ক্রমবর্ধমান ব্যয়ের মুখেও ভোক্তা ব্যয় বৃদ্ধি পাওয়ায় মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি ৪%-এর উপরে পৌঁছেছে

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র নতুন করে মুদ্রাস্ফীতির চাপের সম্মুখীন হচ্ছে, কারণ ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের সূচকটি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% সীমা অতিক্রম করেছে। জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি পাওয়া সত্ত্বেও, আমেরিকান ভোক্তা ব্যয় অপ্রত্যাশিতভাবে স্থিতিস্থাপক রয়েছে, যা নীতি নির্ধারকদের জন্য একটি জটিল দ্বিধা তৈরি করেছে।

জ্বালানি অস্থিরতার কারণে PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে

কমার্স ডিপার্টমেন্টের ব্যুরো অফ ইকোনমিক অ্যানালাইসিসের নতুন তথ্য থেকে জানা গেছে যে, মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসে পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মূল্য সূচক ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এপ্রিলের ৩.৮% থেকে একটি উল্লেখযোগ্য লাফ এবং ২০২৩ সালের এপ্রিলের পর এই প্রথম বার্ষিক PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪% সীমা অতিক্রম করল।

এই দ্রুত বৃদ্ধির প্রধান কারণ ছিল মধ্যপ্রাচ্যের ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার ফলে জ্বালানি তেলের দাম বৃদ্ধি। যদিও মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প এবং ইরানি প্রেসিডেন্ট মাসুদ পেজেশকিয়ানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তি সম্প্রতি অপরিশোধিত তেল এবং পেট্রোলের দাম কিছুটা কমিয়েছে, তবে অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে মুদ্রাস্ফীতির চাপ অব্যাহত থাকতে পারে। তদুপরি, ভোক্তারা ইতিমধ্যে ব্যাপক আমদানি শুল্কের প্রভাব মোকাবিলা করছে, যা নভেম্বরের মধ্যবর্তী নির্বাচনের আগে জীবনযাত্রার ব্যয়কে একটি কেন্দ্রীয় ইস্যুতে পরিণত করেছে।

কোর মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের কঠোর নীতি গ্রহণের পথ

যদিও মূল মুদ্রাস্ফীতির হার অস্থির জ্বালানি খরচের কারণে প্রভাবিত হয়েছিল, তবে কোর PCE মূল্য সূচক—যেটিতে খাদ্য এবং জ্বালানি অন্তর্ভুক্ত নয়—তাতেও বৃদ্ধি দেখা গেছে। মে মাসে কোর সূচক বার্ষিক ৩.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ৩.৩%। মাসিক ভিত্তিতে, কোর PCE মুদ্রাস্ফীতি ০.৩% এ স্থিতিশীল ছিল।

এই প্রবণতা ফেডারেল রিজার্ভকে একটি কঠিন অবস্থানে ফেলেছে, কারণ তাদের অফিসিয়াল মুদ্রাস্ফীতির লক্ষ্যমাত্রা ২% এ স্থির রয়েছে। যদিও ফেডারেল রিজার্ভ সম্প্রতি বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে রেখেছে, তবে হালনাগাদ প্রক্ষেপণগুলো ইঙ্গিত দিচ্ছে যে এই বছরের শেষের দিকে ঋণের খরচ বাড়তে পারে। আর্থিক বাজারগুলো ইতিমধ্যে এই ক্রমাগত উদ্বেগের প্রতি প্রতিক্রিয়া জানাচ্ছে এবং সেপ্টেম্বরের মধ্যেই সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে হিসাবে ধরছে।

স্থিতিস্থাপক ভোক্তা ব্যয় জিডিপি প্রবৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করছে

একটি আশ্চর্যজনক মোড় হিসেবে, মার্কিন ভোক্তা ব্যয়—যা দেশের অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের দুই-তৃতীয়াংশের বেশি পরিচালনা করে—মে মাসে ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ০.৪%। করের অধিক ফেরতের পরিমাণ বৃদ্ধি, শেয়ার বাজারে শক্তিশালী উত্থান এবং পারিবারিক সঞ্চয় হ্রাস করার মতো বেশ কিছু কারণে এই ভোগ বৃদ্ধি পেয়েছে।

এই ব্যয়ের শক্তি নির্দেশ করে যে দ্বিতীয় প্রান্তিকের জন্য মার্কিন জিডিপি প্রবৃদ্ধি বার্ষিক ভিত্তিতে ৩% পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে। তবে, এই গতি স্বল্পস্থায়ী হতে পারে। বিশ্লেষকরা আশা করছেন যে বছরের শেষের দিকে পারিবারিক ব্যয় কিছুটা কমতে পারে, কারণ কর ফেরতের সুবিধা কমে যাবে, সঞ্চয় হ্রাস পাবে এবং মুদ্রাস্ফীতি মজুরি বৃদ্ধির তুলনায় দ্রুত বাড়তে থাকবে।

মূল বিষয়সমূহ

• মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি: জ্বালানি মূল্যের অস্থিরতা এবং আমদানি শুল্কের কারণে মে মাসে PCE মূল্য সূচক ৪.১%-এ পৌঁছেছে।
• আর্থিক নীতি পরিবর্তন: ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি সেপ্টেম্বরের মধ্যেই ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা বাজারজুড়ে বাড়িয়ে দিচ্ছে।
• অর্থনৈতিক বৈপরীত্য: জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, মে মাসে ভোক্তা ব্যয় ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা দ্বিতীয় প্রান্তিকের জন্য মার্কিন জিডিপি প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসকে শক্তিশালী রেখেছে।