ভোক্তা ব্যয় স্থিতিস্থাপক থাকলেও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতি ৪%-এর উপরে পৌঁছেছে

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র নতুন করে মুদ্রাস্ফীতির চাপের সম্মুখীন হচ্ছে কারণ ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের সূচকটি তিন বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো ৪% সীমা অতিক্রম করেছে। জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, আমেরিকান ভোক্তা ব্যয় অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডকে ত্বরান্বিত করে চলেছে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতি নির্ধারকদের পথকে জটিল করে তুলছে।

PCE মুদ্রাস্ফীতি তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে

কমার্স ডিপার্টমেন্টের ব্যুরো অফ ইকোনমিক অ্যানালাইসিসের সর্বশেষ তথ্য অনুযায়ী, মে মাস পর্যন্ত ১২ মাসে পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) মূল্য সূচক ৪.১% বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এপ্রিলে রেকর্ড করা ৩.৮% থেকে একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি এবং এপ্রিল ২০২৩-এর পর প্রথমবারের মতো বার্ষিক PCE মুদ্রাস্ফীতি ৪% সীমা অতিক্রম করেছে।

এই দ্রুত বৃদ্ধির প্রধান কারণ হলো জ্বালানি তেলের দাম বৃদ্ধি, যা মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার ফলে ঘটেছে। যদিও মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প এবং ইরানি প্রেসিডেন্ট মাসুদ পেজেশকিয়ানের মধ্যে একটি প্রাথমিক শান্তি চুক্তি অপরিশোধিত তেল এবং পেট্রোলের দাম কিছুটা কমিয়ে এনেছে, তবে অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে এই মুদ্রাস্ফীতির চাপ অব্যাহত থাকতে পারে। তদুপরি, ভোক্তারা ইতিমধ্যেই ব্যাপক আমদানি শুল্কের প্রভাব মোকাবিলা করছে, যা নভেম্বরের মধ্যবর্তী নির্বাচনের আগে জীবনযাত্রার ব্যয়কে একটি গুরুত্বপূর্ণ রাজনৈতিক ইস্যুতে পরিণত করেছে।

কোর মুদ্রাস্ফীতি এবং ফেডারেল রিজার্ভের দ্বিধা

মূল মুদ্রাস্ফীতির হার বৃদ্ধি পেলেও, কোর PCE মূল্য সূচক—যা অস্থির খাদ্য এবং জ্বালানি পণ্যের দাম বাদ দিয়ে গণনা করা হয়—মে মাসে গত বছরের তুলনায় ৩.৪% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ৩.৩%। মাসিক ভিত্তিতে কোর মুদ্রাস্ফীতি ০.৩% বৃদ্ধি পেয়ে স্থিতিশীল রয়েছে।

ফেডারেল রিজার্ভ, যার লক্ষ্য মুদ্রাস্ফীতির হার ২% রাখা, বর্তমানে একটি কঠিন অবস্থানে রয়েছে। যদিও ফেডারেল রিজার্ভ সম্প্রতি তার বেঞ্চমার্ক সুদের হার ৩.৫০%-৩.৭৫% সীমার মধ্যে রেখেছে, তবে মুদ্রাস্ফীতির ক্রমাগত বৃদ্ধি ইঙ্গিত দিচ্ছে যে ঋণের খরচ দীর্ঘকাল কম থাকবে না। আর্থিক বাজারগুলো বর্তমানে সেপ্টেম্বর মাসেই সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করছে, এবং মুদ্রাস্ফীতি স্থিতিশীল না হলে আরও বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে।

স্থিতিস্থাপক ভোক্তা ব্যয় জিডিপি প্রবৃদ্ধি ত্বরান্বিত করছে

একটি আশ্চর্যজনক মোড় হিসেবে, মার্কিন ভোক্তা ব্যয়—যা দেশের অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের দুই-তৃতীয়াংশের বেশি অংশ দখল করে আছে—মে মাসে ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা এপ্রিলে ছিল ০.৪%। বড় আকারের ট্যাক্স রিফান্ড, তেজি শেয়ার বাজার এবং পারিবারিক সঞ্চয় হ্রাসের কারণে এই স্থিতিস্থাপকতা বজায় রয়েছে।

এই শক্তিশালী ভোগ দ্বিতীয় প্রান্তিকে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে ত্বরান্বিত করবে বলে আশা করা হচ্ছে, যেখানে বর্তমান অনুমান অনুযায়ী বার্ষিক ভিত্তিতে মার্কিন জিডিপি প্রবৃদ্ধি ৩% পর্যন্ত হতে পারে। তবে এই প্রবৃদ্ধির ওপর একটি ছায়া ঘনীভূত হচ্ছে; অর্থনীতিবিদরা ভবিষ্যদ্বাণী করছেন যে এই বছরের শেষের দিকে পারিবারিক ব্যয় হ্রাস পেতে পারে কারণ মুদ্রাস্ফীতি মজুরি বৃদ্ধির তুলনায় দ্রুত বাড়ছে এবং ট্যাক্স রিফান্ডের সুবিধাগুলো ফুরিয়ে আসতে শুরু করবে।

মূল বিষয়সমূহ

• মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধি: জ্বালানি খরচ এবং আমদানি শুল্কের কারণে মে মাসে PCE মূল্য সূচক ৪.১% এ পৌঁছেছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ।
• আর্থিক নীতি সংক্রান্ত পূর্বাভাস: মুদ্রাস্ফীতি ফেডারেল রিজার্ভের ২% লক্ষ্যের চেয়ে অনেক উপরে থাকায়, বাজার সেপ্টেম্বর মাস থেকেই সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছে।
• অর্থনৈতিক বৈপরীত্য: জীবনযাত্রার ব্যয় বৃদ্ধি সত্ত্বেও, মে মাসে ভোক্তা ব্যয় ০.৭% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা দ্বিতীয় প্রান্তিকের জন্য প্রাক্কলিত ৩% বার্ষিক জিডিপি প্রবৃদ্ধিতে সহায়তা করছে।