امریکی افراطِ زر 4 فیصد سے اوپر پہنچ گیا جبکہ صارفین کے اخراجات مستحکم رہے

ریاستہائے متحدہ کو ایک بار پھر افراطِ زر کے دباؤ کا سامنا ہے کیونکہ فیڈرل ریزرو کا پسندیدہ پیمانہ تین سالوں میں پہلی بار 4 فیصد کی حد سے اوپر چلا گیا ہے۔ زندگی گزارنے کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے باوجود، امریکی صارفین کے اخراجات معاشی سرگرمیوں کو متحرک رکھ رہے ہیں، جس سے مرکزی بینک کے پالیسی سازوں کے لیے راستہ مزید پیچیدہ ہو گیا ہے۔

PCE مہنگائی تین سال کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی

محکمہ تجارت کے بیورو آف اکنامک اینالیسس کے تازہ ترین اعداد و شمار کے مطابق، مئی تک کے 12 مہینوں کے دوران پرسنل کنزمپشن ایکسپینڈچرز (PCE) پرائس انڈیکس میں 4.1 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ یہ اپریل میں ریکارڈ کیے گئے 3.8 فیصد کے مقابلے میں ایک نمایاں اضافہ ہے اور یہ اپریل 2023 کے بعد پہلی بار ہے کہ سالانہ PCE مہنگائی 4 فیصد کی حد کو عبور کر گئی ہے۔

اس تیزی کے پیچھے بنیادی وجہ توانائی کی قیمتوں میں اضافہ ہے، جو مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تناؤ کے باعث پیدا ہوا ہے۔ اگرچہ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ اور ایرانی صدر مسعود پزیشکیان کے درمیان ایک ابتدائی امن معاہدے کے نتیجے میں خام تیل اور گیسولین کی قیمتوں میں حالیہ کمی آئی ہے، لیکن ماہرین اقتصادیات نے خبردار کیا ہے کہ افراطِ زر کا یہ دباؤ برقرار رہنے کا امکان ہے۔ مزید برآں، صارفین پہلے ہی وسیع پیمانے پر درآمدی ٹیرف کے اثرات کا سامنا کر رہے ہیں، جس سے نومبر کے وسط مدتی انتخابات سے قبل زندگی گزارنے کے اخراجات ایک اہم سیاسی مسئلہ بن گئے ہیں۔

بنیادی مہنگائی اور فیڈرل ریزرو کا تذبذب

اگرچہ مجموعی طور پر مہنگائی میں اضافہ ہوا ہے، لیکن کور PCE پرائس انڈیکس—جس میں غیر مستحکم خوراک اور توانائی کی قیمتوں کو شامل نہیں کیا جاتا—مئی میں سالانہ بنیادوں پر 3.4 فیصد بڑھ گیا، جو کہ اپریل میں 3.3 فیصد تھا۔ ماہانہ بنیادوں پر، بنیادی مہنگائی 0.3 فیصد کے اضافے کے ساتھ مستحکم رہی۔

فیڈرل ریزرو، جو 2 فیصد افراطِ زر کی شرح کو ہدف بناتا ہے، ایک مشکل صورتحال میں ہے۔ اگرچہ فیڈ نے حال ہی میں اپنی بنیادی شرح سود کو 3.50%-3.75% کی حد میں برقرار رکھا ہے، لیکن مہنگائی میں مسلسل اضافہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ قرض لینے کے اخراجات زیادہ عرصے تک کم نہیں رہیں گے۔ مالیاتی منڈیاں فی الحال ستمبر میں ہی شرح سود میں ممکنہ اضافے کی توقع کر رہی ہیں، اور اگر مہنگائی مستحکم نہ ہوئی تو مزید اضافے کا امکان ہے۔

مستحکم صارفین کے اخراجات جی ڈی پی کی ترقی کو فروغ دے رہے ہیں

ایک حیران کن موڑ میں، امریکی صارفین کے اخراجات—جو ملک کی معاشی سرگرمیوں کے دو تہائی سے زیادہ حصے پر مشتمل ہیں—مئی میں 0.7 فیصد بڑھے، جو کہ اپریل میں 0.4 فیصد تھے۔ اس استحکام کی وجہ بڑے پیمانے پر ٹیکس ریفنڈز، تیزی سے بڑھتا ہوا اسٹاک مارکیٹ، اور گھریلو بچت میں کمی ہے۔

اس مضبوط کھپت سے دوسری سہ ماہی میں معاشی ترقی میں تیزی آنے کی توقع ہے، اور موجودہ تخمینوں کے مطابق امریکی جی ڈی پی کی سالانہ بنیادوں پر شرح ترقی 3 فیصد تک ہو سکتی ہے۔ تاہم، اس ترقی پر ایک سایہ منڈلا رہا ہے؛ ماہرین اقتصادیات کا اندازہ ہے کہ اس سال کے آخر میں گھریلو اخراجات میں کمی آ سکتی ہے کیونکہ مہنگائی اجرتوں کے مقابلے میں تیزی سے بڑھ رہی ہے اور ٹیکس ریفنڈز کے فوائد ختم ہونا شروع ہو جائیں گے۔

اہم نکات

• مہنگائی میں اضافہ: PCE پرائس انڈیکس مئی میں بڑھ کر 4.1 فیصد ہو گیا، جو کہ تین سالوں کی بلند ترین سطح ہے، جس کی بڑی وجہ توانائی کی قیمتیں اور درآمدی ٹیرف ہیں۔
• مانیٹری پالیسی کا منظرنامہ: مہنگائی کے فیڈ کے 2 فیصد کے ہدف سے کافی اوپر رہنے کے باعث، منڈیاں ستمبر سے ہی شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہی ہیں۔
• معاشی تضاد: زندگی گزارنے کے زیادہ اخراجات کے باوجود، مئی میں صارفین کے اخراجات میں 0.7 فیصد اضافہ ہوا، جو دوسری سہ ماہی کے لیے متوقع 3 فیصد سالانہ جی ڈی پی ترقی میں معاون ثابت ہو رہا ہے۔