतील ग्राहक खर्च—जो देशाच्या आर्थिक क्रियाकलापांच्या दोन तृतीयांशाहून अधिक भाग नियंत्रित करतो—मे महिन्यात ०.७% ने वाढला, जो एप्रिलमध्ये ०.४% होता. मोठ्या प्रमाणात मिळालेले टॅक्स रिफंड, शेअर बाजारातील मोठी तेजी आणि घरगुती बचतीचा वापर यांसारख्या अनेक घटकांमुळे हा उपभोग वाढला आहे.

या खर्च करण्याच्या क्षमतेवरून असे दिसून येते की, दुसऱ्या तिमाहीसाठी अमेरिकेचा GDP वार्षिक आधारावर ३% पर्यंत पोहोचू शकतो. तथापि, ही गती अल्पकाळ टिकणारी असू शकते. टॅक्स रिफंडचा फायदा कमी झाल्यामुळे, बचत घटल्यामुळे आणि महागाई वेगाने पगार वाढीपेक्षा जास्त राहिल्यामुळे वर्षाच्या अखेरीस घरगुती खर्च कमी होईल, अशी अपेक्षा विश्लेषकांनी व्यक्त केली आहे.

महत्त्वाचे मुद्दे

• महागाईत वाढ: ऊर्जेच्या किमतींमधील अस्थिरता आणि आयात शुल्कामुळे मे महिन्यात PCE किंमत निर्देशांक ४.१% पर्यंत वाढला.
• मौद्रिक धोरणातील बदल: सततच्या महागाईमुळे सप्टेंबरमध्येच फेडरल रिझर्व्हकडून व्याजदर वाढवण्याची बाजारपेठेतील अपेक्षा वाढत आहे.
• आर्थिक विरोधाभास: राहणीमानाचा खर्च वाढूनही, मे महिन्यात ग्राहक खर्च ०.७% ने वाढला, ज्यामुळे दुसऱ्या तिमाहीसाठी अमेरिकेच्या GDP वाढीचे अंदाज मजबूत राहिले आहेत.