মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি ৪%-এর উপরে বৃদ্ধি পেয়েছে, ভোক্তা ব্যয় এখনও স্থিতিস্থাপক

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র পুনরায় মুদ্রাস্ফীতির চাপের সম্মুখীন হচ্ছে, কারণ ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মূল্য স্থিতিশীলতার সূচক তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% সীমা অতিক্রম করেছে। জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, আমেরিকান ভোক্তা ব্যয় অপ্রত্যাশিত শক্তি প্রদর্শন অব্যাহত রেখেছে, যা ফেডারেল রিজার্ভের দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক লক্ষ্য অর্জনের পথকে জটিল করে তুলছে।

জ্বালানি মূল্যের অস্থিরতার মধ্যে PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪.১%-এ পৌঁছেছে

বাণিজ্য বিভাগের ব্যুরো অফ ইকোনমিক অ্যানালাইসিসের নতুন তথ্য অনুযায়ী, মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসে পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মূল্য সূচক ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এপ্রিলে রেকর্ড করা ৩.৮% থেকে একটি উল্লেখযোগ্য লাফ এবং এপ্রিল ২০২৩-এর পর এই প্রথম বার্ষিক PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪% সীমা অতিক্রম করল।

এই দ্রুত বৃদ্ধির প্রধান কারণ হলো জ্বালানি মূল্যের ঊর্ধ্বগতি, যা মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং সংঘাতের ফলে সৃষ্টি হয়েছে। যদিও মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প এবং ইরানি প্রেসিডেন্ট মাসুদ পেজেশকিয়ানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তি তেলের দাম কিছুটা কমিয়ে এনেছে, তবে অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে জ্বালানি অস্থিরতা থেকে সৃষ্ট মুদ্রাস্ফীতির চাপ বজায় থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।

কোর ইনফ্লেশন এবং ফেডারেল রিজার্ভের দ্বিধা

যদিও মূল মুদ্রাস্ফীতির হারটি জ্বালানি দ্বারা প্রভাবিত, কোর PCE মূল্য সূচক—যা অস্থির খাদ্য এবং জ্বালানি খরচ বাদ দিয়ে গণনা করা হয়—তাতেও ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখা গেছে। মে মাসে কোর সূচক বার্ষিক ভিত্তিতে ৩.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ৩.৩%।

এই তথ্য ফেডারেল রিজার্ভের জন্য একটি বড় চ্যালেঞ্জ হয়ে দাঁড়িয়েছে, যারা ২% মুদ্রাস্ফীতির একটি কঠোর লক্ষ্যমাত্রা বজায় রাখে। যদিও ফেডারেল রিজার্ভ সম্প্রতি বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫০%–৩.৭৫% সীমার মধ্যে স্থির রেখেছে, তবে হালনাগাদ প্রক্ষেপণগুলো ইঙ্গিত দিচ্ছে যে নীতিনির্ধারকরা ঋণের খরচ আরও বৃদ্ধির জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছেন। আর্থিক বাজারগুলো ইতিমধ্যেই এই তথ্যের প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে এবং সেপ্টেম্বরের মধ্যেই সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে হিসাবে আনছে।

ভোক্তার স্থিতিস্থাপকতা এবং জিডিপি প্রবৃদ্ধি

একটি আশ্চর্যজনক মোড় হিসেবে, মার্কিন ভোক্তা ব্যয়—যা দেশের অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের দুই-তৃতীয়াংশের চালিকাশক্তি—মে মাসে ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ০.৪%। বড় অঙ্কের ট্যাক্স রিফান্ড, তেজি শেয়ার বাজার এবং পারিবারিক সঞ্চয় হ্রাসের সমন্বয়ে এই স্থিতিস্থাপকতা বজায় রয়েছে।

এই শক্তিশালী ভোগ বা ব্যয় দ্বিতীয় প্রান্তিকের জিডিপি প্রবৃদ্ধিকে শক্তিশালী করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যেখানে বর্তমান প্রাক্কলন অনুযায়ী বার্ষিক প্রবৃদ্ধি ৩% পর্যন্ত হতে পারে। তবে বছরের শেষার্ধের পূর্বাভাস কিছুটা সতর্কতামূলক। বিশ্লেষকরা আশা করছেন যে, ট্যাক্স রিফান্ডের সুবিধা কমে যাওয়া এবং মুদ্রাস্ফীতি মজুরি বৃদ্ধির তুলনায় দ্রুত বৃদ্ধি পাওয়ার ফলে পারিবারিক অর্থনীতির ওপর চাপ বাড়বে এবং ব্যয় কিছুটা মন্থর হবে।

মূল বিষয়সমূহ

• মুদ্রাস্ফীতির উল্লম্ফন: মে মাসে PCE মূল্য সূচক ৪.১%-এ পৌঁছেছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর; এর প্রধান কারণ হলো ক্রমবর্ধমান জ্বালানি খরচ এবং আমদানি শুল্ক।
• আর্থিক নীতি পরিবর্তন: ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি ফেডারেল রিজার্ভকে সুদের হার বৃদ্ধির কথা বিবেচনা করতে বাধ্য করছে, এবং বাজার সেপ্টেম্বর মাসের মধ্যেই এই পদক্ষেপ নেওয়ার সম্ভাবনা দেখছে।
• ব্যয়ের বৈপরীত্য: জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, মে মাসে ভোক্তা ব্যয় ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা দ্বিতীয় প্রান্তিকের প্রাক্কলিত জিডিপি প্রবৃদ্ধিকে ৩%-এর দিকে নিয়ে যেতে সাহায্য করছে।